Lợi nhuận ròng của ByteDance đã sụt giảm hơn 70% vào năm 2025, kết quả trực tiếp của một đợt đầu tư ồ ạt vào trí tuệ nhân tạo (AI), che mờ sự tăng trưởng quốc tế mạnh mẽ và đưa công ty vào một cuộc chiến AI kéo dài với các đối thủ Alibaba và Meta.
Một nguồn tin trong ngành thạo tin cho biết: "Nếu không vì những ảnh hưởng địa chính trị, doanh thu nước ngoài của ByteDance có lẽ đã vượt qua mảng kinh doanh trong nước".
Sự sụt giảm lợi nhuận mạnh mẽ xảy ra ngay cả khi mảng kinh doanh nước ngoài của công ty tăng trưởng gần 50% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa mức tăng trưởng khoảng 20% ở thị trường trong nước. Sự mở rộng quốc tế này được thúc đẩy bởi TikTok Shop, nền tảng có tổng giá trị hàng hóa (GMV) tăng gần 70%. Bất chấp thế mạnh về doanh thu này, sự chuyển hướng chiến lược của ByteDance bao gồm việc tăng đáng kể chi phí mua sắm năng lượng tính toán AI, nghiên cứu mô hình và phát triển cơ sở hạ tầng trong quý 3 và quý 4.
Sự đánh đổi này làm nổi bật một canh bạc rủi ro cao vào công nghệ tương lai, hy sinh lợi nhuận tức thời để đảm bảo vị thế dẫn đầu trong cuộc đua vũ trang AI toàn cầu. Động thái này phản chiếu chiến lược của các gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc khác, báo hiệu một sự chuyển dịch toàn ngành, nơi các khoản chi tiêu AI khổng lồ, làm giảm biên lợi nhuận, hiện được coi là thiết yếu cho sự tồn tại và thống trị lâu dài.
Động lực cốt lõi cho thành công quốc tế của ByteDance là TikTok Shop, nền tảng đang trên đà đạt tới 100 tỷ USD GMV hàng năm với 400 triệu người tiêu dùng tích cực. Nền tảng này đã tăng trưởng bùng nổ ở nhiều khu vực, với doanh số tại Hoa Kỳ tăng 108% so với cùng kỳ năm ngoái vào năm 2025, trong khi các thị trường lớn ở châu Âu đều ghi nhận tốc độ tăng trưởng vượt quá 100%. Chỉ riêng trong quý 4, nhờ mua sắm trong kỳ nghỉ lễ, GMV đã vượt quá 25 tỷ USD.
Tuy nhiên, sự mở rộng nhanh chóng này đang thu hút sự cạnh tranh gay gắt. Amazon đã ra mắt thị trường giảm giá Amazon Haul để cạnh tranh trực tiếp về các mặt hàng giá rẻ, trong khi đối thủ Đông Nam Á Shopee đang tăng cường đầu tư vào mua sắm phát trực tiếp và hợp tác với YouTube. Điều này tạo ra thách thức trực tiếp tại các thị trường cốt lõi của TikTok, cùng với sự giám sát quản lý ngày càng tăng. Liên minh Châu Âu đang có kế hoạch đánh phí đối với các gói hàng giá trị thấp và một số thị trường mới nổi đang thắt chặt các quy định đối với các nền tảng thương mại điện tử nước ngoài.
Quyết định chấp nhận mức sụt giảm lợi nhuận 70% của ByteDance phản ánh chi phí khổng lồ để cạnh tranh trong lĩnh vực AI tạo sinh. Chi tiêu âm thầm nhưng quyết liệt của công ty phản chiếu chi tiêu của đối thủ chính trong nước, Alibaba, đơn vị cũng đã đẩy nhanh các khoản đầu tư vào AI. Như các nhà phân tích của Bernstein đã lưu ý, chi tiêu cho AI của Alibaba gần như tăng gấp đôi trong một quý gần đây lên khoảng 2,93 tỷ USD, một động thái mà họ cho là "cần thiết trong cuộc đua để đạt được và duy trì sự thống trị trong lĩnh vực AI".
Giống như Alibaba, công ty đang phát triển một loạt các mô hình từ tạo video với "HappyHorse" đến tạo môi trường 3D với "Happy Oyster", ByteDance đang đầu tư vào toàn bộ hệ sinh thái AI. Chiến lược này gây áp lực lên cả các đối thủ công khai và tư nhân, bao gồm Meta và Google, trong việc duy trì mức chi tiêu vốn cao cho GPU và nghiên cứu, có khả năng làm giảm biên lợi nhuận trong toàn ngành công nghệ. Đối với ByteDance, cú sốc lợi nhuận ngắn hạn là một vụ đặt cược có tính toán rằng những khoản đầu tư này sẽ xây dựng một rào cản cạnh tranh bền vững và mở khóa các dòng doanh thu mới, chứng minh cho chi phí hiện tại đáng kể.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
