Key Takeaways:
Các thợ đào bitcoin đại chúng đã thanh lý kỷ lục hơn 32.000 BTC trong quý đầu tiên của năm 2026, bơm một lượng cung đáng kể vào thị trường khi đồng tiền kỹ thuật số này đang giao dịch gần mức 75.000 USD.
Quy mô bán ra, được phân tích bởi TheEnergyMag, đã vượt qua mức khoảng 20.000 BTC được bán trong vụ sụp đổ Terra-Luna vào quý 2 năm 2022 và vượt tổng doanh số bán ròng của cả năm 2025. Các công ty tham gia bán ra bao gồm Marathon (NASDAQ: $MARA), Riot Platforms (NASDAQ: $RIOT) và Core Scientific (NASDAQ: $CORZ), những đơn vị đã bán bitcoin để tài trợ cho hoạt động và quản lý nợ.
Việc bán ra kỷ lục này làm nổi bật thực tế kinh tế khắc nghiệt đối với lĩnh vực khai thác sau đợt halving năm 2024. Độ khó mạng hiện cao hơn khoảng 10 lần so với năm 2021, trong khi phần thưởng khối đã giảm đi một nửa. Giá hash, một thước đo chính về lợi nhuận của thợ đào, đã giảm xuống gần mức thấp kỷ lục quanh ngưỡng $30/PH/s, nén chặt biên lợi nhuận của tất cả ngoại trừ những nhà vận hành hiệu quả nhất.
Xu hướng này không đồng nhất trong toàn ngành, báo hiệu một sự chia rẽ chiến lược. Trong khi nhiều thợ đào niêm yết buộc phải bán, hoạt động khai thác độc quyền của Hut 8, American Bitcoin, đã tăng dự trữ lên hơn 7.000 BTC vào đầu tháng 4. Điều này cho thấy thị trường đang chia thành các con đường khác nhau được định hình bởi chi phí năng lượng, sức mạnh bảng cân đối kế toán và khả năng tiếp cận vốn.
Áp lực cung từ các thợ đào xuất hiện khi thị trường phái sinh tiền điện tử rộng lớn hơn có dấu hiệu thiên về xu hướng giảm giá. Tỷ lệ tài trợ (funding rates) cho cả hợp đồng tương lai bitcoin và ether vẫn ở mức âm, cho thấy sự phổ biến của các vị thế bán khống (short), theo dữ liệu từ Coinglass. Tuy nhiên, môi trường này tạo ra tiềm năng cho một đợt "short squeeze" (bán khống bị ép mua), nơi giá cả kiên cường có thể buộc những người bán khống phải mua lại vị thế của họ, tạo thêm động lực tăng giá.
Trong khi giá bitcoin cho thấy sức mạnh, gần đây đã leo lên mức 77.000 USD, thị trường altcoin lại tụt hậu. Vụ khai thác lỗ hổng trị giá 290 triệu USD gần đây trên KelpDAO đã giữ cho tâm lý trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) mong manh, với Chỉ số CoinDesk Memecoin (CDMEME) kém hiệu quả. Sự phân hóa cho thấy sự ưu tiên rõ rệt của nhà đầu tư đối với bitcoin so với các tài sản đầu cơ hơn trong bối cảnh hiện tại.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
