Kết luận chính:
BRILLIANCE CHI (01114.HK) giảm 18,25% xuống 2,06 HKD vào ngày 18/6, mức thấp nhất trong hơn một năm, sau khi Morgan Stanley cảnh báo rằng việc cắt giảm dự báo lợi nhuận của BMW đang gây áp lực lên cổ phiếu.
"Sự sụt giảm mạnh phản ánh việc thị trường vốn đang dần định giá các kỳ vọng về áp lực lợi nhuận gia tăng đối với doanh số của BMW tại thị trường Trung Quốc," Morgan Stanley cho biết trong một báo cáo nghiên cứu.
Cổ phiếu đã chạm mức thấp nhất 2,03 HKD trong phiên giao dịch, với khối lượng giao dịch đạt 147 triệu cổ phiếu, trị giá 314 triệu HKD. Bán khống chiếm 15,08% khối lượng giao dịch, tương đương 28,76 triệu HKD, cho thấy xu hướng đầu cơ giá xuống.
Sau các đợt phân phối tiền mặt lớn và đợt tăng giá cổ phiếu mạnh mẽ trong vài năm qua, tiềm năng còn lại cho cổ tức đặc biệt hiện dường như đã hạn chế, Morgan Stanley cho biết. Định giá của cổ phiếu đang trở nên gắn chặt hơn với doanh số bán hàng của BMW tại Trung Quốc, nơi nhà sản xuất ô tô Đức này gần đây dự báo biên lợi nhuận hoạt động chỉ ở mức 1%.
Mức giảm này đánh dấu mức đáy hơn một năm của BRILLIANCE CHI, vốn được hưởng lợi từ các khoản cổ tức đặc biệt lớn trong những năm trước. Cảnh báo của BMW vào ngày 17/6 đã khiến cổ phiếu của chính hãng này lao dốc và đặt ra câu hỏi về lợi nhuận của liên doanh tại Trung Quốc với BRILLIANCE CHI.
BMW dự báo biên lợi nhuận hoạt động chỉ ở mức 1%, theo một báo cáo riêng, khi sự suy giảm nhu cầu tại Trung Quốc — thị trường ô tô lớn nhất thế giới — gây áp lực lên lợi nhuận. Nhà sản xuất ô tô Đức này có kế hoạch cắt giảm thêm chi phí sau khi sự sụt giảm tại Trung Quốc ảnh hưởng đến triển vọng kinh doanh.
Mức giảm này đưa BRILLIANCE CHI xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025, kiểm tra vùng hỗ trợ dưới mốc 2,00 HKD. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi bất kỳ định hướng nào thêm từ BMW về hoạt động tại Trung Quốc và liệu có thêm nhà phân tích nào điều chỉnh xếp hạng đối với BRILLIANCE CHI hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
