Tài sản Trung Quốc trải qua định giá lại lịch sử khi tổ chức nước ngoài nắm giữ vượt 591 tỷ USD

Tài sản Trung Quốc đang trải qua một cuộc định giá lại lịch sử nhờ mức tương quan thấp với chứng khoán Mỹ và vị thế dẫn đầu toàn cầu của Trung Quốc trong trí tuệ nhân tạo, năng lượng mới và công nghệ sinh học, Giám đốc điều hành HKEX Trần Di Đình cho biết hôm thứ Năm.

"Tài sản Trung Quốc có hai thế mạnh lớn — chúng có mức tương quan đặc biệt thấp với tài sản Mỹ, khiến chúng rất có giá trị cho việc đa dạng hóa danh mục đầu tư, và nền kinh tế Trung Quốc có khả năng phục hồi mạnh mẽ cùng tiềm năng to lớn," ông Trần phát biểu tại Hội nghị Nhà đầu tư Toàn cầu của Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến năm 2026.

Các nhà đầu tư nước ngoài hiện nắm giữ hơn 4 nghìn tỷ nhân dân tệ (591,2 tỷ USD) cổ phiếu A có thể giao dịch, tăng từ 3,07 nghìn tỷ nhân dân tệ vào tháng 6 năm 2025, theo Liu Haoling, Phó chủ tịch Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc. Các công ty đầu tư toàn cầu bao gồm Morgan Stanley, Barclays và Cơ quan Đầu tư Abu Dhabi đã tăng cường tiếp xúc với chứng khoán Trung Quốc trong quý đầu tiên, với ADIA mở rộng danh mục cổ phiếu A lên 66 mã từ 29 mã trong kỳ trước.

Cuộc định giá lại diễn ra trong bối cảnh chứng khoán Mỹ đối mặt với những khó khăn từ sự không chắc chắn về thuế quan và lo ngại suy thoái đình lạm, với chỉ số S&P 500 giảm 0,7% từ đầu năm đến nay. Các lĩnh vực mới nổi của Trung Quốc — đặc biệt là AI, năng lượng xanh, lưu trữ năng lượng và công nghệ sinh học — đang dẫn đầu sự tiến bộ toàn cầu, ông Trần cho biết, mang đến cơ hội cho dòng vốn quốc tế tìm kiếm lợi nhuận bên ngoài thị trường Mỹ đầy biến động.

Ông Trần đã vạch ra một khuôn khổ hợp tác ba mũi nhọn giữa HKEX và Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến để kết nối vốn với cơ hội. Về mặt nhân sự, các sở giao dịch đặt mục tiêu đưa các nhà đầu tư quốc tế đến Hồng Kông và thị trường vốn đại lục. Về sản phẩm, họ có kế hoạch làm phong phú thêm các dịch vụ để đáp ứng nhu cầu đa dạng của nhà đầu tư. Về cơ sở hạ tầng thị trường, cả hai sở giao dịch phải liên tục tối ưu hóa hệ thống và cơ chế để nâng cao trải nghiệm đầu tư, bà nói.

Hai khoản nắm giữ lớn nhất của Morgan Stanley vào cuối quý đầu tiên là các nhà sản xuất mô-đun quang học hàng đầu Trung Quốc, một lĩnh vực quan trọng đối với cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu AI. ADIA tập trung vào sản xuất cao cấp và công nghệ cốt lõi, mở rộng danh mục cổ phiếu A lên 66 mã từ 29 mã trong quý trước. Giám đốc Đầu tư Cổ phiếu của AllianzGI Michael Heldmann cho biết ông lạc quan dài hạn về thị trường chứng khoán Trung Quốc tại cùng hội nghị, với lý do tín dụng, lãi suất và tỷ giá hối đoái của nước này là các chỉ số chính của sự ổn định mạnh mẽ.

Sự phân kỳ giữa thị trường chứng khoán Mỹ và Trung Quốc đang ngày càng mở rộng. Trong khi S&P 500 đã giảm 0,7% từ đầu năm đến nay, Chỉ số Morningstar Global Markets ex-US — theo dõi cổ phiếu thị trường mới nổi và phát triển bên ngoài Hoa Kỳ — đã tăng 12,8% trong cùng kỳ, nhấn mạnh lợi ích đa dạng hóa mà ông Trần đề cập. Vàng, một kênh trú ẩn an toàn truyền thống khác, đã tăng vọt 25,2% từ đầu năm đến nay để giao dịch gần mức 4.535 USD/ounce khi các nhà đầu tư phòng ngừa bất ổn địa chính trị.

Lần cuối cùng tài sản Trung Quốc thu hút dòng vốn nước ngoài tập trung như vậy là trong giai đoạn 2020-2021 khi CSI 300 tăng hơn 30% nhờ sự phục hồi nhanh chóng sau đại dịch của Trung Quốc và nới lỏng tiền tệ. Làn sóng hiện tại khác biệt về trọng tâm ngành — thay vì tiếp xúc chỉ số rộng, vốn ngoại đang nhắm vào các ngành tăng trưởng cao cụ thể nơi Trung Quốc có lợi thế công nghệ.

Phân bổ vào tài sản Trung Quốc mang lại lợi ích đa dạng hóa cho các nhà đầu tư toàn cầu vào thời điểm các danh mục đầu tư tập trung vào Mỹ phải đối mặt với rủi ro tập trung từ chính sách thuế quan, bất ổn lạm phát và định giá cổ phiếu cao. Khuôn khổ hợp tác HKEX-SZSE, nếu được thực thi hiệu quả, có thể tiếp tục giảm rào cản cho vốn quốc tế tìm kiếm tiếp xúc với thế hệ lãnh đạo công nghệ tiếp theo của Trung Quốc.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.