CIO Bridgewater cho biết việc phân bổ năng lực tính toán AI sẽ tạo ra nền kinh tế hai tầng

Sự va chạm giữa cạnh tranh nguồn lực địa chính trị và nhu cầu khao khát trí tuệ nhân tạo đang tạo ra tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng năng lực tính toán, dẫn đến một nền kinh tế toàn cầu hai tầng, theo Đồng CIO của Bridgewater Associates, Greg Jensen. Động lực này đang thúc đẩy đợt bùng nổ chi tiêu vốn lớn nhất kể từ Thế chiến II và bắt đầu một đợt định giá lại tàn khốc đối với toàn bộ ngành phần mềm.

"Thứ duy nhất trên thế giới tăng trưởng nhanh hơn nguồn cung tính toán chính là nhu cầu tính toán," Greg Jensen cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây. Ông lập luận rằng sự mất cân bằng này đã và đang buộc các nguồn lực AI phải được "phân bổ" một cách lặng lẽ thông qua giá cao hơn và hạn chế quyền truy cập, một xu hướng mà ông dự kiến sẽ tăng tốc mạnh mẽ.

Công ty của Jensen dự báo rằng đến cuối năm 2026, khoảng cách giữa cung và cầu về năng lực tính toán AI sẽ lớn đến mức tương đương với việc "xóa sổ toàn bộ quá trình xây dựng AI đã diễn ra trong năm qua". Thị trường đã và đang định giá sự gián đoạn này, với các mức định giá ngụ ý rằng chỉ có 82% các công ty phần mềm hiện tại được kỳ vọng sẽ tồn tại qua quá trình chuyển đổi trong thập kỷ tới.

Điều này tạo ra động lực "người thắng có tất cả", nơi các công ty có thể đảm bảo quyền truy cập vào các mô hình AI tiên tiến và phần cứng nền tảng sẽ giành được lợi thế cấu trúc không thể vượt qua. Đối với các nhà đầu tư, Jensen lưu ý, việc hiểu được sự phân đôi này giữa những người có và không có năng lực tính toán là chìa khóa để điều hướng giai đoạn tiếp theo của sự thay đổi công nghệ.

Bùng nổ chi tiêu vốn sau Thế chiến II

Các lực lượng kép của "chủ nghĩa trọng thương hiện đại" — nơi các quốc gia vũ khí hóa các điểm nghẽn trong chuỗi cung ứng — và cuộc chạy đua vũ trang AI đã khởi động một cuộc tranh giành nguồn lực toàn cầu. Jensen coi đây là chu kỳ chi tiêu vốn lớn nhất kể từ những năm 1940, với các hậu quả kinh tế vĩ mô có thể dự đoán được: lợi nhuận tăng vọt trong ngắn hạn cho các nhà cung cấp, sau đó là lạm phát và lãi suất cao kéo dài khi chi phí vốn tăng lên để đáp ứng nhu cầu về cơ sở hạ tầng mới.

Đây không phải là một bài tập lý thuyết. Các tác động đã và đang lan rộng qua các ngành công nghiệp lân cận. Trong lĩnh vực trò chơi, chi phí chip nhớ, bị đẩy lên bởi nhu cầu từ các nhà điều hành trung tâm dữ liệu AI như Alphabet và OpenAI, đang buộc các nhà sản xuất máy chơi game như Sony phải xem xét tăng giá, có thể đẩy phần cứng thế hệ tiếp theo của họ lên mức 1.000 USD, theo các bản ghi nhớ trong ngành. Điều này phản ánh trực tiếp áp lực lạm phát mà Jensen mô tả, nơi việc xây dựng AI lấn át các lĩnh vực khác.

'Khoảnh khắc Barnes & Noble' của ngành phần mềm

Jensen so sánh trạng thái hiện tại của ngành phần mềm với "khoảnh khắc Barnes & Noble" năm 1998, khi nhà bán sách này đột nhiên nhận ra mình phải cạnh tranh với một Amazon.com non trẻ. Ngày nay, AI đang thay đổi căn bản cách xây dựng phần mềm, buộc toàn bộ lĩnh vực phải thực hiện một cuộc đánh giá lại đầy đau đớn. Thị trường không còn định giá các công ty phần mềm dịch vụ (SaaS) dựa trên sự tăng trưởng vĩnh viễn, không bị gián đoạn.

Thay vào đó, một "phí bảo hiểm rủi ro gián đoạn" đang được tính vào giá. Giả định rằng 100% các công ty phần mềm lớn sẽ tồn tại trong một thập kỷ đã bị cắt giảm xuống còn chỉ 82%, một con số mà Jensen gọi là "bản chất của sự gián đoạn" đang thâm nhập vào thị trường. Điều này có thể thấy rõ trong ngành thế chấp, nơi hàng chục nhà cung cấp đang nhúng các tác nhân AI để xử lý tài liệu và tự động hóa quy trình làm việc, như đã thấy trong các dịch vụ từ MeridianLink và LenderLogix. Các nhà cung cấp phần mềm truyền thống trong các lĩnh vực như vậy hiện phải đối mặt với một lựa chọn rõ ràng: tích hợp các khả năng AI tạo tạo hoặc bị thay thế bởi các nền tảng gốc AI hiệu quả hơn. Những công ty không thể chi trả chi phí tính toán đắt đỏ hoặc đảm bảo quan hệ đối tác với các nhà cung cấp mô hình sẽ, theo quan điểm của Jensen, nằm ở phía thua cuộc của một "khoảng cách thế hệ cấu trúc".

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.