BOCI đã nâng cấp cổ phiếu Meituan từ Khả quan lên Mua và nâng giá mục tiêu từ 100 HKD lên 110 HKD sau khi khoản lỗ cốt lõi quý đầu tiên thu hẹp hơn 53% so với dự báo.
Quay lại
BOCI nâng cấp Meituan lên Mua, nâng giá mục tiêu lên 110 HKD nhờ thu hẹp lỗ
BOCI đã nâng cấp cổ phiếu Meituan từ Khả quan lên Mua và nâng giá mục tiêu từ 100 HKD lên 110 HKD sau khi khoản lỗ cốt lõi quý đầu tiên thu hẹp hơn 53% so với dự báo.
"Khả năng cải thiện kinh tế đơn vị trong giao đồ ăn tốt hơn nhiều so với kỳ vọng, phản ánh môi trường cạnh tranh hợp lý hơn," chuyên gia phân tích của BOCI cho biết, lưu ý rằng các khoản trợ cấp trên toàn ngành đang giảm dần sau nhiều lần bị cơ quan quản lý chỉ trích.
Doanh thu của Meituan trong quý kết thúc ngày 31/3 tăng 6% so với cùng kỳ lên 91 tỷ RMB (13,45 tỷ USD), phù hợp với ước tính của các chuyên gia phân tích. Mảng Kinh doanh Địa phương Cốt lõi ghi nhận khoản lỗ hoạt động 2 tỷ RMB, thấp hơn nhiều so với mức đồng thuận thị trường khoảng 4,3 tỷ RMB. Lỗ ròng điều chỉnh của công ty thu hẹp xuống còn 4,97 tỷ RMB từ mức 15,1 tỷ RMB trong quý 4, mặc dù chuyển từ mức lợi nhuận 10,9 tỷ RMB của một năm trước đó.
CEO Vương Hưng (Wang Xing) nói với các chuyên gia phân tích trong cuộc họp báo cáo thu nhập rằng việc quay trở lại "các yếu tố cơ bản về hiệu quả hoạt động và trải nghiệm người dùng" phát huy thế mạnh của Meituan khi các khoản trợ cấp trên toàn ngành trở nên hợp lý hơn.
Việc nâng cấp này cho thấy cuộc chiến giá giao đồ ăn kéo dài một năm của Trung Quốc có thể đang bước vào giai đoạn bình thường hóa hơn. Các gã khổng lồ thương mại điện tử Taobao của Alibaba và JD.com đã ra mắt nền tảng bán lẻ tức thời vào đầu năm 2025, châm ngòi cho cuộc chiến trợ cấp gây áp lực lên biên lợi nhuận toàn ngành. Bán lẻ tức thời, hay thương mại nhanh, đề cập đến việc mua sắm trực tuyến thực phẩm, trà sữa và các mặt hàng tiêu dùng hàng ngày được giao trong vòng 60 phút. Vào tháng 4, các cơ quan quản lý Trung Quốc đã phạt bảy nền tảng tổng cộng 3,6 tỷ RMB vì vi phạm an toàn giao đồ ăn và chỉ trích cuộc cạnh tranh "chạy đua xuống đáy" của ngành. Tuần trước, Cục Quản lý Thị trường Nhà nước đã chỉ đạo các cơ quan quản lý địa phương thực hiện chiến dịch kiểm tra đặc biệt đến tháng 12, nhắm vào các lĩnh vực từ phát trực tiếp đến giao đồ ăn.
BOCI hiện dự báo doanh thu của Meituan sẽ tăng tốc lên 102,1 tỷ RMB trong quý 2, tăng 11%, với các mảng kinh doanh mới tăng trưởng 23% và thương mại địa phương cốt lõi tăng 6%. Ngân hàng này đã thu hẹp mạnh dự báo lỗ năm 2026 và nâng dự báo lợi nhuận năm 2027, viện dẫn đà cải thiện trong mảng kinh doanh cốt lõi.
Cổ phiếu Meituan tăng 9,3% vào thứ Ba lên khoảng 85,50 HKD, mang lại tiềm năng tăng khoảng 29% so với giá mục tiêu mới của BOCI. Dữ liệu bán khống cho thấy 18% doanh số trong ngày, cho thấy một số vị thế đầu cơ giá xuống vẫn còn mặc dù thị trường tăng điểm. Việc nâng cấp này diễn ra sau các khuyến nghị lạc quan tương tự từ Citigroup, công ty cho biết kết quả quý đầu tiên vượt kỳ vọng.
Việc BOCI nâng cấp có thể kích hoạt các đợt điều chỉnh phân tích khác. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả quý 2, dự kiến công bố vào tháng 8, để xác nhận rằng sự phục hồi biên lợi nhuận là bền vững khi ngành này vượt qua cuộc chiến trợ cấp.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
