Các điểm chính:
(P1) Cổ phiếu của Boeing Co. (NYSE: BA) đã tăng 4,6% sau khi gã khổng lồ hàng không vũ trụ báo cáo kết quả quý đầu tiên cho thấy những mức tăng sản xuất quan trọng, ngay cả khi Phố Wall đã chuẩn bị tâm lý cho sự trở lại của các khoản lỗ.
(P2) "Việc FAA chính thức dỡ bỏ giới hạn sản xuất 737 MAX vào tháng 3 là một bước đi quan trọng, cho phép công ty hướng tới mục tiêu 47 máy bay mỗi tháng vào mùa hè", một nhà phân tích của Wells Fargo cho biết trong một ghi chú gần đây khi bắt đầu theo dõi với xếp hạng Tăng tỷ trọng (Overweight).
(P3) Công ty đã báo cáo 143 lượt giao hàng thương mại trong quý đầu tiên, vượt qua con số 114 của Airbus lần đầu tiên kể từ năm 2019. Chương trình 737 MAX chiếm khoảng 80% các lượt giao hàng này. Các nhà phân tích đã kỳ vọng mức lỗ 66 cent trên mỗi cổ phiếu với doanh thu 22,0 tỷ USD trong quý, một sự đảo ngược so với mức lợi nhuận bất ngờ 9,92 USD trên mỗi cổ phiếu trong quý tư.
(P4) Phản ứng tích cực của cổ phiếu cho thấy các nhà đầu tư đang ưu tiên đà sản xuất hơn là lợi nhuận ngắn hạn và sự chậm trễ của chương trình. Trọng tâm hiện chuyển sang việc liệu Boeing có thể thực hiện kế hoạch tăng sản lượng 737 MAX lên 53 chiếc mỗi tháng vào cuối năm mà không gặp thêm vấn đề về chất lượng hay không, một yếu tố then chốt cho sự phục hồi dòng tiền tự do của hãng.
Chìa khóa cho câu chuyện phục hồi của Boeing là việc tăng sản lượng 737 MAX thành công. Sau khi Cục Hàng không Liên bang (FAA) dỡ bỏ giới hạn sản xuất vào tháng 3, với lý do cải thiện chất lượng bền vững, Boeing đã có một con đường rõ ràng để tăng sản lượng. Tiến triển này rất quan trọng vì 737 MAX vẫn là "con gà đẻ trứng vàng" chính của công ty. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn thận trọng sau khi các vấn đề nhỏ về hệ thống dây điện đã tạm dừng một số đợt giao hàng vào tháng 3, tìm kiếm sự xác nhận rằng kiểm soát chất lượng có thể theo kịp tốc độ sản xuất cao hơn.
Bộ phận quốc phòng của công ty cũng vẫn là một đơn vị đóng góp đáng kể, đã giao 30 máy bay trong quý đầu tiên. Mặc dù con số này tăng so với 26 chiếc cùng kỳ năm ngoái, nhưng nó lại thể hiện sự sụt giảm so với con số 37 chiếc của quý trước.
Đổ bóng lên những nỗ lực tăng sản xuất là sự chậm trễ liên tục của chương trình thân rộng 777X. Với việc chứng nhận hiện dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2026 và các đợt giao hàng đầu tiên có khả năng trượt sang năm 2027, chương trình này là một "lực cản lớn đối với dòng tiền tự do (FCF) trong ngắn hạn", theo Wells Fargo. Mặc dù triển vọng dài hạn của 777X đầy hứa hẹn, nhưng yêu cầu vốn ngắn hạn đang đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. Phản ứng tích cực của thị trường đối với báo cáo quý 1 cho thấy sự sẵn lòng bỏ qua những sự chậm trễ này vào lúc này, thay vào đó tập trung vào tiến trình hữu hình trong dây chuyền 737 MAX.
Báo cáo được đưa ra khi đối thủ cạnh tranh Northrop Grumman (NYSE: NOC) công bố doanh thu quý 1 tăng 4,4% lên 9,88 tỷ USD, nhờ phân khúc Hệ thống Hàng không, làm nổi bật bối cảnh cạnh tranh trong lĩnh vực hàng không vũ trụ và quốc phòng.
Các hướng dẫn cho phần còn lại của năm 2026 sẽ rất quan trọng để duy trì đà tăng trưởng của cổ phiếu. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi cuộc gọi thu nhập sắp tới để nghe ý kiến của ban quản lý về quỹ đạo dòng tiền tự do và bất kỳ cập nhật nào về lộ trình 777X.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
