Chiến lược gia của Citadel định giá xác suất thỏa thuận Iran ở mức 67% để dự báo biến động dầu

Một chiến lược gia của Citadel đã sử dụng biến động của thị trường dự đoán trong kỳ nghỉ Lễ Tưởng niệm để tính toán cách dầu, cổ phiếu và tiền tệ có thể biến động khi một thỏa thuận Mỹ-Iran được công bố.

Các nhà đàm phán đã đạt được thỏa thuận gia hạn lệnh ngừng bắn tạm thời 60 ngày với Iran trong kỳ nghỉ Lễ Tưởng niệm, đẩy xác suất của một thỏa thuận chính thức trên thị trường dự đoán lên 67% và kích hoạt một đợt định giá lại xuyên suất mà một chiến lược gia của Citadel hiện đã định lượng.

"Sự thay đổi của thị trường dự đoán trong một phiên giao dịch nghỉ lễ có thanh khoản thấp cung cấp một tín hiệu rõ ràng về định vị của các tổ chức trước một thỏa thuận hạt nhân tiềm năng," chiến lược gia này cho biết trong một ghi chú được Edgen xem xét.

Thị trường dự đoán cho "Mỹ công bố thỏa thuận Iran/gia hạn lệnh ngừng bắn mới trước ngày 7 tháng 6" hiện đang được định giá ở mức 67% có, theo dữ liệu được chiến lược gia trích dẫn. Dầu thô đóng cửa trái chiều vào thứ Hai sau khi các nhà đàm phán Mỹ và Iran đạt được bản ghi nhớ tạm thời 60 ngày, cũng mở ra các cuộc đàm phán về chương trình hạt nhân của Iran, các nguồn tin Mỹ cho biết với CNBC.

Một thỏa thuận chính thức có thể bổ sung tới 1 triệu thùng dầu thô của Iran mỗi ngày vào thị trường toàn cầu — khoảng 1% nguồn cung thế giới — có khả năng đẩy giá dầu Brent xuống thấp hơn và định hình lại định vị trên khắp các cổ phiếu năng lượng, biên lợi nhuận lọc dầu và đồng đô la Mỹ. Khung thời gian 60 ngày đặt ra hạn chót cuối tháng Bảy cho các cuộc đàm phán hạt nhân thực chất, với mô hình của chiến lược gia ánh xạ các kết quả ở cấp độ tài sản qua nhiều kịch bản xác suất.

Cách Thị trường Dự đoán Cung cấp Thông tin cho Giao dịch

Phân tích của Citadel sử dụng xác suất thị trường dự đoán như một chỉ báo dẫn dắt cho dòng vốn của các tổ chức, coi sự chênh lệch giữa xác suất trước và sau cuối tuần như một thước đo thông tin mới gia nhập thị trường. Việc di chuyển từ khoảng 50% lên 67% ngụ ý một sự định giá lại đáng kể về tác động thị trường dự kiến của sự kiện, chiến lược gia cho biết.

Lần cuối cùng một mức bù rủi ro địa chính trị tương đương được định giá vào thị trường dầu là trong các vụ tấn công năm 2019 nhằm vào cơ sở Abqaiq của Saudi Aramco, khiến 5,7 triệu thùng sản xuất mỗi ngày tạm thời bị mất và đẩy giá dầu Brent tăng 15% chỉ trong một phiên giao dịch. Một sự kiện bổ sung nguồn cung — các thùng dầu của Iran quay trở lại thị trường — sẽ đẩy theo hướng ngược lại, với mức độ phụ thuộc vào tốc độ dỡ bỏ trừng phạt và lượng dầu thô Iran dự trữ được giải phóng từ kho nổi.

Sản lượng dầu của Iran đạt trung bình khoảng 3,2 triệu thùng mỗi ngày trong những năm gần đây, thấp hơn nhiều so với đỉnh trước trừng phạt khoảng 3,8 triệu thùng. Việc nới lỏng trừng phạt có thể khôi phục tới 600.000 thùng mỗi ngày trong vòng vài tháng, các nhà phân tích ước tính, với các mức tăng thêm đòi hỏi đầu tư vào các mỏ đã già cỗi. Eo biển Hormuz, nơi khoảng 21% thương mại dầu toàn cầu đi qua, sẽ vẫn là một điểm nghẽn chiến lược bất kể kết quả của thỏa thuận.

Tác động Xuyên suất Tài sản

Đối với cổ phiếu, khuôn khổ của chiến lược gia cho thấy cổ phiếu ngành năng lượng sẽ đối mặt với gió ngược từ giá dầu thấp hơn, trong khi cổ phiếu tiêu dùng tùy ý và vận tải có thể được hưởng lợi từ chi phí nhiên liệu giảm. Đồng đô la Mỹ có thể suy yếu so với tiền tệ của các quốc gia nhập khẩu dầu như Nhật Bản và Ấn Độ nếu mức bù rủi ro gắn liền với đồng bạc xanh tan biến.

Việc gia hạn 60 ngày cung cấp một mốc thời gian xác định để thị trường định giá các kết quả khác nhau, từ một thỏa thuận hạt nhân toàn diện dỡ bỏ tất cả các lệnh trừng phạt đến một thỏa thuận một phần giới hạn hoạt động làm giàu của Iran nhưng vẫn duy trì các hạn chế có giới hạn. Mỗi kịch bản đều mang những hàm ý riêng biệt cho nguồn cung dầu, kỳ vọng lạm phát và quỹ đạo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Cách tiếp cận của chiến lược gia phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn trong giới quỹ phòng hộ định lượng, kết hợp dữ liệu thay thế — bao gồm thị trường dự đoán, hình ảnh vệ tinh và dữ liệu vận chuyển — vào các mô hình giao dịch vĩ mô. Citadel, quản lý khoảng 65 tỷ đô la tài sản, đang mở rộng khả năng vĩ mô hệ thống hóa cùng với các quỹ cơ bản tùy ý của mình, khiến loại phân tích kịch bản xuyên suất này ngày càng trở nên trung tâm trong sổ tay giao dịch của họ.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.