Việc phân loại lại cần sa gần đây chỉ là bước đầu tiên trong nhiều bước đối với ngành công nghiệp cần sa, với các chất xúc tác tiếp theo trong mùa hè này dự kiến sẽ tạo ra mức tăng đáng kể cho các cổ phiếu cần sa, theo Dan Ahrens của AdvisorShares.
"Đây chỉ là bước đầu tiên của nhiều bước," Ahrens, người quản lý quỹ AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS), cho biết trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 17 tháng 5. Ông đã chỉ ra một loạt các sự kiện sắp tới có thể thúc đẩy một đợt phục hồi trong lĩnh vực này, vốn đã được hỗ trợ bởi một sự thay đổi quy định mang tính bước ngoặt.
Cốt lõi của triển vọng lạc quan là quyết định của Bộ Tư pháp, có hiệu lực từ ngày 28 tháng 4, chuyển cần sa y tế được cấp phép bởi tiểu bang từ Danh mục I sang Danh mục III của Đạo luật Chất bị kiểm soát. Thay đổi này loại bỏ điều khoản thuế Mục 280E của Bộ luật Thuế nội bộ đối với các đơn vị vận hành y tế, vốn trước đây không cho phép các khoản khấu trừ kinh doanh tiêu chuẩn và dẫn đến thuế suất hiệu dụng từ 70% đến 75%. Với việc giảm nhẹ 280E, các công ty này có thể thấy thuế liên bang của họ giảm xuống gần mức thuế suất doanh nghiệp 21%.
Sức khỏe tài chính của các nhà vận hành đa tiểu bang (MSO) đã cho thấy sự mạnh mẽ trước khi thay đổi thuế. Trong quý đầu tiên của năm 2026, Trulieve Cannabis đã báo cáo thu nhập ròng theo GAAP là 2 triệu USD trên doanh thu 287 triệu USD, trong khi Curaleaf Holdings công bố lợi nhuận ròng 70,1 triệu USD trên doanh thu 324,2 triệu USD. Green Thumb Industries cũng báo cáo một quý có lãi với 15,4 triệu USD thu nhập ròng từ doanh thu 300,2 triệu USD.
Chất xúc tác tiếp theo: Tái phân loại toàn diện
Sự kiện lớn tiếp theo cho ngành là một phiên điều trần của Cơ quan Chống Ma túy (DEA) dự kiến bắt đầu vào ngày 29 tháng 6. Phiên điều trần sẽ xem xét liệu có nên tái phân loại tất cả cần sa, bao gồm cả các sản phẩm giải trí cho người lớn, sang Danh mục III hay không. Một động thái như vậy sẽ mang lại cho toàn bộ ngành công nghiệp cần sa hợp pháp những lợi ích thuế tương tự hiện chỉ dành cho các doanh nghiệp tập trung vào y tế.
"Thay đổi quan trọng nhất đối với các nhà đầu tư cần sa là việc loại bỏ Mục 280E của Bộ luật Thuế nội bộ," Boris Jordan, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Curaleaf, người đã gọi việc phân loại lại là "mang tính lịch sử", cho biết.
Trong khi các đơn vị vận hành tại Hoa Kỳ thấy một lộ trình rõ ràng để cải thiện lợi nhuận, các nhà sản xuất được cấp phép của Canada như Tilray Brands và Canopy Growth không được hưởng lợi trực tiếp từ việc loại bỏ 280E nếu không có các hoạt động tiếp xúc với thực vật tại Hoa Kỳ. Trong khi đó, đà tăng trưởng cũng đang hình thành ở cấp tiểu bang, với Thượng nghị sĩ tiểu bang Indiana Mike Bohacek thông báo ông đang soạn thảo luật để hợp pháp hóa cần sa y tế cho phiên họp năm 2027, cho thấy sự chấp nhận ngày càng rộng rãi và tiềm năng thị trường.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
