Các điểm chính:
Công ty khai thác Bitcoin Cango đã bán 2.000 BTC để đẩy nhanh quá trình chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, công ty công bố vào ngày 8 tháng 4, sau khi cắt giảm 19% chi phí sản xuất một bitcoin trong tháng 3. Động thái này cho thấy áp lực tài chính ngày càng sâu sắc đối với các thợ đào, buộc họ phải thay đổi chiến lược thay vì chỉ tập trung vào khai thác thuần túy.
Việc bán này là động thái mới nhất trong một loạt các bước điều chỉnh bảng cân đối kế toán của Cango, đơn vị đã bán 4.451 BTC vào tháng 2 năm 2026 để thanh toán nợ và tài trợ cho quá trình chuyển đổi. Áp lực xuất hiện khi chi phí khai thác vượt quá giá Bitcoin. Dữ liệu từ một báo cáo gần đây của CoinShares cho thấy chi phí tiền mặt trung bình trọng số toàn cầu để sản xuất một Bitcoin đạt khoảng 80.000 USD vào quý 4 năm 2025, trong khi mô hình hồi quy độ khó của Checkonchain đưa con số này lên gần 88.000 USD vào giữa tháng 3.
Báo cáo tài chính năm 2025 của riêng Cango tiết lộ chi phí khai thác toàn diện là 97.272 USD cho mỗi Bitcoin, góp phần vào khoản lỗ ròng cả năm là 452 triệu USD. Ngay cả với mức giảm chi phí 19% trong tháng 3, khả năng sinh lời vẫn là một thách thức đáng kể khi giá Bitcoin dao động dưới 70.000 USD.
Việc chuyển hướng sang lưu trữ AI mang lại dòng doanh thu ổn định hơn khi các thợ đào cạnh tranh trực tiếp với các gã khổng lồ công nghệ về điện năng. Các công ty khai thác niêm yết công khai đã ký kết các hợp đồng trị giá hơn 70 tỷ USD cho AI và tính toán hiệu năng cao (HPC), theo báo cáo của CoinShares. Cango gia nhập danh sách ngày càng tăng các thợ đào, bao gồm Core Scientific, Riot Platforms và Hut 8, những đơn vị đang chuyển đổi cơ sở vật chất để lưu trữ các khối lượng công việc AI, hiệu quả trở thành các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng điện năng kiêm khai thác Bitcoin.
Sự chuyển dịch chiến lược này được thúc đẩy bởi nhu cầu năng lượng tăng vọt để vận hành các mô hình AI. Anthropic gần đây đã công bố quan hệ đối tác cho công suất tính toán hàng gigawatt, nhấn mạnh quy mô tiêu thụ năng lượng hiện tương đương với toàn bộ mạng lưới Bitcoin. Đối với một nhà vận hành khai thác, việc cho một công ty AI thuê một gigawatt điện cung cấp dòng tiền ổn định, theo hợp đồng, trái ngược hoàn toàn với sự biến động doanh thu gắn liền với giá Bitcoin và độ khó của mạng lưới.
Trong khi Cango và các đối thủ đa dạng hóa, tỷ lệ băm của mạng Bitcoin vẫn ở mức gần mức cao kỷ lục trên 1 zetahash mỗi giây, theo dữ liệu của Trung tâm Tài chính Thay thế Cambridge. Tuy nhiên, những thợ đào sống sót qua chu kỳ này có thể ngày càng trông giống các công ty cơ sở hạ tầng khai thác phụ trợ, cho ngành công nghiệp AI với nhu cầu vô tận thuê tài sản cốt lõi của họ — nguồn điện quy mô lớn, giá rẻ.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
