CMB International hạ giá mục tiêu Ô tô Meidong xuống 2,2 HKD do áp lực giá
CMB International đã cắt giảm giá mục tiêu đối với đại lý xe hơi sang trọng Ô tô Meidong (1268.HK) từ 2,8 HKD xuống 2,2 HKD, dẫn lý do áp lực liên tục lên giá xe mới ngay cả khi các cải thiện vận hành dự kiến sẽ thúc đẩy thu nhập trong tương lai.
Công ty môi giới vẫn duy trì xếp hạng "Mua", chỉ ra sự phục hồi của biên lợi nhuận gộp xe mới trong nửa cuối năm ngoái và tiềm năng từ các cửa hàng HarmonyOS mới để thúc đẩy tăng trưởng. Báo cáo lưu ý rằng kết quả nửa cuối năm của Meidong cao hơn một chút so với kỳ vọng nhờ kiểm soát chi phí tốt hơn.
Doanh thu của Meidong trong nửa cuối năm 2023 giảm 14% so với cùng kỳ năm trước, do tác động từ giá bán thấp hơn. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp tổng thể tăng lên 6,8%, với biên lợi nhuận gộp xe mới cải thiện đáng kể lên mức âm 1%, tăng 9,8 điểm phần trăm so với nửa đầu năm. Điều này dẫn đến lợi nhuận ròng đạt 60 triệu CNY trong giai đoạn này.
Nhìn về phía trước, CMBI dự báo lợi nhuận ròng của Meidong sẽ đạt 146 triệu CNY vào năm 2024 và tăng trưởng lên 328 triệu CNY vào năm 2025. Dự báo giả định biên lợi nhuận gộp xe mới sẽ tiếp tục cải thiện, cùng với sự đóng góp từ các mảng kinh doanh mới như các địa điểm trang bị HarmonyOS.
Việc hạ giá mục tiêu phản ánh sự không chắc chắn kéo dài trên thị trường xe sang, nhưng xếp hạng "Mua" được duy trì cho thấy CMBI tin rằng sự thay đổi vận hành của Meidong đang diễn ra. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sự phục hồi biên lợi nhuận liên tục và hiệu suất của các cửa hàng mới như là các chỉ số quan trọng tiếp theo.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
