Điểm chính:
Các nhà nắm giữ Bitcoin đã gửi 50.000 BTC lên sàn giao dịch khi thua lỗ vào ngày 28/6, dòng tiền vào do lỗ lớn nhất kể từ ngày 4/6, theo dữ liệu từ CryptoQuant.
"Động thái này cho thấy các nhà đầu tư mới đang đầu hàng khi khoản lỗ chưa thực hiện ngày càng chồng chất, với giá trị thị trường của nhóm nắm giữ ngắn hạn hiện đã thấp hơn cơ sở chi phí thực tế của họ," Darkfost, một nhà phân tích thị trường tại CryptoQuant, cho biết.
Riêng Binance đã nhận khoảng 9.500 BTC trong điều kiện thua lỗ tương tự, mức cao nhất kể từ ngày 3/6. Áp lực bán diễn ra trong bối cảnh Chỉ số Coinbase Premium duy trì dưới 0 trong 40 ngày liên tiếp kể từ ngày 15/5, cho thấy hoạt động bán ra kéo dài từ các nhà đầu tư chuyên nghiệp so với nhà đầu tư bán lẻ, theo CryptoQuant.
Các nhà nắm giữ dài hạn đang hấp thụ nguồn cung: dòng tiền vào các địa chỉ tích lũy đạt mức kỷ lục 181.000 BTC vào thứ Năm, gần gấp đôi mức đỉnh trước đó là 94.700 BTC được thiết lập vào tháng 2/2022. Sự phân hóa giữa những người bán ngắn hạn hoảng loạn và những người nắm giữ dài hạn đang tích lũy sẽ quyết định liệu Bitcoin có tìm được đáy hay tiếp tục giảm sâu.
Áp lực vĩ mô gia tăng gây thêm sức ép
Dữ liệu vĩ mô của Mỹ càng làm tăng thêm tâm lý thận trọng. Lạm phát PCE tổng thể đạt 4,1% so với kỳ vọng 4%, trong khi PCE lõi ở mức 3,4% so với dự báo 3,3%. GDP cũng vượt ước tính ở mức 2,1%, khiến kỳ vọng về nới lỏng chính sách tiền tệ bị kìm hãm. Công ty quản lý tài sản Bitwise cho biết cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần trước đã đẩy nhanh sự dịch chuyển theo hướng diều hâu sau khi các nhà hoạch định chính sách loại bỏ xu hướng nới lỏng và nâng dự báo lãi suất quỹ liên bang trung vị năm 2026 lên 3,8% từ mức 3,4% vào tháng 3.
"Động thái này là sự phản ánh hoàn hảo bối cảnh vĩ mô hiện tại, vốn vẫn cực kỳ bất lợi cho các tài sản rủi ro như BTC," Darkfost nói.
Hạn chế về nguồn vốn của Strategy tạo thêm tầng áp lực tổ chức
Sự chú ý cũng đổ dồn về Strategy, công ty đã tích lũy 174.300 BTC trong năm 2026. Bitwise ước tính khoảng 96.000 BTC, tương đương 55% số lượng mua vào đó, được tài trợ thông qua các đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi STRC, với 77.500 BTC khác được cấp vốn thông qua các đợt chào bán cổ phiếu phổ thông MSTR. STRC giao dịch ở mức chiết khấu kỷ lục 17,5% so với mệnh giá 100 USD sau khi giảm xuống 82,50 USD vào tuần trước, trước khi trượt xuống khoảng 73 USD trong giao dịch tiền thị trường vào thứ Sáu. Dự trữ tiền mặt của Strategy đã giảm 38% kể từ đầu năm 2026, sau khi mua lại một trái phiếu chuyển đổi trị giá 1,5 tỷ USD.
Các nghĩa vụ trả cổ tức hàng năm liên quan đến STRC đã tăng lên 1,2 tỷ USD từ 300 triệu USD, trong khi tỷ lệ chi trả cổ tức giảm xuống còn 14 tháng, từ mức lên tới bảy năm trước đây. Những con số này cho thấy điều kiện tài trợ thắt chặt hơn đối với một trong những nhà mua Bitcoin tổ chức lớn nhất, tạo thêm một tầng áp lực trong bối cảnh các dòng tiền vào sàn giao dịch do thua lỗ gia tăng.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
