Những điểm chính:
Cổ phiếu điện toán đám mây tăng mạnh vào thứ Hai, với Nebius nhảy vọt hơn 9% và CoreWeave tăng hơn 7%, khi các nhà đầu tư đổ tiền vào các cổ phiếu hạ tầng AI trong bối cảnh thị trường phục hồi rộng rãi nhờ thỏa thuận hòa bình Mỹ–Iran.
Đà tăng lan rộng khắp ngành. Oracle Corp., Hut 8 Corp. và IREN mỗi mã tăng hơn 4%, trong khi các nhà vận hành trung tâm dữ liệu và nhà cung cấp dịch vụ đám mây cũng theo kịp đà tăng của cổ phiếu công nghệ nói chung. Chỉ số Nasdaq Composite tăng 3,1% và Chỉ số Bán dẫn PHLX nhảy vọt hơn 5% lên mức cao kỷ lục mới.
"Thị trường đang định giá lại các cổ phiếu hạ tầng đám mây ở mức cao hơn khi gánh nặng vĩ mô từ xung đột Iran được dỡ bỏ và các cam kết chi tiêu vốn (CapEx) cho AI vẫn còn nguyên vẹn," Rachel Kim, nhà phân tích cấp cao tại Edgen, cho biết. "Các công ty này là những bên hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ chi tiêu của các nhà siêu quy mô vốn chưa có dấu hiệu chậm lại."
Đà tăng kéo dài chuỗi tăng trưởng nhiều tháng của nhóm cổ phiếu đám mây và trung tâm dữ liệu, vốn được hưởng lợi từ nhu cầu bùng nổ đối với khối lượng công việc huấn luyện và suy luận AI. Các doanh nghiệp đang chạy đua để giành công suất tính toán, với các nhà cung cấp đám mây lớn báo cáo lượng đơn đặt hàng tồn đọng kỷ lục. Google Cloud của Alphabet, chẳng hạn, ghi nhận doanh thu quý đạt 20 tỷ USD trong quý trước, tăng 63% so với cùng kỳ năm ngoái, với ban lãnh đạo cho biết nhu cầu đang vượt cung.
Đà tăng diễn ra khi các nhà siêu quy mô — Microsoft, Amazon, Alphabet và Meta — dự kiến chi tổng cộng hơn 300 tỷ USD cho hạ tầng AI trong năm nay, theo ước tính của ngành. Khoản chi tiêu này đổ trực tiếp vào các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, nhà vận hành trung tâm dữ liệu và các nhà sản xuất chip.
Nebius, nền tảng đám mây có trụ sở tại Amsterdam niêm yết thông qua giao dịch sáp nhập SPAC vào năm 2024, là một trong những bên hưởng lợi lớn nhất. Cổ phiếu này đã tăng hơn gấp ba lần trong 12 tháng qua khi công ty mở rộng các dịch vụ GPU dưới dạng dịch vụ. CoreWeave, chuyên cung cấp dịch vụ đám mây cho khối lượng công việc AI, cũng cưỡi trên làn sóng nhu cầu doanh nghiệp đối với các cụm Nvidia H100 và B200.
Mảng kinh doanh đám mây của Oracle cũng có đà tăng trưởng, khi công ty báo cáo doanh thu đám mây tăng 42% trong quý gần nhất. Hut 8 và IREN, vốn được biết đến chủ yếu là các công ty khai thác Bitcoin, đã chuyển hướng sang dịch vụ đám mây AI, tái sử dụng cơ sở hạ tầng năng lượng và công suất trung tâm dữ liệu cho các khối lượng công việc tính toán hiệu năng cao.
Định giá của ngành đã trở thành chủ đề tranh luận. Cổ phiếu hạ tầng đám mây hiện đang giao dịch ở mức trung bình 8 đến 12 lần doanh thu dự phóng, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, cao hơn mức định giá lịch sử nhưng được hỗ trợ bởi tốc độ tăng trưởng doanh thu thường vượt quá 50% mỗi năm. Các nhà phân tích cảnh báo rủi ro nằm ở chỗ tăng trưởng CapEx cuối cùng có thể vượt doanh thu, làm thu hẹp biên lợi nhuận.
Tuy nhiên, đà tăng hôm thứ Hai cho thấy các nhà đầu tư vẫn tin tưởng rằng nhu cầu do AI thúc đẩy sẽ duy trì chu kỳ này. Với cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu vào thứ Ba và quyết định lãi suất dự kiến vào thứ Tư, bất kỳ sự thay đổi nào trong chính sách tiền tệ đều có thể ảnh hưởng đến chi phí vốn của các doanh nghiệp thâm dụng vốn này. Hiện tại, câu chuyện đầu tư vào điện toán đám mây đang vận hành hết công suất.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
