Doanh thu Chagee tăng 4,5% lên 514 triệu USD, lợi nhuận giảm 34%

Điểm chính:

Doanh thu quý 1 tăng 4,5% so với cùng kỳ lên 3,55 tỷ NDT
Lợi nhuận ròng giảm 34% xuống còn 447,7 triệu NDT do chi phí tăng vọt
HĐQT đã phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 150 triệu USD

Chagee Holdings Ltd. công bố doanh thu quý đầu tiên đạt 3,55 tỷ NDT (514,1 triệu USD), tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước, khi chuỗi trà cao cấp mở rộng mạng lưới cửa hàng lên 7.531 địa điểm trong khi lợi nhuận ròng giảm 34% do chi phí vận hành tăng cao liên quan đến việc mở rộng cửa hàng do công ty tự vận hành.

"Quý đầu tiên đã chứng minh khả năng tăng trưởng doanh thu của chúng tôi bất chấp môi trường vĩ mô đầy thách thức tại Đại Trung Hoa, trong khi GMV ở nước ngoài tăng 139% so với cùng kỳ năm ngoái," công ty cho biết trong báo cáo thu nhập. Chagee đã không tổ chức cuộc gọi hội nghị với các nhà phân tích.

Lợi nhuận ròng giảm xuống còn 447,7 triệu NDT (64,9 triệu USD) từ 677,3 triệu NDT của năm trước, với biên lợi nhuận ròng thu hẹp từ 20% xuống còn 12,6%. Lợi nhuận ròng theo chuẩn Non-GAAP, loại trừ 59 triệu NDT chi phí bồi thường dựa trên cổ phiếu, đạt 506,7 triệu NDT, so với 677,3 triệu NDT của cùng kỳ năm trước khi công ty không có các khoản chi phí này. Thu nhập cơ bản trên mỗi cổ phiếu đạt 2,36 NDT (0,34 USD), giảm từ mức 3,92 NDT.

Tổng chi phí hoạt động tăng 16,6% lên 3 tỷ NDT, chủ yếu do chi phí vận hành quán trà do công ty tự quản tăng vọt 217% lên 497,2 triệu NDT khi chuỗi bổ sung thêm 599 địa điểm do công ty tự vận hành. Chi phí quản lý và hành chính tăng 31% lên 462 triệu NDT, bao gồm 52,1 triệu NDT bồi thường dựa trên cổ phiếu cho nhân viên hành chính và R&D. Doanh thu từ các quán trà nhượng quyền, vẫn chiếm 77% tổng doanh thu, giảm 13% xuống còn 2,74 tỷ NDT khi GMV cùng cửa hàng tại Đại Trung Hoa giảm 16,1%.

Hoạt động mở rộng ra nước ngoài của công ty đang có đà tăng trưởng. GMV ở nước ngoài đạt 426,4 triệu NDT, tăng 139% so với cùng kỳ năm trước, trong khi số lượng quán trà do công ty tự quản ở nước ngoài tăng vọt từ 41 lên 236. Tổng GMV trên tất cả các thị trường đạt 7,92 tỷ NDT, giảm 3,8% so với 8,23 tỷ NDT của quý 1/2025, mặc dù GMV trung bình hàng tháng mỗi quán trà tại Đại Trung Hoa đã cải thiện 5,5% so với quý trước lên 356.080 NDT. Số lượng thành viên hoạt động tăng 11,7% so với quý 4/2025 lên 50 triệu.

Kết quả này được đưa ra khi Chagee đang thực hiện chiến lược chuyển đổi từ mô hình nhượng quyền sang cửa hàng do công ty tự vận hành, một động thái thâm dụng vốn đang gây áp lực lên biên lợi nhuận ngắn hạn. Công ty nắm giữ 7,15 tỷ NDT tiền mặt tính đến ngày 31/3, giảm từ 7,89 tỷ NDT vào cuối năm 2025, sau khi chi 675 triệu NDT cho các hoạt động đầu tư trong quý. Vào ngày 28/5, HĐQT đã phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 150 triệu USD bắt đầu từ ngày 1/6, thể hiện sự tin tưởng vào vị thế tiền mặt của công ty bất chấp sự sụt giảm lợi nhuận. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi liệu công ty có thể ổn định biên lợi nhuận khi mở rộng quy mô cửa hàng tự vận hành và liệu việc mở rộng ra nước ngoài có thể bù đắp cho sự suy yếu liên tục của doanh thu cùng cửa hàng tại Đại Trung Hoa hay không.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.