IBIT của BlackRock âm thầm thu hút 51 tỷ USD vào Bitcoin mà không gây biến động

Quỹ Bitcoin ETF giao ngay của BlackRock đã làm được điều mà Phố Wall cho là bất khả thi: chuyển đổi các nhà đầu tư truyền thống mà không làm xáo trộn thị trường.

Quỹ iShares Bitcoin Trust của BlackRock đã tích lũy 51 tỷ USD kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, trở thành quỹ ETF tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử trong khi thu hút rất ít sự chú ý từ cộng đồng bản địa của Bitcoin.

"Khoảng ba phần tư người mua IBIT lần đầu tiên mua sản phẩm iShares," Jay Jacobs, Giám đốc ETF vốn cổ phần của BlackRock tại Mỹ, cho biết trong một cuộc phỏng vấn. "Các quỹ Bitcoin ETF đã hoạt động như một cửa ngõ dẫn vào hệ sinh thái ETF rộng lớn hơn."

51 tỷ USD tài sản của quỹ tương đương khoảng 790.000 Bitcoin tính theo giá hiện tại gần 62.700 USD, theo CoinGecko. Dòng vốn vào hàng ngày của IBIT đạt trung bình 187 triệu USD kể từ khi ra mắt, với Fidelity bổ sung thêm 37.700 BTC trong cùng kỳ, theo dữ liệu từ CryptoQuant. Việc tích lũy diễn ra mà không có những biến động giá mạnh thường thấy khi mua Bitcoin khối lượng lớn bởi vì cơ chế tạo-làm hủy của ETF cho phép các nhà tham gia được ủy quyền mua Bitcoin từ các quầy OTC thay vì các sàn giao dịch giao ngay.

Sự thay đổi cấu trúc này làm thay đổi vĩnh viễn cơ sở người nắm giữ Bitcoin. Các nhà đầu tư tổ chức trước đây không thể tự lưu ký Bitcoin giờ đây nắm giữ tiếp xúc thông qua một phương tiện được quản lý — và họ không bán ra. Với chỉ 1 triệu Bitcoin còn lại để khai thác, áp lực nguồn cung từ việc tích lũy ETF có thể đẩy giá lên cao hơn một khi nhu cầu tăng tốc vượt qua đáy chu kỳ hiện tại, Michael Terpin, một nhà đầu tư Bitcoin lâu năm, cho biết.

BlackRock đã cho ra mắt quỹ iShares Bitcoin Premium Income ETF, mã BITA, sau IBIT, ra mắt vào giữa tháng 6 và bán quyền chọn mua có bảo đảm trên 25% đến 35% lượng nắm giữ IBIT của mình để tạo thu nhập hàng tháng nhắm mục tiêu lợi suất hàng năm từ 15% đến 25%, Jacobs cho biết. Sản phẩm này nhắm đến các nhà đầu tư định hướng thu nhập và danh mục đầu tư tổ chức yêu cầu tài sản tạo ra dòng tiền — một hạng mục mà trước đây loại trừ Bitcoin vì nó không tạo ra lợi suất.

Franklin Templeton đã nộp đơn xin thành lập hai quỹ ETF tái đầu tư cổ tức cổ phiếu vào tiếp xúc Bitcoin, theo một hồ sơ gửi SEC ngày 19 tháng 6. Quỹ Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF và Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF phân bổ 95% vào cổ phiếu vốn hóa lớn và 5% vào các công cụ liên quan đến Bitcoin. Bloomberg Intelligence đã ghi nhận hơn 100 hồ sơ ETF liên quan đến tiền điện tử đang trong quá trình xử lý vào cuối năm 2025.

Làn sóng mua từ các tổ chức diễn ra vào thời điểm giá yếu. Bitcoin giao dịch gần 62.700 USD tính đến ngày 19 tháng 6, giảm hơn 50% so với đỉnh tháng 10 năm 2025 trên 125.000 USD, theo CoinGecko. Chỉ số Fear & Greed đạt 24 — sâu trong vùng "sợ hãi" — vào ngày 18 tháng 6. JPMorgan nhận thấy Bitcoin có thể đạt 170.000 USD trong chu kỳ này, trong khi VanEck nhắm mục tiêu 180.000 USD. Standard Chartered gọi đợt giảm gần đây xuống khoảng 59.000 USD là đáy chu kỳ.

Terpin, người đã đầu tư qua nhiều chu kỳ bốn năm, cho biết sự ảm đạm hiện tại phù hợp với các mô hình lịch sử. "Chúng ta vẫn chỉ có khoảng 4% thế giới sở hữu bất kỳ Bitcoin nào, có thể khoảng 8% sở hữu tiền điện tử," ông nói trên podcast On the Margin. Ông dự đoán một cú sốc nguồn cung từ nguồn cung mới giảm dần và nhu cầu do ETF thúc đẩy có thể đẩy Bitcoin lên 1 triệu USD.

Rủi ro là các sản phẩm lợi suất như BITA có thể chia nhỏ nhu cầu Bitcoin hiện có thay vì mở rộng nó. Paolo Ardoino, giám đốc công nghệ của Bitfinex và Tether, cảnh báo rằng việc lưu ký ETF tập trung Bitcoin vào tay các tổ chức. "Nếu 99,99% Bitcoin sẽ nằm trong tất cả các quỹ ETF, thì chúng ta sẽ cảm thấy thế nào về điều đó?" ông nói. Galaxy Research đã đưa ra mức đáy chu kỳ có thể thấp tới 40.000 đến 46.000 USD.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.