Những điểm chính
Circle đã đốt 250 triệu USD USDC trên Ethereum và phát hành 910 triệu USD trên Solana vào ngày 29/6, chuyển hướng 660 triệu USD nguồn cung stablecoin ròng sang blockchain đang tăng trưởng nhanh hơn.
"Cơ chế đốt và phát hành thông qua CCTP cho phép chúng tôi quản lý nguồn cung ở nơi có nhu cầu cao nhất mà không làm thay đổi tổng lượng USDC đang lưu hành," một phát ngôn viên của Circle cho biết. Giao thức chuyển xuyên chuỗi (CCTP) của công ty cho phép hủy token trên một mạng và phát hành tương đương trên một mạng khác.
Đợt phát hành 910 triệu USD trên Solana tiếp nối một xu hướng đã tăng tốc xuyên suốt năm 2026. Circle đã phát hành 1 tỷ USD USDC trên Solana chỉ trong một ngày hồi đầu tháng 6, sau đó là đợt phát hành 500 triệu USD trên Solana vài ngày trước đó. Tổng lượng phát hành gộp trên Solana đã tiến gần đến mức 57 tỷ USD trong năm nay, theo dữ liệu từ DefiLlama. Tổng lượng USDC đang lưu hành đạt khoảng 73,6 tỷ USD tính đến cuối tháng 6, với stablecoin hiện hiện diện trên hơn 30 mạng lưới.
Góc độ tổ chức đã trở nên rõ ràng hơn. Circle đã mở rộng quan hệ đối tác với BNY Mellon vào tháng 6/2026, cho phép khả năng đốt và phát hành trực tiếp thông qua dịch vụ lưu ký của ngân hàng này. Điều đó mang đến cho khách hàng tổ chức khả năng tạo và hủy USDC mà không cần thông qua quy trình tiêu chuẩn của Circle, qua đó có thể đẩy nhanh tốc độ dịch chuyển nguồn cung xuyên chuỗi.
Tại sao Solana đang hấp thụ nguồn cung
Đối với Solana, dòng USDC đổ vào giúp làm sâu sắc thêm các bể thanh khoản trên hệ sinh thái sàn giao dịch phi tập trung, thu hẹp spread và cải thiện điều kiện cho cả nhà giao dịch lẫn nhà phát triển giao thức. Chuỗi này đã nổi lên như một địa điểm ưa thích cho các hoạt động bán lẻ và giao dịch memecoin, nơi tốc độ xử lý nhanh và phí thấp được đánh giá cao hơn các đảm bảo bảo mật của Ethereum.
Việc cắt giảm 250 triệu USD trên Ethereum là tương đối nhỏ so với tổng nguồn cung USDC của chuỗi này, nhưng xu hướng định hướng là rõ ràng. Circle đang phân bổ phát hành mới một cách không cân xứng cho Solana, cho thấy nơi nhu cầu thanh khoản on-chain định danh bằng USD từ các tổ chức và bán lẻ đang tăng trưởng nhanh nhất.
Quan hệ đối tác với BNY Mellon thay đổi điều gì
Sự tích hợp BNY Mellon, được công bố vào tháng 6/2026, cho phép khách hàng lưu ký của ngân hàng này đúc và đốt USDC trực tiếp. Điều đó loại bỏ Circle với vai trò trung gian trong quy trình phát hành đối với các nhà nắm giữ lớn, trao cho các tổ chức khả năng phản ứng với điều kiện thị trường theo thời gian thực. Đối với một nhà phát hành stablecoin đang quản lý 73,6 tỷ USD lưu hành trên 30 mạng lưới, việc giảm thiểu ma sát cho các bên tham gia tổ chức là một điều cần thiết mang tính cạnh tranh.
USDT của Tether vẫn thống trị thị phần stablecoin tổng thể, nhưng việc mở rộng đa chuỗi của USDC và sự nhấn mạnh vào tính minh bạch dự trữ đầy đủ đã tạo ra một vị thế tổ chức riêng biệt. 73,6 tỷ USD đang lưu hành đại diện cho mức tăng trưởng đáng kể kể từ đầu năm 2026.
Rủi ro từ sự tập trung
Việc dịch chuyển này tiềm ẩn rủi ro phụ thuộc. Nếu Solana gặp sự cố ngừng hoạt động hoặc sự kiện bảo mật đáng kể, việc có hàng chục tỷ USDC nằm trên mạng lưới này sẽ tạo áp lực mua lại có thể thử thách năng lực hoạt động của Circle. Solana đã từng hứng chịu nhiều lần ngừng hoạt động mạng lưới trong quá khứ, gần đây nhất là đầu năm 2025, mặc dù chuỗi này đã triển khai các nâng cấp nhằm cải thiện tính ổn định.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
