Chỉ số tâm lý thị trường quan trọng của Bank of America Corp. đã chạm mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021, kích hoạt tín hiệu bán ngược xu hướng đối với chứng khoán toàn cầu khi sự lạc quan của nhà đầu tư đạt đến mức hưng phấn và lượng tiền mặt nắm giữ giảm dần.
Michael Hartnett, giám đốc chiến lược đầu tư tại Bank of America, đã viết trong báo cáo "The Flow Show" của công ty: "Các điều kiện thị trường hiện tại cho thấy đà tăng giá mạnh mẽ, sự cuồng nhiệt của các nhà đầu tư nhỏ lẻ và biến động thấp, vốn là những đặc điểm tiêu biểu của một bong bóng."
Chỉ số Bull & Bear của ngân hàng này đã tăng từ 7,8 lên 8,0, vượt qua ngưỡng mà trong lịch sử thường báo trước các đợt sụt giảm của thị trường. Động thái này được thúc đẩy bởi sự gia tăng kỷ lục hàng tháng trong việc phân bổ cổ phiếu của các nhà quản lý quỹ và sự sụt giảm mức tiền mặt xuống còn 3,9%, một tín hiệu bán riêng biệt. Dữ liệu từ mảng khách hàng tư nhân trị giá 4.500 tỷ USD của BofA cho thấy tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu ở mức kỷ lục 65,7%, trong khi tiền mặt giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại là 9,9%.
Tín hiệu này cho thấy các tài sản rủi ro phải đối mặt với áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn, với sự tập trung thị trường vào 10 cổ phiếu hàng đầu liên quan đến trí tuệ nhân tạo đạt mức 48%, vượt xa các bong bóng trước đó. Trong lịch sử, tín hiệu này thường được theo sau bởi sự sụt giảm chứng khoán toàn cầu từ 2% đến 3% trong hai đến ba tháng tiếp theo.
Sự phân hóa rõ rệt trong dòng vốn làm nổi bật sự lạc quan tập trung của thị trường. Các cổ phiếu công nghệ đã thu hút 9 tỷ USD trong tuần qua, dòng vốn vào hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Ngược lại, chứng khoán thị trường mới nổi chứng kiến dòng vốn ra 7,9 tỷ USD, đánh dấu tuần rút vốn thứ sáu liên tiếp, chuỗi dài nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Chứng khoán châu Âu cũng chịu tuần tháo chạy thứ sáu liên tiếp, mất 2,3 tỷ USD.
Việc tìm đến các tài sản an toàn và các chủ đề tăng trưởng cụ thể cũng được thể hiện rõ trong thị trường thu nhập cố định và tiền điện tử. Trái phiếu Kho bạc Mỹ đã hấp thụ 10,8 tỷ USD, dòng vốn vào lớn nhất trong chín tuần, khi các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn. Trong khi đó, tiền điện tử đã trải qua dòng vốn ra 1,5 tỷ USD, đợt rút vốn hàng tuần đáng kể nhất kể từ tháng 2 năm 2026.
Vị thế cực đoan này đã đẩy Chỉ số Bull & Bear vào vùng "cực kỳ lạc quan" lần đầu tiên kể từ đợt phục hồi sau đại dịch. Hồ sơ theo dõi của chỉ số này cho thấy mặc dù không phải là sự đảm bảo cho một đợt suy thoái, nhưng nó đã phục vụ như một cảnh báo đáng tin cậy rằng tâm lý nhà đầu tư đã trở nên quá lạc quan và dễ bị đảo ngược. Hartnett lưu ý rằng sự đầu hàng của phe bò "gần như hoàn tất", gợi ý rằng đầu tháng 6 có thể là thời điểm chín muồi để chốt lời, với hướng đi của lợi suất trái phiếu sẽ quyết định quy mô của bất kỳ đợt điều chỉnh tiềm năng nào.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
