Các điểm chính:
Fitch Ratings đã hạ xếp hạng của Vanke Trung Quốc xuống mức 'Vỡ nợ hạn chế' sau khi gã khổng lồ bất động sản hoàn tất đợt tái cơ cấu trái phiếu mà cơ quan này coi là một đợt hoán đổi nợ xấu. Việc chuyển từ xếp hạng 'CC' sang 'RD' phản ánh quan điểm rằng một sự kiện vỡ nợ đã xảy ra, làm gia tăng lo ngại về khả năng thực hiện các nghĩa vụ của nhà phát triển này.
Cơ quan xếp hạng cho biết trong một tuyên bố: "Việc hạ xếp hạng phản ánh việc VANKE TRUNG QUỐC gần đây đã hoàn tất đợt tái cơ cấu trái phiếu trong nước, điều mà Fitch coi là Hoán đổi nợ xấu (DDE) theo tiêu chí xếp hạng doanh nghiệp của mình". Fitch lưu ý rằng xếp hạng 'RD' đang được duy trì vì xác suất cao sẽ có thêm nhiều vụ vỡ nợ trong tương lai gần.
Trong khi công ty mẹ bị hạ xếp hạng, Fitch đã khẳng định Xếp hạng mặc định của nhà phát hành (IDR) dài hạn của công ty con của Vanke, Vanke Real Estate (Hồng Kông), ở mức 'CC'. Xếp hạng không có bảo đảm ưu tiên và xếp hạng trên các trái phiếu ưu tiên đang lưu hành của công ty được giữ ở mức 'C' với Xếp hạng thu hồi là 'RR5', cho thấy triển vọng kém trong việc thu hồi gốc và lãi cho các trái chủ.
Việc hạ xếp hạng xuống Vỡ nợ hạn chế nhấn mạnh cuộc khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng tại nơi từng được coi là một trong những nhà phát triển ổn định hơn của Trung Quốc. Với các khoản nợ thị trường vốn lớn sắp đáo hạn, Fitch cho biết họ tin rằng "các cuộc tái cơ cấu nợ hoặc sự kiện vỡ nợ tiếp theo có thể xảy ra trong những tuần tới". Tình trạng này có thể kích hoạt vỡ nợ chéo đối với các nghĩa vụ tài chính khác của Vanke, hạn chế hơn nữa khả năng tiếp cận vốn của công ty và đẩy nhanh sự suy giảm tài chính.
Việc phân loại hoán đổi nợ của Vanke là Hoán đổi nợ xấu là một bước phát triển quan trọng. DDE xảy ra khi người đi vay đề nghị với chủ nợ các điều khoản nợ mới hoặc đã sửa đổi dẫn đến việc giảm đáng kể các điều khoản so với trái phiếu ban đầu và việc hoán đổi được thực hiện để tránh phá sản truyền thống hoặc vỡ nợ thanh toán.
Cuộc khủng hoảng của Vanke là triệu chứng của sự khó khăn rộng lớn hơn trong lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc, vốn đang phải vật lộn với sự suy thoái kéo dài nhiều năm. Sự sụp đổ của một công ty lớn như Vanke có thể làm xói mòn thêm niềm tin của người mua nhà và các nhà đầu tư, có tiềm năng làm tăng chi phí vay cho các nhà phát triển khác và gây ra rủi ro hệ thống đối với hệ thống tài chính của đất nước.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
