Key Takeaways:
BofA Global Research hiện dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất ba lần trong năm nay, một sự đảo chiều mạnh mẽ so với nhận định trước đó về việc giữ nguyên lãi suất.
BofA Global Research dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất 75 điểm cơ bản trong năm 2026, từ bỏ hoàn toàn dự báo trước đó về việc giữ nguyên lãi suất, khi thị trường lao động kiên cường và các tín hiệu diều hâu từ Chủ tịch mới Kevin Warsh đang định hình lại triển vọng chính sách.
"Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) tháng 6 và các phát biểu của ông Warsh cho thấy phản ứng của Fed đối với dữ liệu kinh tế diều hâu hơn nhiều so với chúng tôi nghĩ," các nhà phân tích của BofA cho biết trong một báo cáo công bố hôm thứ Hai.
Bộ phận nghiên cứu này hiện dự báo các đợt tăng lãi suất vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12, đưa lãi suất quỹ liên bang từ biên độ hiện tại 3,5%-3,75% lên cao hơn vào cuối năm. Dự báo này đặt BofA vào thế đối lập với thị trường rộng lớn hơn, nơi dữ liệu từ LSEG cho thấy các nhà giao dịch chỉ định giá mức thắt chặt 42 điểm cơ bản cho năm 2026. Sự khác biệt này đã đẩy Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) lên mức cao nhất trong 13 tháng, gần 101,46, trong khi đồng yen trượt xuống 161,55 yên mỗi đô la — những mức đã khiến Tokyo phải cảnh báo về khả năng can thiệp.
Nếu dự báo của BofA trở thành hiện thực, đây sẽ là chu kỳ tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023 và tạo thêm áp lực cho các tài sản rủi ro vốn đã chịu tổn thất từ đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ. Các dự báo cập nhật của Fed cho thấy lãi suất chính sách trung vị sẽ tăng lên 3,8% trong năm 2026 từ mức ước tính trước đó là 3,4%, với 9 trong số 18 thành viên có quyền biểu quyết hiện ủng hộ ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm nay. Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường chỉ thấy xác suất 0,7% cho một đợt cắt giảm lãi suất trước tháng 6.
Việc định giá lại theo hướng diều hâu bắt nguồn từ lạm phát dai dẳng hơn dự kiến. Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) tháng 6 của Fed đã nâng dự báo lạm phát năm 2026 lên 3,6% từ 2,7%, trong khi kỳ vọng lạm phát lõi tăng lên 3,3% từ 2,7%. Mức tăng 3,8% của giá năng lượng chiếm hơn 40% mức tăng CPI tháng 4, mặc dù giá xăng đã hạ nhiệt kể từ đó nhờ những tiến triển ban đầu trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran về eo biển Hormuz.
Ông Warsh, người đã thay thế Jerome Powell làm Chủ tịch Fed trong tháng này, nhấn mạnh rằng việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% vẫn là ưu tiên hàng đầu của ngân hàng trung ương — một thông điệp gây bất ngờ cho thị trường vốn kỳ vọng một lập trường ôn hòa hơn dưới thời người được bổ nhiệm bởi Tổng thống Trump. Lần gần đây nhất biểu đồ dot plot của Fed thay đổi mạnh như vậy trong một quý là vào tháng 9 năm 2022, khi dự báo lãi suất trung vị cho năm tiếp theo tăng vọt một điểm phần trăm đầy đủ, gây ra đợt bán tháo 6% của S&P 500 trong tháng tiếp theo.
Sự tăng giá của đồng đô la là hệ quả xuyên suốt các tài sản rõ ràng nhất. Đồng bạc xanh đã vọt lên mức cao nhất trong 13 tháng khi các nhà đầu tư đổ xô vào đồng tiền này nhờ các cược tăng lãi suất và nhu cầu trú ẩn an toàn giữa biến động thị trường chứng khoán toàn cầu. Đồng euro mở rộng đà giảm so với đồng đô la, chịu áp lực từ sự phân kỳ chính sách tiền tệ ngày càng rộng giữa Fed và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). BNP Paribas và Macquarie là một trong những ngân hàng đầu tư khác dự báo Fed sẽ bắt đầu tăng lãi suất trong năm nay, mặc dù họ vẫn là thiểu số.
BofA dự báo ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất ổn định trong suốt năm 2027 sau ba lần tăng trong năm nay. "Lạm phát có khả năng vẫn dai dẳng, khiến lãi suất chính sách thực tế không trở nên quá thắt chặt," các nhà phân tích cho biết. Cuộc họp tiếp theo của Fed dự kiến diễn ra vào ngày 28-29 tháng 7, nơi thị trường sẽ theo dõi bất kỳ sự thay đổi nào trong hướng dẫn kỳ vọng (forward guidance) của tuyên bố.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
