(P1) Coinbase (COIN) đã trở thành công ty môi giới chính (prime brokerage) toàn diện duy nhất của ngành tiền điện tử, một động thái được hoàn tất vào tháng 3 giúp cải thiện hiệu quả vốn cho các nhà giao dịch tổ chức lên tới 20%.
(P2) "Bây giờ chúng tôi là một công ty môi giới chính theo bất kỳ tiêu chuẩn nào, hãy thay thế tiền điện tử cho bất kỳ loại tài sản nào," John D’Agostino, giám đốc chiến lược tại Coinbase Institutional, cho biết. "Coinbase là đơn vị duy nhất thực hiện tất cả những điều đó một cách gốc rễ."
(P3) Thành phần cuối cùng là việc triển khai ký quỹ chéo giữa giao ngay và phái sinh, mà Coinbase ước tính sẽ giảm yêu cầu vốn cho các nhà giao dịch từ 10 đến 20%. Nền tảng tổ chức này xử lý khối lượng giao dịch hàng quý khoảng 236 tỷ USD và nắm giữ hơn 350 tỷ USD tài sản lưu ký, chiếm khoảng 12% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử.
(P4) Bằng cách kết hợp các dịch vụ mà các khách hàng tổ chức trước đây phải tìm kiếm từ nhiều nhà cung cấp, Coinbase đặt mục tiêu chiếm lĩnh thị phần tổ chức lớn hơn và thiết lập một tiêu chuẩn cạnh tranh mới. Giải pháp thống nhất này có thể đẩy nhanh dòng vốn tổ chức vào tài sản kỹ thuật số bằng cách cung cấp một cấu trúc hiệu quả về vốn, quen thuộc được mô phỏng theo các công ty môi giới chính hàng đầu của Wall Street.
Trong tài chính truyền thống, chỉ một số ít ngân hàng lớn như Goldman Sachs và Morgan Stanley cung cấp bộ dịch vụ môi giới chính đầy đủ. D’Agostino lưu ý rằng trong lĩnh vực tiền điện tử, bối cảnh cũng bị phân mảnh tương tự, với các quỹ phải lắp ghép các dịch vụ từ những nhà cung cấp khác nhau. Coinbase Prime hiện tích hợp giao dịch, lưu ký, tài trợ, phái sinh và staking vào một nền tảng duy nhất.
Sàn giao dịch này đóng vai trò là bên lưu ký cho hơn 80% tài sản ETF bitcoin và ether của Hoa Kỳ, một trụ cột chính trong mảng kinh doanh tổ chức của mình. Ngoài lưu ký, Coinbase quản lý một danh mục cho vay trị giá 1 tỷ USD và cung cấp một dấu ấn phái sinh lớn thông qua việc tích hợp với Deribit. Trong khi các đối thủ như Galaxy Digital (GLXY) và FalconX rất nổi bật trong không gian này, D’Agostino lập luận rằng họ không cung cấp cùng một hệ thống gốc tất cả trong một.
D'Agostino tin rằng hiện tại, các ngân hàng lớn ở Wall Street có nhiều khả năng sẽ hợp tác hoặc "thuê" cơ sở hạ tầng tiền điện tử từ các công ty đã thành danh như Coinbase hơn là xây dựng các dịch vụ cạnh tranh. Ông coi mối đe dọa cạnh tranh đáng kể hơn không đến từ những gã khổng lồ hiện tại mà từ các công ty khởi nghiệp mới, tuyên bố rằng: "Tôi ít lo lắng về JPMorgan hơn là về một Brian Armstrong tiếp theo."
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
