Các điểm chính:
Chi phí vay vốn tăng vọt dự kiến sẽ làm tăng thêm khoảng 2 nghìn tỷ USD vào gánh nặng nợ quốc gia của Hoa Kỳ, một hậu quả trực tiếp từ chiến dịch kiểm soát lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã làm chao đảo thị trường trái phiếu.
Một phân tích từ 24/7 Wall St. lưu ý: "Sự kiên cường của thị trường chứng khoán đã che lấp một vấn đề đang nảy sinh trong trái phiếu. Đây không phải là một rủi ro lý thuyết; đó là một hóa đơn trị giá 2 nghìn tỷ USD sắp đến hạn đối với những người đóng thuế khi chi phí phục vụ nợ quốc gia bùng nổ."
Cốt lõi của vấn đề nằm ở việc Bộ Tài chính Hoa Kỳ phải tái cấp vốn cho hàng nghìn tỷ nợ hiện có và tài trợ cho các khoản thâm hụt mới với lãi suất cao hơn đáng kể so với chỉ hai năm trước. Với việc Fed giữ lãi suất chuẩn trên 5%, lợi suất trái phiếu chính phủ vẫn ở mức cao, tác động trực tiếp đến chi phí lãi vay của chính phủ, vốn cuối cùng do người đóng thuế gánh chịu.
Áp lực tài khóa này có thể buộc phải tăng thuế hoặc cắt giảm chi tiêu trong tương lai, tạo ra những trở ngại cho tăng trưởng kinh tế. Diễn biến này gây áp lực lên Fed khi họ phải cân nhắc giữa việc chống lạm phát và chi phí vay vốn đang tăng vọt của chính phủ, với việc thị trường hiện đang theo dõi bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn" của họ.
Tác động của lãi suất cao kéo dài vượt ra ngoài bảng cân đối kế toán của chính phủ, lan tỏa khắp thị trường chứng khoán. Các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như tiện ích, vốn phụ thuộc vào nợ để tài trợ cho các dự án vốn lớn, đặc biệt dễ bị tổn thương.
Ví dụ, các nhà đầu tư đã thấy tác động trực tiếp của lãi suất cao hơn vào năm 2022 khi cổ phiếu của các công ty tiện ích ổn định đối mặt với những trở ngại đáng kể. Cổ phiếu của công ty tiện ích Canada Fortis (TSX:FTS) đã giảm từ 65 USD xuống 50 USD trong khoảng thời gian sáu tháng vào năm 2022 do lãi suất tăng cao thúc đẩy chi phí nợ và cắt giảm dòng tiền, theo phân tích thị trường. Đợt sụt giảm gần đây của cổ phiếu này cũng liên quan tương tự đến lo ngại rằng lạm phát dai dẳng có thể buộc các ngân hàng trung ương phải giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn dự kiến.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
