Các điểm chính:
BofA Securities đã hạ bậc tín nhiệm HUADIAN POWER (01071.HK) xuống mức Kém khả quan và cắt giảm giá mục tiêu gần 19%, viện dẫn áp lực từ chi phí than tăng cao bù đắp cho lợi ích từ việc tăng giá điện. Công ty hiện kỳ vọng giá than cao hơn sẽ đè nặng lên khả năng sinh lời của nhà sản xuất nhiệt điện này.
"Việc công bố kết quả kinh doanh năm tài chính 2025 của các nhà sản xuất điện độc lập (IPP) Trung Quốc đã xác nhận mối lo ngại của chúng tôi về giá bán điện (FIT) và số giờ sử dụng giảm", BofA Securities cho biết trong một báo cáo nghiên cứu. Ngân hàng này hiện ưu tiên thủy điện và điện hạt nhân hơn các nhà sản xuất điện gió, điện mặt trời và nhiệt điện.
Việc hạ bậc tín nhiệm của Huadian Power đi kèm với việc giảm giá mục tiêu từ 4,30 HKD xuống 3,50 HKD. BofA cũng điều chỉnh quan điểm về một số cổ phiếu ngành điện Trung Quốc khác:
Ngược lại, ngân hàng này đã nhắc lại xếp hạng Mua đối với các công ty chuỗi cung ứng điện gió như ORIENT WIRES & CABLES (603606.SH) và GOLDWIND (02208.HK), viện dẫn sự tăng trưởng mạnh mẽ trong các mảng kinh doanh xuất khẩu có biên lợi nhuận cao của họ.
Những thay đổi về xếp hạng làm nổi bật một bước chuyển mình chiến lược quan trọng từ BofA, ưu tiên các nguồn năng lượng tái tạo có cấu trúc chi phí ổn định hơn, như thủy điện, thay vì các nhà sản xuất nhiệt điện vốn chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ sự biến động giá hàng hóa. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả kinh doanh quý đầu tiên để xem liệu xu hướng giảm giá điện và tăng chi phí than có tiếp tục gây áp lực lên các IPP nhiệt điện hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
