Các Ý Chính
Các nhà chiến lược của Citigroup Inc. đang đặt cược vào một đợt tăng giá đồng thời của cả chứng khoán và dầu mỏ, thiết lập một giao dịch có lợi nhuận nếu Chỉ số S&P 500 tăng hơn 6% và giá dầu thô tương lai tăng 10% vào giữa tháng 8.
"Tốc độ chạm đáy này nhanh hơn so với trước đây nhờ sự lạc quan về AI," nhóm chiến lược vĩ mô toàn cầu của Citigroup đã viết trong một báo cáo ngày 7 tháng 5, lập luận rằng thị trường đang vượt qua phản ứng điển hình đối với giá năng lượng cao.
Báo cáo xác định "cú sốc giá dầu kéo dài" hiện tại bắt đầu từ ngày 6 tháng 3. Giao dịch của ngân hàng, được cấu trúc dưới dạng quyền chọn nhị phân kép, sẽ có lợi nhuận nếu S&P 500 đóng cửa trên mức 7833,29 và hợp đồng dầu thô CLU6 trên 91,19 USD mỗi thùng vào thời điểm hết hạn ngày 17 tháng 8. Vụ đặt cược dựa trên quan điểm rằng chủ đề đầu tư trí tuệ nhân tạo mạnh mẽ đang lấn át các mối tương quan thị trường truyền thống.
Giao dịch này thách thức mối tương quan sáu tháng ở mức -10% hiện đang được định giá trên thị trường giữa dầu và chứng khoán. Citi lập luận rằng mối quan hệ này sẽ chuyển sang tích cực khi cú sốc ban đầu của thị trường từ việc tăng lãi suất và chi phí năng lượng giảm bớt. Theo lịch sử, một cú sốc giá dầu kéo dài khiến cổ phiếu giảm trong khoảng 50 ngày trước khi tìm thấy điểm đáy. Lần này, sự phục hồi nhanh hơn đáng kể, dẫn đầu bởi các công ty công nghệ "hyperscalers".
Dựa trên phân tích, Citigroup đã thiết lập vị thế sau:
Các nhà chiến lược của ngân hàng lưu ý rằng mặc dù mối tương quan giữa đường cong lợi suất và dầu cũng cho thấy sự định giá sai của thị trường, nhưng họ có niềm tin cao hơn vào một đợt tăng giá cổ phiếu được thúc đẩy bởi sự nhiệt tình với AI.
Củng cố cho kỳ vọng giá dầu tiếp tục ở mức cao là tình hình địa chính trị ở Trung Đông. Max Layton, giám đốc nghiên cứu hàng hóa toàn cầu của Citigroup, cho biết trên Bloomberg Television: "Rất khó để dự đoán liệu Iran có đạt được một thỏa thuận hay không". Ông nói thêm rằng sự không chắc chắn đang diễn ra xung quanh Eo biển Hormuz cung cấp một sự hỗ trợ về cấu trúc cho dầu thô, có nghĩa là "nguy cơ thực chất về việc giá dầu ở mức cao lâu hơn vẫn còn đó".
Giao dịch này cho thấy các nhà đầu tư có thể đang đánh giá thấp khả năng phục hồi của đợt tăng giá cổ phiếu do AI thúc đẩy hiện nay. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi ngày hết hạn 17 tháng 8 như một bài kiểm tra quan trọng về việc liệu chủ đề AI có thực sự có thể tách rời hiệu suất cổ phiếu khỏi các cú sốc giá năng lượng hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
