Cổ phiếu Circle giảm ngày 30/6 khi các ngân hàng hậu thuẫn stablecoin đối thủ Open USD

Cổ phiếu của Circle Internet Group đã giảm vào ngày 30/6 sau khi một tập đoàn ngân hàng và các ông lớn thanh toán công bố Open USD, một stablecoin cạnh tranh đe dọa sự thống trị của USDC trên thị trường stablecoin trị giá 200 tỷ USD.

"Sự gia nhập của các tổ chức tài chính lâu đời vào lĩnh vực phát hành stablecoin đại diện cho một sự thay đổi mang tính cấu trúc có thể định hình lại thị trường cạnh tranh," một nhà phân tích thị trường tiền điện tử nhận định. "USDC của Circle hiện phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các tổ chức phát hành có sẵn mạng lưới phân phối và mối quan hệ quản lý."

Diễn biến này diễn ra khi Circle bị loại khỏi nhiều chỉ số Russell Growth, bao gồm Russell 1000, 3000 và Midcap Growth, như một phần của đợt tái cơ cấu mới nhất. Việc bị loại khỏi các chỉ số này làm giảm khả năng hiển thị của Circle đối với các quỹ theo dõi chỉ số và một số nhà đầu tư tổ chức, tạo thêm áp lực bán ra ngoài tin tức cạnh tranh. CRCL đã được niêm yết trên Nasdaq sau khi ra mắt công chúng hồi đầu năm nay.

Thông báo về Open USD cho thấy tài chính truyền thống đang không chỉ dừng lại ở việc nắm giữ stablecoin mà còn tiến tới phát hành trực tiếp chúng. Đối với Circle, nơi USDC là stablecoin lớn thứ hai tính theo vốn hóa thị trường sau USDT của Tether, sự xuất hiện của các đối thủ cạnh tranh có sự hậu thuẫn của ngân hàng có thể làm xói mòn thị phần và gây áp lực lên doanh thu phí từ việc phát hành và mua lại USDC.

Việc Bị Loại Khỏi Chỉ Số Russell Làm Gia Tăng Áp Lực

Việc Circle bị loại khỏi các chỉ số Russell Growth càng làm trầm trọng thêm những thách thức đối với cổ phiếu. Các quỹ theo dõi chỉ số bám theo các chuẩn Russell 1000 Growth, 3000 Growth và Midcap Growth sẽ cơ học giảm hoặc loại bỏ vị thế đối với CRCL, tạo thêm áp lực bán ra không liên quan đến các yếu tố cơ bản của công ty. Những thay đổi về chỉ số có hiệu lực như một phần trong quy trình tái cơ cấu mới nhất của Russell. Đối với một công ty vốn đã phải đối mặt với những cơn gió ngược cạnh tranh, việc giảm tầm nhìn với các tổ chức tạo thêm một lớp bất ổn khác cho các cổ đông.

Open USD Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Vị Thế Thị Trường Của USDC

Mối đe dọa cạnh tranh từ Open USD là đáng kể vì thành phần của tập đoàn hậu thuẫn. Các ngân hàng và ông lớn thanh toán mang đến các mối quan hệ khách hàng hiện có, cơ sở hạ tầng tuân thủ quy định và các kênh phân phối mà các tổ chức phát hành thuần tiền điện tử như Circle phải xây dựng từ đầu. Nếu Open USD đạt được đà tăng trưởng với người dùng tổ chức và các nền tảng thanh toán, nó có thể chiếm một phần đáng kể thị trường stablecoin, vốn đã tăng lên khoảng 200 tỷ USD tổng cung theo dữ liệu từ DefiLlama.

Thị trường stablecoin từ lâu đã bị thống trị bởi hai tổ chức phát hành: Tether và Circle. USDT của Tether nắm giữ thị phần lớn nhất, trong khi USDC của Circle giữ vị trí thứ hai với vốn hóa thị trường khoảng 35 tỷ USD. Sự gia nhập của các đối thủ cạnh tranh có hậu thuẫn ngân hàng tạo ra một động lực mới, nơi cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống có thể mang lại lợi thế cho Open USD trong việc tiếp cận kho bạc doanh nghiệp và các bộ xử lý thanh toán vốn thận trọng khi sử dụng stablecoin gốc tiền điện tử.

Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi then chốt là liệu Circle có thể bảo vệ vị thế thị trường của USDC thông qua các quan hệ đối tác phân phối và phê duyệt quy định của riêng mình hay không. Sự tích hợp của công ty với tài chính truyền thống thông qua Mạng lưới Thanh toán Circle và các sản phẩm thị trường vốn được token hóa như Arc có thể tạo ra một lớp đệm cạnh tranh nhất định, nhưng sự xuất hiện của các giải pháp thay thế có hậu thuẫn ngân hàng đang thu hẹp lợi thế đó. Các động lực kinh doanh cốt lõi của Circle gắn liền với việc sử dụng USDC và cơ sở hạ tầng tài chính được token hóa vẫn tách biệt với tình trạng chỉ số, vì vậy các nhà đầu tư có thể đánh giá câu chuyện chủ yếu dựa trên tiến độ hoạt động. Các quý tới sẽ cho thấy liệu USDC có thể duy trì thị phần của mình khi tài chính truyền thống tiến vào lĩnh vực phát hành stablecoin hay không.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.