Bitcoin giao dịch gần 64.000 USD khi dòng vốn ETF rút ròng kéo dài sang tuần thứ sáu

Bitcoin giao dịch gần mức 64.000 USD khi dòng vốn rút ròng từ các quỹ ETF giao ngay kéo dài sang tuần thứ sáu liên tiếp, với đồng đô la mạnh hơn và dòng vốn tổ chức thận trọng bù đắp cho áp lực bán đang hạ nhiệt.

"Thị trường đang cân bằng giữa các lực lượng hỗ trợ và hạn chế," Simon-Peter Massabni, trưởng bộ phận phát triển kinh doanh tại XS.com, nhận định. Việc bán tháo ETF hạ nhiệt và khẩu vị rủi ro được cải thiện đang bị đối trọng bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không ủng hộ và nhu cầu tổ chức chưa được xác nhận.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn rút ròng kỷ lục 6,35 tỷ USD trong 30 ngày qua, mức cao nhất trong tất cả 582 khung cửa sổ trượt được Galaxy Research theo dõi. Lượng rút ròng hàng tuần đã giảm 87% so với đỉnh đầu tháng 6 là 1,72 tỷ USD, xuống còn khoảng 226 triệu USD trong tuần kết thúc ngày 18 tháng 6, theo dữ liệu từ Farside Investors. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) duy trì quanh vùng 100,6–100,8 sau khi cuộc họp tháng 6 của Fed làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc vẫn ở mức cao.

Bitcoin có khả năng sẽ duy trì trong biên độ 60.000 đến 67.000 USD trong ngắn hạn, Massabni cho biết. Một sự phục hồi bền vững trong nửa cuối năm sẽ đòi hỏi dòng vốn ETF quay trở lại và nhu cầu tổ chức mạnh mẽ hơn — những điều kiện vẫn chưa được xác nhận khi đồng đô la tiếp tục khiến dòng vốn ưa chuộng các tài sản có lợi suất ổn định hơn.

Dòng Rút Ròng Kỷ Lục Che Giấu Sự Suy Giảm Tốc Độ

Mức rút ròng 6,35 tỷ USD trong 30 ngày đứng đầu trong tất cả các khung cửa sổ mà Galaxy Research theo dõi kể từ khi các ETF ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Hoạt động bán tháo diễn ra không đồng đều trên toàn bộ nhóm quỹ: IBIT của BlackRock đã thu hút 62,1 tỷ USD kể từ khi ra mắt, trong khi GBTC của Grayscale với mức phí cao hơn đã mất đi 27 tỷ USD. Tổng cộng, các quỹ này vẫn duy trì dòng vốn ròng vào là 53,4 tỷ USD, theo Farside Investors.

Đợt rút vốn diễn ra song song với thị trường giảm điểm. Bitcoin đã giảm khoảng 17% trong tháng qua, và giá giao ngay quanh mức 64.260 USD hiện thấp hơn khoảng 49% so với mức kỷ lục 126.080 USD đạt được vào ngày 6 tháng 10 năm 2025. Tuy nhiên, tốc độ rút ròng đã chậm lại đáng kể trong các phiên gần đây — lượng rút hàng tuần giảm từ 1,72 tỷ USD trong tuần kết thúc ngày 5 tháng 6 xuống còn khoảng 226 triệu USD vào tuần trước — cho thấy giai đoạn bán tháo dữ dội nhất của các tổ chức có thể đang qua đi.

Nhà Nắm Giữ Dài Hạn Tham Gia Mua Vào

Đối trọng mạnh nhất với câu chuyện giảm giá đến từ những người nắm giữ Bitcoin kiên nhẫn nhất. Biến động vị thế ròng của nhà nắm giữ dài hạn — theo dõi các ví có thời gian nắm giữ ít nhất 155 ngày — đã tăng hơn gấp đôi từ khoảng 30.885 BTC vào ngày 11 tháng 6 lên khoảng 79.298 BTC vào ngày 21 tháng 6, theo dữ liệu trên chuỗi. Sự tích lũy đó cho thấy nguồn cung được giải phóng bởi các nhà quản lý ETF đang được hấp thụ bởi những bàn tay "dính" (nhà đầu tư nắm giữ lâu dài).

Bản đồ thanh lý trên Binance củng cố cho nhận định này. Đòn bẩy thanh lý vị thế short ở mức gần 3,01 tỷ USD, vượt qua đòn bẩy thanh lý vị thế long khoảng 2,41 tỷ USD. Một khối lượng vị thế short lớn hơn đồng nghĩa với việc một đợt phục hồi có thể siết chặt phe bán khống mạnh hơn là một đợt giảm giá có thể gây tổn thất cho phe mua, cho thấy rủi ro bị thanh lý bắt buộc lớn hơn đang nghiêng về phía tăng giá.

Mối tương quan giữa Bitcoin và S&P 500 ở mức 0,468 trong sáu tháng, một mức dương vừa phải, liên kết bất kỳ đợt bán tháo cổ phiếu sâu nào với rủi ro giảm điểm của tiền điện tử. Nhưng với lợi nhuận của S&P 500 vẫn được kỳ vọng sẽ tăng trưởng trong năm nay, các điều kiện cho một cuộc khủng hoảng kiểu năm 2008 — kịch bản mà một số dự báo trên mạng xã hội đã gắn với một mức giá Bitcoin 23.979 USD — vẫn chưa xuất hiện.

Hiện tại, biên độ vẫn được giữ vững. Chuỗi rút ròng sáu tuần là chuỗi dài nhất kể từ khi ETF ra đời, nhưng dòng chảy ra đang chậm lại. Câu hỏi đặt ra là liệu dòng vốn vào có quay trở lại trước khi sức mạnh của đồng đô la buộc giá phá vỡ dưới mức 60.000 USD hay không.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.