GDP Canada tăng 0,5% trong tháng 4, xua tan lo ngại suy thoái trước thềm quyết định của BoC

Tổng sản phẩm quốc nội theo ngành của Canada đã tăng 0,5% trong tháng 4 so với tháng 3, theo số liệu từ Cơ quan Thống kê Canada công bố hôm thứ Ba, vượt mức dự báo đồng thuận 0,4% trong một cuộc khảo sát của Bloomberg và đảo ngược mức giảm 0,1% của tháng 3. Mức tăng này là mạnh nhất theo tháng kể từ tháng 7 năm 2025 và đưa nền kinh tế vào quỹ đạo tăng trưởng trên 2% theo năm trong quý hai, vượt xa mức dự báo 1,5% của Ngân hàng Trung ương Canada.

"Đây không phải là một nền kinh tế đang suy thoái," Andrew DiCapua, chuyên gia kinh tế trưởng tại Phòng Thương mại Canada, nhận định. "Mức tăng GDP tháng 4 cho thấy nền kinh tế vẫn đang vận hành, ngay cả khi tăng trưởng còn ì ạch và không đặc biệt mạnh mẽ."

Các ngành sản xuất hàng hóa dẫn dắt đà tăng trưởng, tăng 1,2% khi hoạt động khai thác dầu khí bật tăng 2,9% — mức tăng mạnh nhất theo tháng kể từ tháng 2 năm 2024. Mức tăng này phản ánh sự phục hồi sản lượng dầu thô tổng hợp sau khi hoạt động bảo trì bất thường kéo dài hơn dự kiến đã làm giảm tốc tăng trưởng trong ba tháng đầu năm. Sản lượng khai thác ngoài khơi từ Newfoundland và Labrador cũng đạt mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2020, trùng với thời điểm giá dầu thế giới tăng cao do xung đột Trung Đông. Sản xuất chế tạo tăng 0,6%, trong khi lĩnh vực xây dựng ghi nhận mức tăng đầu tiên sau năm tháng, đạt 0,7%. Các nhà cung cấp dịch vụ mở rộng 0,3%, với sự đóng góp từ vận tải và kho bãi, tài chính và bảo hiểm, cùng khu vực công. Hoạt động của các đại lý và môi giới bất động sản ghi nhận sự cải thiện lần đầu tiên kể từ tháng 8 năm 2025, được thúc đẩy bởi doanh số bán nhà mạnh hơn tại khu vực Đại Toronto.

Ước tính sơ bộ của Cơ quan Thống kê Canada cho tháng 5 cho thấy mức tăng thêm 0,1%, gợi ý rằng đà phục hồi đang chậm lại nhưng vẫn tiếp diễn. Số liệu này gần như dập tắt hoàn toàn những đồn đoán về suy thoái từng xuất hiện sau khi GDP tính theo chi tiêu giảm 0,1% theo năm trong quý đầu tiên, tiếp nối mức giảm 1% trong ba tháng cuối năm 2025. Hầu hết các nhà kinh tế đã bác bỏ chuỗi suy giảm liên tiếp theo quý là suy thoái kỹ thuật, lưu ý rằng thị trường lao động và chi tiêu tiêu dùng vẫn tương đối kiên cường.

Ý Nghĩa của Số Liệu Đối với Ngân hàng Trung ương Canada

Mức tăng tháng 4 mạnh hơn dự kiến giúp Ngân hàng Trung ương Canada có dư địa để giữ lãi suất chuẩn ở mức 4,50% khi đưa ra quyết định tiếp theo vào ngày 15 tháng 7. Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên lãi suất kể từ tháng 4 sau một loạt đợt cắt giảm bắt đầu từ cuối năm 2024, cân bằng giữa lạm phát cốt lõi được kiểm soát và nền kinh tế đang hoạt động với một lượng dư cung nhất định.

"Số liệu này ủng hộ sự kiên nhẫn hơn là một sự đảo chiều," Marc Ercolao, chuyên gia kinh tế tại Ngân hàng Toronto-Dominion, nhận định. "Tăng trưởng ngắn hạn vững chắc hơn làm giảm mức độ cấp bách phải nới lỏng, trong khi áp lực lạm phát hiện vẫn được kiềm chế tạo điều kiện cho ngân hàng trung ương giữ nguyên lập trường."

Doug Porter, kinh tế trưởng của BMO, cho rằng mức tăng này "có lẽ sẽ làm im lặng những lời bàn tán về suy thoái," mặc dù ông cảnh báo rằng sản lượng vẫn chỉ cao hơn khoảng 1% so với một năm trước — thấp hơn tiềm năng và phù hợp với xu hướng nới lỏng hơn là thắt chặt. Thomas Ryan của Capital Economics cho rằng tăng trưởng trong nửa đầu năm 2026 vẫn được dự báo sẽ ở mức "thấp hơn đáng kể" so với dự báo của Ngân hàng Trung ương Canada, củng cố quan điểm rằng việc tăng lãi suất vẫn còn rất xa.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Canada kỳ hạn hai năm tăng khoảng một điểm cơ bản lên 2,742% sau khi số liệu được công bố, trong khi đồng đô la Canada yếu đi 0,1% xuống còn 1,4223 CAD/USD. Thị trường đã giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, mặc dù triển vọng vẫn phụ thuộc vào số liệu kinh tế.

Những Rủi Ro Vẫn Còn Dù Đã Phục Hồi

Đà phục hồi phải đối mặt với một số rủi ro. Sự bất ổn xung quanh chính sách thương mại của Mỹ đang đè nặng lên đầu tư kinh doanh và tuyển dụng, khi đợt rà soát chính thức Hiệp định Mỹ-Mexico-Canada bắt đầu từ ngày 1 tháng 7. Sự sụt giảm mạnh trong lượng nhập cư của cư dân tạm thời cũng đã làm chậm tốc độ tăng trưởng dân số, một động lực chính cho tăng trưởng kinh tế Canada trong những năm gần đây.

Tuy nhiên, số liệu tháng 4 đã tạo ra một vùng đệm. Ngân hàng Trung ương Canada từng dự báo nền kinh tế sẽ duy trì tình trạng dư cung trong hầu hết năm 2026, và khởi đầu quý hai mạnh hơn dự kiến đã thu hẹp khoảng cách đó. FIFA World Cup, sự kiện mà Canada đồng đăng cai, dự kiến sẽ mang lại động lực bổ sung cho hoạt động kinh tế trong những tháng tới.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.