Ngân hàng Bank of America Corp. đã nâng xếp hạng đồng Yên Nhật từ tiêu cực lên trung lập, đồng thời xác định ba tác nhân có thể thúc đẩy sự hồi phục ngay khi đồng tiền này đang thử thách lại ngưỡng 160 đổi 1 USD – mức giá từng khiến chính phủ can thiệp mạnh mẽ.
"Chúng tôi đang nâng mức đánh giá JPY từ tiêu cực lên trung lập," chiến lược gia Shusuke Yamada của BofA cho biết trong một báo cáo, dẫn chứng sự cải thiện trong động lực dòng chảy cấu trúc và sự suy yếu của các loại tiền tệ lớn khác cho sự thay đổi này.
Ngân hàng này đã hạ dự báo cuối năm 2026 đối với cặp tỷ giá USD/JPY từ 157 xuống còn 152. Báo cáo của Yamada đã phác thảo ba yếu tố tiềm năng để chuyển sang lập trường lạc quan (bullish): một phản ứng chính sách khi tỷ giá USD/JPY chạm mốc 160, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng lên 3%, hoặc giá dầu thô Brent giảm xuống dưới 90 USD/thùng.
Đồng Yên đã suy yếu về mức khoảng 159 đổi 1 USD, mức thấp nhất kể từ ngày 30 tháng 4, khiến các nhà giao dịch phải cảnh giác cao độ về một đợt can thiệp khác sau khi các cơ quan chức năng ước tính đã chi 10 nghìn tỷ Yên (63 tỷ USD) để hỗ trợ đồng tiền này vào cuối tháng 4 và đầu tháng 5.
Sự yếu kém kéo dài của đồng Yên phần lớn là do khoảng cách rộng giữa lãi suất gần bằng 0 của Nhật Bản và lợi suất cao hơn ở Hoa Kỳ. Trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã tăng lãi suất chủ chốt lên 0,75% vào tháng 12 năm 2025, động thái này vẫn không thể ngăn chặn đà trượt dốc của đồng Yên, và các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã bị lấn át bởi những lo ngại về lạm phát mới bắt nguồn từ xung đột ở Trung Đông.
Sự thay đổi của BofA bắt nguồn từ các dấu hiệu cải thiện trong động lực dòng chảy cấu trúc của Nhật Bản. Yamada lưu ý rằng khoảng cách giữa tiền gửi và cho vay của ngân hàng đang thu hẹp và lãi suất thực tăng là những yếu tố có thể hỗ trợ đồng Yên, đặc biệt nếu những lo ngại về tài chính trong nước bắt đầu tan biến.
Nhận định này làm nổi bật cuộc tranh luận ngày càng tăng trên Phố Wall về việc liệu đồng Yên có đang bị bán quá mức hay không. Một sự đảo chiều có thể dẫn đến việc tất toán các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) quy mô lớn, gây ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu. Các nhà đầu tư hiện sẽ theo dõi ngưỡng 160 và dữ liệu lạm phát của Nhật Bản để tìm kiếm manh mối về bước đi tiếp theo của BOJ trong cuộc họp vào tháng tới.
Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
