Citadel cho biết 2 loại tài sản của Mỹ sẽ tăng khi rủi ro từ Iran giảm bớt

Theo một phân tích mới từ gã khổng lồ giao dịch Citadel Securities, việc hạ nhiệt xung đột Mỹ-Iran có khả năng thúc đẩy cả cổ phiếu và trái phiếu Mỹ cùng tăng trưởng.

Cả cổ phiếu và trái phiếu Mỹ đều đang ở vị thế sẵn sàng tăng khi cuộc xung đột giữa Mỹ và Iran tiến tới giảm leo thang, ngay cả khi căng thẳng vẫn tiếp diễn quanh Eo biển Hormuz, theo một ghi chú gửi khách hàng từ Citadel Securities.

"Cuối cùng, đây sẽ không phải là một thỏa thuận toàn diện, mà giống như một thỏa thuận 'đóng băng để đóng băng' được thiết kế để câu giờ, giảm rủi ro leo thang tức thời và ổn định thị trường dầu mỏ mà không cần giải quyết các tranh chấp cơ bản", Nohshad Shah, Trưởng bộ phận Bán hàng Thu nhập cố định khu vực EMEA tại Citadel Securities, viết trong báo cáo. "Điều này là đủ đối với các thị trường và nhà đầu tư tập trung vào việc mở cửa trở lại Eo biển Hormuz."

Phân tích cho thấy mặc dù một thỏa thuận chính thức vẫn chưa được thực hiện, cả Mỹ và Iran đều có động lực mạnh mẽ để đàm phán, xét đến chi phí cao của việc leo thang hơn nữa. Khả năng về một thỏa thuận khung hạn chế — nơi Iran chấp nhận các hạn chế một phần đối với việc làm giàu hạt nhân để đổi lấy sự nới lỏng trừng phạt khiêm tốn — được coi là kết quả có khả năng xảy ra nhất. Sự giải tỏa địa chính trị này có thể dẫn đến các đợt tăng lãi suất ít quyết liệt hơn từ các nhà hoạch định chính sách châu Âu và Vương quốc Anh so với kỳ vọng hiện tại của thị trường.

Cốt lõi của luận điểm nằm ở việc giảm thiểu rủi ro, nơi việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị làm giảm phần bù rủi ro trên các tài sản. Tuy nhiên, Citadel Securities cũng cảnh báo rằng việc nới lỏng các điều kiện tài chính sau đó có thể thúc đẩy lạm phát, đặc biệt là tại Mỹ, nơi chi tiêu liên quan đến AI, kích thích tài khóa và thị trường lao động thắt chặt đã đang hỗ trợ áp lực giá cả.

Rủi ro về Lạm phát và Lãnh đạo Fed

Báo cáo đã chỉ ra một rủi ro nội bộ then chốt: sự thay đổi tiềm năng trong ban lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Shah lưu ý rằng Kevin Warsh, một người kế nhiệm vị trí chủ tịch Fed được đề cử bởi cựu Tổng thống Trump, đã nhấn mạnh các chỉ số lạm phát loại trừ các biến động giá cực đoan. Phương pháp "trung bình cắt giảm" (trimmed mean) này, Shah cảnh báo, có thể khiến các nhà hoạch định chính sách phản ứng quá chậm trước các động lực lạm phát đang thay đổi, vì các điểm xoay chiều thường xảy ra ở các "đuôi" thống kê mà các chỉ số như vậy được thiết kế để bỏ qua.

"Warsh đang chọn một chỉ số lạm phát thuận tiện cho lập luận của mình, điều này mâu thuẫn trực tiếp với những chỉ trích trước đây của ông đối với Fed vì đã phản ứng chậm trong thời kỳ lạm phát kỷ nguyên đại dịch", Shah viết. Lời chỉ trích này được đưa ra khi Citadel Securities, một công ty thực hiện khoảng 24% tất cả các lệnh cổ phiếu của Mỹ, đang mở rộng tầm ảnh hưởng của mình từ dòng lệnh bán lẻ tốc độ cao sang không gian giao dịch "tương tác cao" (high-touch) của các tổ chức vốn truyền thống do các ngân hàng đầu tư thống trị.

Một sự kình địch mới tại Wall Street

Tham vọng ngày càng tăng của công ty đã được nhấn mạnh trong thư gửi cổ đông gần đây của CEO JPMorgan Chase & Co. Jamie Dimon, người đã gọi tên Citadel Securities là một đối thủ cạnh tranh khốc liệt. Gã khổng lồ giao dịch này đã tích cực lôi kéo các tài năng cấp cao từ các ngân hàng, bao gồm cả cựu giám đốc điều hành Goldman Sachs Jim Esposito làm chủ tịch, để xây dựng mảng kinh doanh khách hàng tổ chức. Mặc dù Esposito đã tuyên bố rằng việc trở thành một ngân hàng "hoàn toàn không phải là mục tiêu", sự cạnh tranh trực tiếp đã dẫn đến việc JPMorgan ngừng gửi các lệnh cổ phiếu lớn của chính mình cho Citadel Securities, theo các báo cáo của Bloomberg.

Bằng cách tận dụng công nghệ tiên tiến và các bể thanh khoản sâu, Citadel Securities cung cấp cho các khách hàng tổ chức như nhà quản lý quỹ trị giá $839 tỷ tỷ AllianceBernstein LP một sự thay thế cho các bàn giao dịch ngân hàng truyền thống. Khả năng cung cấp các hiểu biết thị trường độc đáo của công ty, có được từ dòng lệnh bán lẻ khổng lồ và phân tích dữ liệu tinh vi, đại diện cho một thách thức cạnh tranh mới đối với trật tự đã thiết lập của Wall Street.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.