Những điểm chính:
Thâm hụt tài khoản vãng lai của Canada đã tăng hơn gấp đôi trong quý đầu tiên, do lượng nhập khẩu tăng vọt kỷ lục và thặng dư thu nhập đầu tư bị thu hẹp.
Tài khoản vãng lai của Canada, thước đo rộng nhất về dòng chảy thương mại và đầu tư của quốc gia này với phần còn lại của thế giới, đã ghi nhận mức thâm hụt điều chỉnh theo mùa vụ là 7,18 tỷ CAD (5,19 tỷ USD) trong ba tháng tính đến tháng 3, theo số liệu từ Cơ quan Thống kê Canada công bố hôm thứ Năm. Mức thâm hụt này là lớn nhất kể từ quý 2 năm 2025, khi thương mại xuyên biên giới giảm mạnh do sự thay đổi chính sách thuế quan của chính quyền Trump, và đánh dấu quý thâm hụt thứ 15 liên tiếp.
"Sự mở rộng này phản ánh sự thay đổi mang tính cấu trúc trong cơ cấu thương mại của Canada, nơi xuất khẩu năng lượng đang bùng nổ nhưng lĩnh vực ô tô đang bị bóp nghẹt bởi thuế quan," ông Andrew Grantham, chuyên gia kinh tế cấp cao tại CIBC Capital Markets, cho biết. "Mảng thu nhập đầu tư cũng bị ảnh hưởng khi các hoạt động khai thác năng lượng và khoáng sản do nước ngoài sở hữu tại Canada tạo ra lợi nhuận cao hơn so với tài sản của Canada ở nước ngoài."
Thâm hụt thương mại hàng hóa đã mở rộng thêm 3,31 tỷ CAD lên 7,72 tỷ CAD, vượt xa ước tính đồng thuận 4 tỷ CAD từ TD Securities. Nhập khẩu tăng 5,5% lên mức kỷ lục 210,96 tỷ CAD, được thúc đẩy bởi sự gia tăng mua vàng khi giá kim loại quý này tăng mạnh. Xuất khẩu tăng ở mức thấp hơn là 3,9% lên 203,25 tỷ CAD, khi lượng dầu thô và vàng xuất khẩu cao hơn bù đắp cho sự sụt giảm trong xuất khẩu xe cơ giới — vốn đã chạm mức thấp nhất trong sáu năm — và các sản phẩm lâm nghiệp, cả hai ngành đều bị siết chặt bởi thuế quan.
Cơ cấu của thâm hụt đã thay đổi rõ rệt trong những năm gần đây. Thặng dư thương mại của Canada đối với các sản phẩm năng lượng đã ở mức cao nhất kể từ năm 2022 trong quý đầu tiên, trong khi thâm hụt trong lĩnh vực ô tô đạt mức cao kỷ lục. Giá trị xuất khẩu năng lượng hàng quý cao hơn gấp đôi giá trị xe cơ giới và cao gấp 4,6 lần so với các sản phẩm lâm nghiệp, nhấn mạnh sự phụ thuộc ngày càng tăng của nền kinh tế vào các chuyến hàng tài nguyên.
Thặng dư thu nhập đầu tư — chênh lệch giữa thu nhập kiếm được từ tài sản của Canada ở nước ngoài và thu nhập trả cho các nhà đầu tư nước ngoài — đã thu hẹp 4,93 tỷ CAD so với quý trước, xuống còn 2,45 tỷ CAD. Mức giảm này được thúc đẩy bởi sự sụt giảm trong thặng dư thu nhập đầu tư trực tiếp, khi lợi nhuận mà các nhà đầu tư trực tiếp nước ngoài kiếm được trong lĩnh vực năng lượng và khai thác mỏ của Canada tăng nhiều hơn so với lợi nhuận mà các nhà đầu tư Canada kiếm được từ tài sản ở nước ngoài.
Số liệu tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý đầu tiên sẽ được công bố vào thứ Sáu, với các nhà kinh tế kỳ vọng tăng trưởng hàng năm khoảng 1,5%, phục hồi sau mức thu hẹp nhẹ trong quý trước chủ yếu do việc rút giảm hàng tồn kho. Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), vốn đã giữ lãi suất chuẩn ổn định trong cả bốn cuộc họp chính sách gần đây nhất, dự báo tăng trưởng khoảng 1,2% trong năm nay trước khi tăng lên 1,6% vào năm 2027, tùy thuộc vào diễn biến quan hệ thương mại với Mỹ và xung đột ở Trung Đông.
Mức thâm hụt lớn hơn dự kiến có thể gây áp lực khiêm tốn lên đồng đô la Canada, mặc dù tác động có thể bị hạn chế do thâm hụt một phần đến từ lượng nhập khẩu vàng kỷ lục — một hiệu ứng giá chứ không phải sự suy thoái do nhu cầu. Thị trường sẽ tập trung vào số liệu GDP vào thứ Sáu để có tín hiệu rõ ràng hơn về việc liệu nền kinh tế có đang lấy lại đà tăng trưởng sau sự thu hẹp do hàng tồn kho trong quý trước hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
