Các điểm chính:
China Mobile Ltd. (0941.HK) đã báo cáo lợi nhuận ròng quý 1 giảm 4,2% xuống còn 29,34 tỷ RMB, thấp hơn kỳ vọng của thị trường do chi phí mạng lưới và phát triển tăng cao đã bù đắp cho sự tăng trưởng thuê bao ổn định và mức tăng 1% trong tổng doanh thu.
Các nhà phân tích của Citi cho biết trong một báo cáo nghiên cứu: "Dòng tiền hoạt động đã tăng vọt 128,1% so với cùng kỳ năm ngoái lên 71,4 tỷ RMB, phản ánh khả năng tạo tiền mạnh mẽ và quản lý vốn lưu động được cải thiện", đồng thời nhắc lại xếp hạng Nên mua (Buy) đối với cổ phiếu này.
Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và hao mòn (EBITDA) của gã khổng lồ viễn thông nhà nước đã giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 76,67 tỷ RMB, thấp hơn 5,2% so với mức đồng thuận. Doanh thu dịch vụ giảm nhẹ 1,1% xuống 219,85 tỷ RMB, trong khi biên EBITDA bị thu hẹp 1,8 điểm phần trăm xuống 28,8%, do chi phí nghiên cứu và phát triển cũng như chi phí liên quan đến mạng lưới cao hơn.
Việc lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng làm nổi bật xu hướng thu hẹp biên lợi nhuận do chi phí hoạt động tăng, một thách thức chính đối với lĩnh vực này mặc dù số lượng người dùng tăng mạnh. Khả năng quản lý chi phí của công ty sẽ rất quan trọng để đạt được các mục tiêu cả năm và hỗ trợ mục tiêu giá 105,1 HKD từ Citi.
Công ty tiếp tục mở rộng cơ sở người dùng, thêm 3,76 triệu thuê bao di động để đạt tổng cộng 1,009 tỷ thuê bao. Số lượng thuê bao mạng 5G giá trị cao hơn có mức tăng ròng 26 triệu, nâng tổng số lên 668 triệu.
Trong mảng kinh doanh cố định, thuê bao băng thông rộng tăng 3,9 triệu lên 333 triệu. Phân khúc tập trung vào doanh nghiệp của họ cũng cho thấy sự mở rộng đáng kể, với các kết nối Internet vạn vật (IoT) di động tăng 22,33 triệu để vượt qua con số 1,5 tỷ.
Kết quả này cho thấy rằng mặc dù China Mobile duy trì vị thế dẫn đầu thị trường và đà thu hút thuê bao, nhưng khả năng sinh lời đang chịu áp lực. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các biện pháp kiểm soát chi phí của công ty trong các quý tới để xem liệu họ có thể bảo vệ biên lợi nhuận trong bối cảnh mạng lưới 5G tiếp tục mở rộng hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
