Thành viên HĐQT mới nhất của BOJ Sato có xu hướng ôn hòa khi lãi suất ở mức 1%

Quan điểm của Ayano Sato rằng chuẩn mực lạm phát vẫn chưa hình thành có thể làm chậm tốc độ tăng lãi suất tiếp theo của BOJ, khiến đồng yen chịu áp lực gần mức thấp nhất trong 40 năm.

Thành viên HĐQT mới nhất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) hôm thứ Ba đã thể hiện cách tiếp cận thận trọng đối với việc thắt chặt chính sách hơn nữa, khi cho rằng kỳ vọng lạm phát vẫn chưa trở nên cố định chắc chắn — một quan điểm có thể làm chậm tốc độ tăng lãi suất từ mức 1% hiện tại.

"Mặc dù chúng ta có thể quan sát thấy một số rủi ro lạm phát vượt mục tiêu, nhưng tôi không tin rằng một chuẩn mực lạm phát đã trở nên cố định vững chắc," Sato phát biểu tại cuộc họp báo đầu tiên của bà ở Tokyo, theo Bloomberg.

Phát biểu được đưa ra chưa đầy một tháng sau khi BOJ nâng lãi suất chính sách lên 1%, mức cao nhất trong 31 năm, khi lo ngại gia tăng rằng lạm phát cơ bản có thể vượt mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Đồng yen đã suy yếu xuống mức thấp nhất trong gần bốn thập kỷ so với đồng đô la, khi chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác vẫn tiếp diễn.

Việc Sato được Thủ tướng Sanae Takaichi, người ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng, bổ nhiệm đã nghiêng HĐQT gồm chín thành viên hơn nữa về phía phe ôn hòa. Nếu bà bỏ phiếu chống lại việc thắt chặt thêm, đồng yen có thể suy yếu hơn nữa, làm gia tăng chi phí nhập khẩu cho các hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ, ngay cả khi các nhà xuất khẩu lớn được hưởng lợi từ đồng tiền yếu hơn.

Sato, cựu giáo sư đại học và chuyên gia về tài chính và kinh tế, cho biết đồng yen yếu hơn thúc đẩy lợi nhuận của các nhà xuất khẩu và du lịch inbound nhưng lại gây thêm gánh nặng cho các hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ do chi phí nhập khẩu tăng. Bà cam kết sẽ "theo dõi chặt chẽ và cẩn trọng diễn biến của cả tỷ giá hối đoái và giá cả," lưu ý rằng biến động tiền tệ dường như đang tác động lớn hơn đến lạm phát so với trước đây.

Trước khi gia nhập HĐQT, Sato đã viết một chương cho một cuốn sách về nền kinh tế áp lực cao và cho rằng đồng yen yếu sẽ nhìn chung có lợi cho nền kinh tế Nhật Bản. Nền tảng đó, kết hợp với quan điểm của bà rằng chuẩn mực lạm phát vẫn chưa hình thành, cho thấy bà có thể ít có khuynh hướng ủng hộ việc tăng lãi suất mạnh mẽ hơn so với một số đồng nghiệp.

Việc BOJ tăng lãi suất lên 1% vào tháng 6 được thúc đẩy bởi lo ngại ngày càng tăng rằng lạm phát cơ bản có thể vượt mục tiêu 2% một cách bền vững. Các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng tác động của giá dầu cao hơn sẽ chuyển sang giá tiêu dùng vào khoảng mùa hè, điều này có thể thử thách niềm tin của Sato rằng lạm phát vẫn ở mức thấp.

Lãi suất chính sách 1% đại diện cho một hành động cân bằng tinh tế đối với ngân hàng trung ương. BOJ phải điều hướng giữa một đồng yen yếu làm gia tăng lạm phát do nhập khẩu và một sự phục hồi nội địa mong manh có thể bị trật bánh bởi việc thắt chặt quá sớm. Cuộc họp chính sách tiếp theo của BOJ dự kiến vào cuối tháng 7, nơi thị trường sẽ theo dõi bất kỳ sự thay đổi nào trong mô hình bỏ phiếu của HĐQT.

Sato thay thế một thành viên HĐQT trước đó có nhiệm kỳ đã hết hạn, và xu hướng ôn hòa của bà có thể làm thay đổi cán cân trong các quyết định lãi suất trong tương lai. Tốc độ thắt chặt chậm hơn của BOJ có khả năng sẽ duy trì sự mất giá của đồng yen so với đô la, mang lại lợi ích cho các nhà xuất khẩu trong khi gia tăng áp lực lên các hộ gia đình thông qua chi phí nhập khẩu cao hơn.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không phải là lời khuyên đầu tư.