Những điểm chính:
Việc CME Group chuyển sang giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin suốt ngày đêm loại bỏ một trong những bất cập cấu trúc dễ nhận thấy nhất của thị trường tiền mã hóa.
CME Group đã mở rộng giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn Bitcoin sang chế độ 24/7 trên nền tảng Globex, chấm dứt khoảng trống cuối tuần vốn định hình giao dịch Bitcoin thể chế trong nhiều năm.
"Động thái này giúp đồng bộ giao dịch hợp đồng tương lai với cấu trúc thị trường 24/7 vốn có của Bitcoin, giảm mức bù rủi ro cuối tuần và cải thiện hiệu quả phòng ngừa rủi ro cho các nhà tham gia thể chế," ông Cole Kennelly, nhà sáng lập kiêm CEO của Volmex Labs, cho biết.
Thay đổi này, có hiệu lực từ thứ Sáu, bao gồm một khung bảo trì hàng tuần kéo dài 60 phút từ 22:00 đến 23:00 UTC mỗi Chủ nhật. Các giao dịch cuối tuần vẫn sẽ được thanh toán vào ngày làm việc tiếp theo. Bất chấp sự thay đổi về cấu trúc, thanh khoản vẫn tập trung ở nơi khác — quyền chọn ETF IBIT của BlackRock nắm giữ khoảng 27 tỷ đến 30 tỷ USD hợp đồng mở, vượt xa quyền chọn hợp đồng tương lai Bitcoin của CME ở mức 800 triệu đến 900 triệu USD, ông Kennelly lưu ý.
Ba khoảng trống CME chưa được lấp đầy vẫn còn từ đầu năm nay — hai khoảng ở phía trên giá giao ngay hiện tại của Bitcoin gần 80.000 USD và 78.500 USD, và một khoảng ở dưới 70.000 USD. Việc chuyển sang giao dịch 24/7 đồng nghĩa sẽ không có khoảng trống mới nào hình thành, nhưng ba khoảng trống đó vẫn phải được lấp đầy thông qua biến động giá bình thường.
Khoảng trống CME hoạt động như thế nào
Trong nhiều năm, khoảng thời gian từ khi đóng cửa thứ Sáu đến khi mở cửa lại vào Chủ nhật đã tạo ra một trong những bất cập cấu trúc dai dẳng nhất của Bitcoin. Các nhà giao dịch thường xuyên đặt lệnh xoay quanh việc lấp đầy khoảng trống, khai thác sự chênh lệch giữa giờ giao dịch hạn chế của CME và thị trường giao ngay liên tục của Bitcoin. Thanh khoản cuối tuần mỏng thường khuếch đại các biến động đó, biến khoảng trống CME vừa thành chỉ báo kỹ thuật vừa thành chiến lược đầu cơ.
Biến động thường tăng vọt vào lúc 23:00 UTC Chủ nhật khi các thị trường hợp đồng tương lai tái định giá theo diễn biến giá giao ngay trong suốt cuối tuần. Diễn biến giá cuối tuần đó thường có khối lượng thấp đặc trưng, với các sổ lệnh mỏng khuếch đại các biến động mà thường sẽ đảo chiều khi các nhà tham gia thể chế quay trở lại.
Khung bảo trì hiện được lên lịch vào cùng khung giờ 22:00-23:00 UTC Chủ nhật có thể vẫn giữ lại phần nào đặc tính cũ đó. Thanh khoản sẽ giảm khi Globex ngừng hoạt động, và việc mở cửa trở lại vẫn có thể chứng kiến những đợt bùng nổ biến động ngắn khi thị trường tìm lại điểm cân bằng.
Thanh khoản thực sự nằm ở đâu
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn ngoài khơi và quyền chọn ETF có khả năng sẽ vẫn giữ vị thế thống trị trong thời gian tới. Chỉ số BVIV-US, được xây dựng từ thị trường quyền chọn sâu hơn của IBIT, đã nổi lên như chuẩn mực thể chế ưa thích cho biến động Bitcoin, theo ông Kennelly.
Bitcoin giao dịch ở mức 73.035 USD tính đến 07:00 UTC, giảm 3,26% trong 24 giờ, với vốn hóa thị trường gần 1,46 nghìn tỷ USD và khối lượng giao dịch 24 giờ trên 40 tỷ USD, theo CoinGecko. Hỗ trợ chính nằm ở 73.000 USD, với mức sàn sâu hơn gần 70.500 USD. Kháng cự tập trung tại 77.500 USD đến 78.000 USD, nơi hội tụ nhiều đường trung bình động.
Việc CME chuyển sang giao dịch 24/7 loại bỏ một điểm ma sát quan trọng đối với các nhà tham gia thể chế. Các nhà quản lý tài sản, quỹ phòng hộ và bộ phận quản lý ngân quỹ doanh nghiệp giờ đây có thể quản lý mức độ tiếp xúc liên tục thay vì phải chờ thị trường mở cửa trở lại. Ba khoảng trống còn lại — hai ở phía trên và một ở phía dưới — đại diện cho những tàn tích cuối cùng của một kỷ nguyên chính thức kết thúc vào thứ Sáu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
