Các điểm chính
Alberta Investment Management Corporation, một quỹ cấp tỉnh của Canada trị giá 195 tỷ đô la Canada, đã mua 1,38 triệu cổ phiếu của MicroStrategy Inc. (MSTR) với giá khoảng 219 triệu USD, đánh dấu bước đột phá đầu tiên vào các tài sản liên quan đến Bitcoin.
"Động thái của AIMCo khẳng định MicroStrategy là cửa ngõ cho sự tiếp cận Bitcoin của các tổ chức," một nhà phân tích cấp cao tại một công ty đầu tư có trụ sở tại Toronto cho biết. "Các quỹ hưu trí yêu cầu quy mô, tính thanh khoản và sự tuân thủ. MSTR đáp ứng cả ba điều đó."
Khoản phân bổ này giúp quỹ, nơi quản lý các quỹ hưu trí và quỹ hiến tặng cho tỉnh Alberta, có được sự tiếp cận gián tiếp với Bitcoin. MicroStrategy, một công ty trí tuệ phần mềm, đã chuyển mình thành một phương tiện chính cho ngân quỹ Bitcoin của doanh nghiệp, nắm giữ hơn 214.000 BTC. Khoản đầu tư này đưa AIMCo đứng cùng hàng với các tổ chức lớn khác của Canada đã xây dựng vị thế trong MicroStrategy, bao gồm Ngân hàng Quốc gia Canada (273 triệu USD) và Ủy ban Đầu tư Kế hoạch Hưu trí Canada (CPPIB - 127 triệu USD).
Khoản đầu tư này làm nổi bật xu hướng ngày càng tăng của các quỹ hưu trí thận trọng trong việc tiếp cận tiền điện tử thông qua các công cụ cổ phiếu được quản lý, tránh được sự phức tạp của việc tự lưu ký. Chiến lược này sử dụng cấu trúc đòn bẩy của MicroStrategy như một vụ đặt cược vào sự tăng giá dài hạn của Bitcoin, bất chấp các rủi ro liên quan đến pha loãng cổ phiếu và tài chính doanh nghiệp.
Đối với các tổ chức lớn, được quản lý như AIMCo, việc mua cổ phiếu trong một công ty niêm yết trên Nasdaq như MicroStrategy là con đường đơn giản hơn để tiếp cận Bitcoin so với việc sở hữu trực tiếp. Nó giúp tránh được các rào cản về lưu ký và tuân thủ liên quan đến việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số trực tiếp trên bảng cân đối kế toán. Cổ phiếu của MicroStrategy có mối tương quan cao với giá Bitcoin, thường với hệ số đòn bẩy từ 1,5x đến 2x, do chiến lược phát hành nợ để tài trợ cho việc mua BTC.
Tuy nhiên, cách tiếp cận này không phải không có những lời chỉ trích. Các nhà phân tích đã chỉ ra những rủi ro trong chiến lược đòn bẩy của MicroStrategy, bao gồm việc liên tục pha loãng cổ phiếu để tài trợ cho việc mua thêm Bitcoin và rủi ro tài chính doanh nghiệp vốn không tồn tại khi nắm giữ Bitcoin trực tiếp hoặc thông qua quỹ ETF giao ngay. Trong thời kỳ suy thoái, một số quỹ hưu trí của các bang Hoa Kỳ đã chứng kiến các khoản lỗ trên giấy tờ vượt quá 60% đối với các vị thế MSTR của họ, đặt ra câu hỏi về tính phù hợp của một công cụ biến động như vậy đối với các nhiệm vụ hưu trí thận trọng.
Khoản mua của AIMCo cho thấy một quyết định có tính toán rằng tiềm năng tăng giá của một thương vụ Bitcoin có đòn bẩy trong một khuôn khổ được quản lý sẽ lớn hơn các rủi ro cố hữu, báo hiệu một cái nhìn trưởng thành hơn về tài sản kỹ thuật số trong tài chính truyền thống.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
