Citigroup đã lặp lại xếp hạng 'Mua' đối với PetroChina Co. (00857.HK) với giá mục tiêu 10 HKD, dự báo gã khổng lồ năng lượng này sẽ vượt trội so với đối thủ Sinopec Corp. (00386.HK) trong quý 2 năm 2026.
"Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của PetroChina trong quý 2/2026 sẽ một lần nữa vượt trội so với Sinopec Corp," các nhà phân tích của ngân hàng cho biết trong một ghi chú nghiên cứu, viện dẫn sức mạnh trong mảng kinh doanh khí đốt và thượng nguồn của PetroChina.
Dự báo này được đưa ra sau một quý đầu tiên mà lợi nhuận ròng của PetroChina tăng 1,9% lên 48,3 tỷ nhân dân tệ (7,07 tỷ USD) trên doanh thu thấp hơn. Ngược lại, lợi nhuận ròng của Sinopec tăng vọt 28% lên 17 tỷ nhân dân tệ, một kết quả mà UBS lưu ý rằng đã bị thổi phồng bởi khoảng 8,6 tỷ nhân dân tệ lợi nhuận từ tồn kho dầu thô.
Phân tích của Citi cho thấy thị trường nên nhìn xa hơn kết quả tiêu đề quý 1 của Sinopec, vì chi phí dầu thô tăng sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận lọc dầu của công ty trong quý 2, một triển vọng được chia sẻ bởi các nhà phân tích khác.
Hiệu quả hoạt động nổi bật của PetroChina trong quý đầu tiên đến từ bộ phận khí đốt tự nhiên, nơi lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) tăng vọt 40% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi sản lượng bán hàng tăng 3,5% và chi phí nhập khẩu khí đường ống giảm 3%, bù đắp thành công cho mức giảm 4% của giá bán trung bình.
Citi tin rằng PetroChina sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ nguồn cung dầu thô ổn định của Nga, tạo lợi thế về chi phí. Sự gia tăng gần đây của giá khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) càng nâng cao khả năng cạnh tranh của các hoạt động khí đường ống của PetroChina.
Tuy nhiên, Sinopec phải đối mặt với một quý 2 khó khăn hơn. Các nhà phân tích của UBS dự báo trong một báo cáo riêng rằng mảng kinh doanh lọc dầu và hóa chất của Sinopec sẽ đối mặt với "áp lực đáng kể" do chi phí dầu thô cao hơn, khiến họ hạ dự báo lợi nhuận năm 2026 cho công ty này xuống 18%.
Các triển vọng trái ngược làm nổi bật những mức độ rủi ro khác nhau của các đại gia dầu khí nhà nước Trung Quốc trong bối cảnh các cú sốc năng lượng toàn cầu. Trong khi cả hai đều đang chèo lái trong một thị trường phức tạp, ghi chú của Citi cho thấy sự ưu tiên rõ ràng đối với mô hình tích hợp và lợi thế thượng nguồn của PetroChina. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả quý 2 sắp tới để xem liệu sự phân hóa dự báo có thành hiện thực hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
