Những điểm chính:
Brazil sẽ loại bỏ các khoản trợ giá nhiên liệu khẩn cấp nếu giá dầu Brent ổn định quanh mức 80 đô la một thùng, quan chức hàng đầu của Bộ Tài chính cho biết, khi tiến triển hướng tới một thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran đang định hình lại triển vọng lạm phát và chính sách tiền tệ của quốc gia này.
Brazil sẽ chấm dứt trợ giá dầu diesel và xăng nếu giá dầu thô ổn định quanh mức 80 đô la một thùng nhờ tiến triển hướng tới một thỏa thuận Mỹ-Iran nhằm chấm dứt xung đột, Thư ký điều hành của Bộ Tài chính, Rogerio Ceron, nói với Reuters.
"Nếu giá ổn định quanh mức 80 đô la một thùng, sẽ không cần thiết phải duy trì các biện pháp (trợ giá nhiên liệu) này. Chúng tôi sẽ rút bỏ chúng một cách thận trọng," Ceron nói trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Ba. Ông cho biết 30 ngày tới sẽ là chìa khóa để đánh giá liệu kịch bản đó có được duy trì hay không, nhấn mạnh sự thận trọng sau những biến động mạnh của giá dầu, lãi suất và tỷ giá hối đoái.
Giá dầu Brent giảm 5,1% vào thứ Ba xuống còn 78,96 đô la một thùng khi các chi tiết về một thỏa thuận tạm thời nhằm mở lại eo biển Hormuz, vốn đã bị gián đoạn kể từ khi xung đột bắt đầu vào cuối tháng Hai, được hé lộ. Kể từ đó, Tổng thống Luiz Inacio Lula da Silva đã đưa ra các biện pháp khẩn cấp bao gồm cắt giảm thuế và trợ giá đối với dầu diesel, xăng, nhiên liệu máy bay và gas nấu ăn. Hầu hết các biện pháp được thiết kế để kéo dài khoảng hai tháng, với tùy chọn gia hạn, và nhiều biện pháp sẽ hết hạn vào tháng Bảy.
Ceron cho biết việc giảm leo thang ở Trung Đông có khả năng sẽ cải thiện kỳ vọng lạm phát và giảm áp lực lên lãi suất dài hạn, tạo thêm dư địa cho ngân hàng trung ương Brazil tiếp tục cắt giảm lãi suất. Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ đưa ra quyết định về lãi suất vào thứ Tư. Đồng real của Brazil đã tăng giá từ khoảng 5,20 lên khoảng 5,00 đô la Mỹ, bù đắp một phần áp lực lạm phát từ giá dầu cao hơn, Ceron lưu ý.
Tranh luận về Kích thích Tài khóa
Các nhà phân tích khu vực tư nhân ước tính nền kinh tế Brazil đã nhận được hơn 200 tỷ real (39 tỷ đô la) kích thích trong năm nay khi Lula hướng tới chiến dịch tái tranh cử vào tháng Mười, phần lớn đến từ các khoản trợ cấp và bảo lãnh nằm ngoài cân đối ngân sách cơ bản của chính phủ. Ceron đã bác bỏ những ước tính đó.
"Nếu có một gói kích thích tương đương 2% GDP, tăng trưởng sẽ gần 3%. Không có gói kích thích nào ở mức đó," ông nói, chỉ ra các dữ liệu gần đây như doanh số bán lẻ cho thấy "sự giảm tốc đáng kể." Bộ Tài chính dự báo tăng trưởng GDP ở mức 2,3% trong năm nay, nằm trong phạm vi 2,0-2,5% mà Ceron cho là không gây lạm phát. Dự báo của thị trường ở mức 1,96%, theo một cuộc khảo sát của ngân hàng trung ương.
Ceron cho biết một số nhà phân tích đang nhầm lẫn các biện pháp trung tính về mặt tài khóa, chẳng hạn như mở rộng miễn trừ thuế thu nhập, với các chính sách chỉ thúc đẩy hoạt động kinh tế ở mức biên, như tín dụng trợ cấp cho tài xế xe tải, tài xế ứng dụng và nhân viên giao hàng.
Các Yếu tố Toàn cầu Thúc đẩy Lợi suất
Ceron thừa nhận những thách thức tài khóa mà Brazil phải đối mặt nhưng cho biết lãi suất cao không chỉ do điều kiện tài khóa, chỉ ra các yếu tố cấu trúc như tiết kiệm trong nước thấp. Ông cho biết sự gia tăng gần đây của lợi suất trái phiếu Brazil chủ yếu do dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ và sự định giá lại trên toàn cầu.
"Mức chênh lệch của chúng tôi so với Mỹ không nằm ngoài các mức lịch sử," ông nói. Lần cuối cùng mức chênh lệch lợi suất của Brazil mở rộng đến mức hiện tại là trong đợt bán tháo thị trường thời kỳ đại dịch 2020, khi đồng real yếu đi vượt mức 5,50 đô la Mỹ và ngân hàng trung ương đã cắt giảm lãi suất Selic xuống mức thấp kỷ lục 2,0%.
Brazil có khả năng sẽ phát hành trái phiếu bền vững mới trong nửa cuối năm nay, với các tin tức khác dự kiến sẽ được công bố trong chuyến thăm Trung Quốc của Bộ trưởng Tài chính Dario Durigan, Ceron nói thêm. Reuters đưa tin rằng Brazil đang chuẩn bị công bố đợt phát hành trái phiếu bằng đồng nhân dân tệ có chủ quyền đầu tiên, được gọi là trái phiếu Panda, trong chuyến đi này.
Nếu giá dầu ổn định gần mức 80 đô la, việc loại bỏ trợ giá nhiên liệu sẽ làm giảm gánh nặng tài khóa của Brazil nhưng có thể tạo thêm áp lực tăng giá đối với giá nhiên liệu trong nước. Đối với thị trường dầu thô toàn cầu, triển vọng về thỏa thuận Mỹ-Iran bổ sung áp lực từ phía cung có thể kìm hãm giá dầu, trong khi việc mở lại eo biển Hormuz sẽ khôi phục dòng chảy từ một trong những điểm nghẽn năng lượng quan trọng nhất thế giới.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
