BoE dự kiến giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% khi lạm phát Anh bất ngờ duy trì ở 2,8%

Lạm phát tại Anh đã đi ngược kỳ vọng về một sự gia tốc trong tháng 5, củng cố luận điểm cho việc Ngân hàng Trung ương Anh giữ nguyên lãi suất.

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 3,75% vào thứ Năm sau khi lạm phát tại Anh bất ngờ duy trì ở mức 2,8% trong tháng 5, đi ngược dự báo cho thấy sẽ tăng lên 3%.

"Dữ liệu hôm nay củng cố luận điểm cho việc tiếp tục cách tiếp cận thận trọng từ ngân hàng trung ương," Yael Selfin, chuyên gia kinh tế trưởng tại KPMG Vương quốc Anh, cho biết.

Chi phí nhiên liệu động cơ đã tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái, Văn phòng Thống kê Quốc gia (ONS) cho biết hôm thứ Tư, trong khi lạm phát thực phẩm giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2024. Giá dịch vụ cũng tăng lên, với giá vé máy bay tăng vọt 10,3% từ tháng 4 đến tháng 5, mặc dù ONS lưu ý rằng thời điểm Lễ Phục sinh sớm hơn trong năm nay có thể đã ảnh hưởng đến con số này.

BoE vào tháng 4 đã dự báo lạm phát sẽ tăng lên mức hơn 3,5% một chút vào cuối năm trước khi hạ nhiệt, mặc dù một kịch bản nghiêm trọng hơn cho thấy nó có thể vượt quá 6% vào đầu năm 2027. Một thỏa thuận Mỹ-Iran nhằm mở lại eo biển Hormuz kể từ đó đã làm giảm kỳ vọng về giá năng lượng, thúc đẩy Pantheon Macroeconomics rút lại dự báo tăng lãi suất vào tháng 7 và thay vào đó kỳ vọng BoE sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt năm 2027.

Chỉ số lạm phát không thay đổi này đánh dấu lần đầu tiên kể từ cuối năm 2024 lạm phát tại Anh không tăng theo tháng, phá vỡ chuỗi tăng đã đẩy tỷ lệ hàng năm từ 1,7% vào tháng 9 năm 2025 lên 2,8% vào tháng 4. Mức tăng 13% trong trần giá năng lượng gia dụng dự kiến vào tháng 7 cho thấy áp lực tăng sẽ vẫn còn ngay cả sau thỏa thuận eo biển Hormuz, mặc dù mức độ phụ thuộc vào tốc độ dòng dầu khí bình thường hóa qua điểm nghẽn này.

Giá năng lượng và eo biển Hormuz

Giá năng lượng đã giảm mạnh vào Chủ nhật sau khi Mỹ và Iran công bố thỏa thuận trên mạng xã hội, mặc dù chúng vẫn chưa trở lại mức trước xung đột. Thỏa thuận này đã khiến các nhà giao dịch thu hẹp kỳ vọng tăng lãi suất trên thị trường hoán đổi, với Pantheon Macroeconomics loại bỏ dự báo tăng lãi suất vào tháng 7. Cả Anh và khu vực đồng euro đều là những nước nhập khẩu năng lượng ròng và vẫn chịu rủi ro từ biến động giá dầu và khí đốt tự nhiên. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã tăng lãi suất chủ chốt vào tuần trước, đánh giá mức tăng giá năng lượng là quá đáng kể để có thể bỏ qua — trái ngược với lập trường kiên nhẫn hơn của BoE.

Điều gì tiếp theo cho lãi suất

Các thị trường đã thu hẹp kỳ vọng về chính sách thắt chặt kể từ thông báo về Hormuz. Định giá hoán đổi qua đêm cho thấy BoE sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt phần còn lại của năm 2026 và sang năm 2027, theo Pantheon Macroeconomics, công ty đã loại bỏ dự báo tăng lãi suất vào tháng 7 vào hôm thứ Ba. Thống đốc BoE Andrew Bailey cho biết vào tháng trước rằng ngân hàng có thể chấp nhận lạm phát tạm thời vượt mục tiêu, cho thấy ngưỡng để tăng lãi suất vẫn còn cao.

Lần cuối cùng BoE đối mặt với đợt tăng lạm phát do năng lượng tương tự — sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga vào năm 2022 — ngân hàng này đã tăng lãi suất trong 14 cuộc họp liên tiếp, đưa lãi suất cơ bản từ 0,1% lên 5,25%. Trong chu kỳ này, ngân hàng trung ương đã thận trọng hơn, giữ nguyên ở mức 3,75% kể từ khi cắt giảm từ 4% vào tháng 2 năm 2026.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.