Thị trường tương lai Bitcoin của CME Group đã chứng kiến lượng vị thế mở giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng, mất vị trí là sàn giao dịch tương lai Bitcoin lớn nhất thế giới vào tay Binance lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2023.
Sự sụt giảm này được cho là do sự thoái lui đáng kể trong giao dịch chênh lệch giá (basis trade), một chiến lược "cash-and-carry" phổ biến được các nhà đầu tư tổ chức sử dụng, theo báo cáo từ The Block. Chiến lược này bao gồm việc mua Bitcoin trên thị trường giao ngay đồng thời bán hợp đồng tương lai với mức giá cao hơn, nhằm khóa lợi nhuận không rủi ro từ sự chênh lệch giá.
Việc đảo ngược giao dịch này cho thấy khoảng cách giữa giá tương lai và giá giao ngay đã thu hẹp lại, khiến cơ hội chênh lệch giá trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các quỹ phòng hộ và các tổ chức khác vốn ưa thích môi trường được quản lý của CME. Kết quả là, Binance hiện đã giành lại vị thế là sàn giao dịch hàng đầu cho hợp đồng tương lai Bitcoin tính theo lượng vị thế mở.
Sự phát triển này cho thấy sự hạ nhiệt trong mối quan tâm của các tổ chức đối với trò chơi cash-and-carry, điều có thể gây ra những tác động rộng lớn hơn cho thị trường. Chiến lược này vốn là nguồn lực mua đáng kể trên thị trường giao ngay và là động lực chính cho mức phí chênh lệch giá tương lai. Sự suy giảm của nó có thể loại bỏ một lớp hỗ trợ từ các tổ chức, có khả năng dẫn đến thanh khoản thấp hơn và biến động giá tăng cao cho Bitcoin. Sự thay đổi này cũng làm nổi bật động lực cạnh tranh giữa các sàn giao dịch tập trung vào tổ chức như CME và các sàn giao dịch nước ngoài như Binance.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
