Những điểm chính:
Blaize đặt cược rằng Bộ xử lý Graph Streaming của mình có thể tạo ra một thị trường ngách có lợi nhuận trong lĩnh vực AI biên mà không cần đối đầu trực tiếp với Nvidia.
Blaize, nhà sản xuất chip không nhà máy đã lên sàn chứng khoán thông qua SPAC vào năm ngoái, đang đặt mục tiêu doanh thu 130 triệu đô la Mỹ vào năm 2026 bằng cách định vị các chip AI năng lượng thấp của mình cho các khối lượng công việc mà GPU của Nvidia xử lý kém hiệu quả.
"Chúng tôi không ở đây để thay thế Nvidia," Giám đốc Tài chính Harminder Sehmi phát biểu tại một sự kiện của công ty. "Các loại silicon khác nhau cho các khối lượng công việc khác nhau."
Bộ xử lý Graph Streaming của Blaize sử dụng bộ nhớ LPDDR thay vì bộ nhớ băng thông cao có trong GPU trung tâm dữ liệu của Nvidia, tránh các chi phí liên quan đến bộ nhớ cho các tác vụ suy luận hàng loạt nhỏ. Công ty đã trình diễn một máy chủ Supermicro với 24 thẻ của mình chạy các khối lượng công việc giám sát đường cao tốc với tổng chi phí sở hữu thấp hơn hai đến bốn lần so với thiết lập dựa trên Nvidia, theo Sehmi. Một chip Blaize đơn lẻ có thể xử lý đồng thời bốn đến năm luồng video độ nét cao.
Cổ phiếu Blaize, giao dịch trên Nasdaq với mã BZAI, chưa có bội số định giá nào được thiết lập do công ty đang ở giai đoạn đầu. Mục tiêu doanh thu 130 triệu đô la Mỹ cho năm 2026 so với khoảng 39 triệu đô la Mỹ vào năm 2024, cho thấy tốc độ tăng trưởng kép hàng năm trên 80 phần trăm. Phần lớn doanh thu đó sẽ đến từ phần cứng trong năm 2025 và 2026, với biên lợi nhuận dự kiến sẽ được cải thiện khi doanh thu từ phần mềm và doanh thu định kỳ tăng trưởng trong năm 2027 và 2028.
Các trường hợp sử dụng AI biên trải dài từ Thành phố thông minh, Quốc phòng đến các Ứng dụng công nghiệp
Chip của Blaize được thiết kế cho các môi trường nơi việc suy luận diễn ra gần nguồn dữ liệu — trên máy bay không người lái, cột đèn hoặc các hộp gắn trên mái nhà. Công nghệ của công ty đã được triển khai bởi TCC, một công ty con của Quỹ Đầu tư Công Ả Rập Xê Út, để giám sát đường cao tốc bao gồm nhận dạng biển số xe và phạt tiền tự động. Sehmi cho biết thiết bị Blaize tiếp tục hoạt động trong một cuộc thử nghiệm trên mái nhà vào tháng 9 khi nhiệt độ bên trong lên tới 75 độ C, trong khi một hệ thống dựa trên GPU ngừng hoạt động ở nhiệt độ trên 50 độ.
Công ty cũng đang thắt chặt quan hệ đối tác với Winmate, một nhà sản xuất phần cứng công nghiệp bền bỉ của Đài Loan. Trong các ứng dụng máy bay không người lái, thẻ Blaize có thể hỗ trợ các khả năng phòng thủ bằng cách chạy các thuật toán điều hướng và nhận dạng mối đe dọa trên bo mạch, Sehmi cho biết.
Quan hệ đối tác Nokia và Mở rộng thị trường
Sehmi mô tả quan hệ đối tác của Blaize với Nokia là một "bước ngoặt", lưu ý rằng các mối quan hệ hiện có của Nokia với các trung tâm dữ liệu và chuyên môn về kết nối của hãng này tạo ra một kênh phân phối mà nhà sản xuất chip này không thể tự xây dựng. Blaize cũng làm việc với các nhà cung cấp phần mềm độc lập để bao phủ các lĩnh vực ứng dụng mà họ không thể giải quyết nội bộ.
Về phía chuỗi cung ứng, chip của Blaize được sản xuất bởi Samsung Foundry ở Austin, Texas — một chi tiết mà Sehmi cho là quan trọng đối với các hợp đồng quốc phòng yêu cầu sản xuất trong nước. Công ty đang thảo luận với Samsung và Micron về việc đảm bảo nguồn cung bộ nhớ, mặc dù Sehmi cho biết ông chưa có kế hoạch tìm nguồn cung ứng dứt điểm.
Chip thế hệ tiếp theo và Quỹ đạo tài chính
Blaize đang ở thiết kế chip thứ ba, với cả ba thiết kế đều "sáng đèn trong vòng một giờ đầu tiên" thử nghiệm, Sehmi cho biết. Chip thế hệ tiếp theo nhắm đến các mô hình AI lớn hơn — những mô hình trong phạm vi bảy tỷ đến tám tỷ tham số — và nhằm mục đích tăng thành phần Blaize trong các hệ thống kết hợp so với GPU Nvidia.
Cơ cấu doanh thu của công ty sẽ thay đổi theo thời gian. Phần cứng sẽ chiếm ưu thế trong năm 2025 và 2026, với năm 2026 bao gồm nhiều doanh số bán máy chủ cấp hệ thống hơn. Một số dự án triển khai, bao gồm dự án trung tâm dữ liệu Yotta ở Ấn Độ, đã bao gồm một thành phần phần mềm giúp cải thiện biên lợi nhuận. Sehmi kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ cải thiện đáng kể trong năm 2027 và 2028 khi phần mềm và doanh thu định kỳ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong hoạt động kinh doanh.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi đặt ra là liệu Blaize có thể thực hiện được mục tiêu 130 triệu đô la Mỹ mà không bị chèn ép giữa sự thống trị của Nvidia trong AI trung tâm dữ liệu và làn sóng các đối thủ cạnh tranh tập trung vào AI biên hay không. Chiến lược bổ sung thay vì thay thế Nvidia của công ty có thể hạn chế tổng thị trường có thể tiếp cận của họ, nhưng trọng tâm của họ vào suy luận bền bỉ, năng lượng thấp — nơi các hệ thống dựa trên GPU gặp khó khăn với các ràng buộc về nhiệt và năng lượng — mang lại cho họ một thị trường ngách có thể phòng thủ. Blaize chưa đưa ra dự báo cho năm 2027 nhưng đang xem xét giới thiệu các chỉ số về tồn đọng và đặt hàng khi cơ cấu doanh thu của họ phát triển.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
