Các điểm chính
Lĩnh vực trò chơi của Trung Quốc đã thể hiện khả năng phục hồi đáng kể trong quý đầu tiên của năm 2026, với doanh thu nước ngoài tăng 32% so với cùng kỳ năm ngoái, theo một báo cáo mới của Goldman Sachs.
"Chúng tôi kỳ vọng đà tăng trưởng mạnh mẽ sẽ tiếp tục", các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết, trích dẫn nhiều đợt ra mắt trò chơi mới khi thị trường bước vào mùa cao điểm.
Báo cáo chi tiết về sự gia tăng 13% doanh thu nội địa so với cùng kỳ năm ngoái của các nhà phát hành trò chơi Trung Quốc, bổ trợ cho mức tăng 32% của doanh số bán hàng ở nước ngoài. Ngân hàng duy trì quan điểm tích cực đối với các công ty chủ chốt, dự báo tăng trưởng doanh thu trò chơi cả năm ở mức hai con số cho Tencent (00700.HK) và sự tăng tốc trở lại cho NetEase (09999.HK) bắt đầu từ quý II.
Triển vọng lạc quan này xuất hiện khi định giá ngành đang ở gần mức thấp lịch sử trong 5 năm, gợi ý một điểm gia nhập tiềm năng cho các nhà đầu tư. Việc ra mắt các tựa game sắp tới như trò chơi "Tam Quốc" mới của Bilibili (09626.HK) dự kiến sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng người dùng và doanh thu quảng cáo.
Goldman Sachs đặc biệt nhấn mạnh Bilibili, kỳ vọng rằng ngân sách quảng cáo trò chơi tăng lên trong quý II và quý III sẽ thúc đẩy hiệu suất mạnh mẽ. Đối với NetEase, dự báo của ngân hàng về việc tăng trưởng sẽ tái tăng tốc từ Q2 phù hợp với các phân tích thị trường khác chỉ ra sự mở rộng toàn cầu thành công của công ty và lợi ích từ việc tăng hiệu quả nhờ AI.
Phát hiện của báo cáo được đưa ra trong bối cảnh thị trường trò chơi toàn cầu đang mạnh lên. Theo một báo cáo riêng từ Drake Star, tổng giá trị thương vụ M&A ngành game đã đạt mức cao nhất trong 15 tháng vào Q1 2026. Các chủ đề đầu tư cho phần còn lại của năm tập trung vào Trí tuệ nhân tạo, nội dung do người dùng tạo (UGC) và thực tế tăng cường (AR).
Phân tích cho thấy mặc dù định giá thấp, các động lực tăng trưởng cơ bản của các công ty trò chơi hàng đầu Trung Quốc vẫn còn nguyên vẹn, đặc biệt là ở thị trường quốc tế. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả quý II từ Tencent và NetEase để xác nhận liệu sự tăng tốc tăng trưởng có hiện thực hóa như dự báo hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
