Key Takeaways
CEO Circle Internet Group, Jeremy Allaire, dự đoán Trung Quốc có thể ra mắt một loại stablecoin được bảo chứng bằng đồng nhân dân tệ trong vòng từ ba đến năm năm tới, một động thái sẽ làm leo thang đáng kể cuộc cạnh tranh tiền kỹ thuật số toàn cầu và đưa đồng nhân dân tệ tiến xa hơn vào thương mại quốc tế.
Allaire cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Reuters tại Hồng Kông: "Có một cơ hội to lớn cho một loại stablecoin nhân dân tệ". Ông lập luận rằng khi các stablecoin trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng cho các thanh toán xuyên biên giới, sự cạnh tranh tiền tệ ngày càng trở thành một cuộc đua công nghệ.
Thị trường stablecoin toàn cầu hiện trị giá gần 315 tỷ USD, với các token do tư nhân phát hành và neo giá vào đồng USD đang chiếm lĩnh thị trường. Theo dữ liệu từ công ty, đồng USD Coin (USDC) của Circle đã ghi nhận mức tăng trưởng lưu thông 72% trong năm 2025 lên 78,6 tỷ USD. Để so sánh, chương trình thí điểm tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Trung Quốc (e-CNY) đã xử lý hơn 16,7 nghìn tỷ nhân dân tệ giao dịch vào cuối năm 2025 thông qua hơn 230 triệu ví cá nhân.
Tuy nhiên, trở ngại chính đối với một loại stablecoin bảo chứng bằng nhân dân tệ là chính sách, không phải công nghệ. Để một đồng stablecoin nhân dân tệ thực sự xuất hiện, Bắc Kinh cần phải để đồng nhân dân tệ có khả năng chuyển đổi hoàn toàn, dỡ bỏ các biện pháp kiểm soát vốn nghiêm ngặt vốn là trụ cột cốt lõi trong chính sách kinh tế của nước này. Theo các chuyên gia thị trường, nếu người nước ngoài không thể tự do trao đổi đồng nhân dân tệ, một loại stablecoin được chấp nhận rộng rãi sẽ là điều không thể.
Một loại stablecoin được bảo chứng bởi đồng nhân dân tệ hải ngoại (CNH) có thể hoạt động trong khuôn khổ các biện pháp kiểm soát vốn hiện tại, nhưng về cơ bản nó sẽ là một công cụ khác biệt và hạn chế hơn so với loại được bảo chứng bởi nhân dân tệ nội địa (CNY). Dự đoán của Allaire phụ thuộc vào một sự thay đổi chiến lược lớn từ Bắc Kinh để mở cửa tài khoản vốn của mình, một quyết định đã được tranh luận trong nhiều năm.
Các quan chức Trung Quốc được cho là đã tìm hiểu khái niệm này như một cách để thúc đẩy sự hiện diện quốc tế của đồng nhân dân tệ, một sự chuyển hướng đáng chú ý xét trong bối cảnh nước này đã cấm hầu hết các hoạt động liên quan đến tiền điện tử kể từ năm 2021. Điều này báo hiệu sự công nhận ngày càng tăng đối với stablecoin như một cơ sở hạ tầng tài chính thay vì chỉ là tài sản đầu cơ thuần túy.
Sự quan tâm của Bắc Kinh trái ngược với những hành động gần đây của họ. Vào tháng 2 năm 2026, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và các cơ quan khác đã cấm rõ ràng việc phát hành trái phép các stablecoin liên kết với đồng nhân dân tệ, với lý do rủi ro đối với chủ quyền tiền tệ. Thay vào đó, chính phủ tập trung vào việc thúc đẩy đồng e-CNY do nhà nước kiểm soát, vốn mang lại khả năng kiểm soát lớn hơn nhưng thiếu tính chất không biên giới và không cần cấp phép của các stablecoin phi tập trung như USDC hay Tether.
Con đường phía trước sẽ phụ thuộc vào việc liệu Trung Quốc coi stablecoin do tư nhân phát hành là một mối đe dọa đối với sự kiểm soát tiền tệ của mình hay là một công cụ thực tế để thúc đẩy quá trình quốc tế hóa đồng RMB trong một nền kinh tế toàn cầu ngày càng số hóa.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
