CME Group, sàn giao dịch phái sinh lớn nhất thế giới, sẽ triển khai giao dịch 24/7 cho các hợp đồng tương lai và quyền chọn tiền điện tử vào ngày 29 tháng 5, một sự mở rộng đáng kể cho dòng sản phẩm đã đạt khối lượng danh nghĩa 3 nghìn tỷ USD vào năm 2025.
Giovanni Vicioso, giám đốc toàn cầu về các sản phẩm tiền điện tử tại CME Group, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây: “Việc triển khai giao dịch 24/7 cho tiền điện tử sẽ cung cấp khả năng quản trị rủi ro luôn hoạt động có sự quản lý trong một không gian thực sự không bao giờ ngủ và chúng tôi rất hào hứng khi đưa điều đó ra thị trường”.
Theo công ty, tổ hợp tiền điện tử của sàn giao dịch đang chạy cao hơn 46% so với tốc độ khối lượng năm 2025 tính từ đầu năm đến nay. Việc chuyển sang giao dịch liên tục diễn ra sau đợt ra mắt hợp đồng tương lai gần đây cho Avalanche (AVAX) và Sui (SUI), mở rộng các dịch vụ của CME lên chín tài sản kỹ thuật số đại diện cho hơn 75% vốn hóa của thị trường tiền điện tử.
Sự mở rộng này đặt CME vào sự cạnh tranh trực tiếp với các địa điểm bản địa tiền điện tử như Hyperliquid, vốn từ lâu đã thống trị bối cảnh phái sinh 24/7 với các sản phẩm như hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Cuộc kình địch tiếp theo có thể định hình lại cấu trúc thị trường, khi các sàn giao dịch truyền thống được cho là đang thúc đẩy sự giám sát quy định chặt chẽ hơn đối với các đối thủ phi tập trung đang phát triển nhanh chóng của họ.
Sự Phân Chia Lớn
Cốt lõi của cuộc xung đột nằm ở các mô hình hoạt động khác nhau. CME hoạt động như một bên trung gian trung lập, kết nối người mua và người bán và thu phí độc lập với kết quả giao dịch. Ngược lại, các nền tảng như Hyperliquid sử dụng một kho lưu trữ thanh khoản nội bộ, HLP, đóng vai trò là bên đối ứng trực tiếp cho tất cả các giao dịch. Điều này có nghĩa là HLP có lợi nhuận khi các nhà giao dịch thua lỗ, tạo ra cái mà các nhà phê bình gọi là cấu trúc rủi ro bất đối xứng.
Ngã rẽ Quy định
Sự khác biệt về cấu trúc này là trọng tâm của một cuộc tranh luận về quy định tại Hoa Kỳ. Terry Duffy, Giám đốc điều hành của CME Group, đã lập luận rằng hợp đồng tương lai vĩnh cửu — các hợp đồng không có ngày hết hạn phổ biến trên các nền tảng như Hyperliquid — là "bất hợp pháp" theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa hiện hành. Tuy nhiên, Chủ tịch CFTC Michael Selig đã chỉ ra rằng cơ quan này đang nỗ lực làm rõ lập trường của mình, có khả năng sớm cho phép các hợp đồng tương lai vĩnh cửu được quản lý tại thị trường Hoa Kỳ. Sự không chắc chắn về quy định này cho đến nay đã đẩy phần lớn khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu ra nước ngoài.
Một Ngành Công Nghiệp Đang Chuyển Động
Toàn bộ lĩnh vực đang chạy đua để mở rộng. Coinbase Derivatives hiện cung cấp giao dịch hợp đồng tương lai đòn bẩy 24/7, trong khi Kraken, thông qua việc mua lại Bitnomial, hiện sở hữu một hệ thống phái sinh hoàn chỉnh được CFTC cấp phép tại Hoa Kỳ. Những bước đi này báo hiệu một sự hội tụ rộng lớn hơn giữa tài chính truyền thống và tiền điện tử, với quyền kiểm soát các thị trường toàn cầu 24/7 là giải thưởng cuối cùng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
