Chủ tịch điều hành MicroStrategy Michael Saylor đã tuyên bố kết thúc mùa đông tiền điện tử, một quan điểm được các nhà phân tích thị trường đồng tình một phần khi coi đợt sụt giảm gần đây là một đợt thoái lui tạm thời trong một thị trường giá lên lớn hơn.
Bitcoin giữ vững mức 78.000 USD sau khi Michael Saylor của MicroStrategy tuyên bố “mùa đông đã kết thúc”, sau một giai đoạn chứng kiến vốn hóa thị trường của tài sản kỹ thuật số này giảm hơn 1.000 tỷ USD trong ba tháng. Tuyên bố từ người đứng đầu tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới đã nhận được sự đồng thuận có điều kiện từ các nhà phân tích thị trường, những người chỉ ra dòng vốn tổ chức mạnh mẽ và cấu trúc thị trường cơ bản.
"Tôi không chắc mình sẽ phân loại những gì chúng ta vừa thấy chính xác là một mùa đông tiền điện tử," Mati Greenspan, người sáng lập Quantum Economics, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây. Ông lập luận rằng sự sụt giảm này “giống như một đợt thoái lui lớn trong một thị trường giá lên rộng lớn hơn,” và tin rằng đáy có thể đã được thiết lập.
Tuyên bố này được đưa ra khi MicroStrategy của Saylor trở thành tổ chức nắm giữ Bitcoin đơn lẻ lớn nhất, với kho dự trữ tăng lên 815.061 BTC tính đến ngày 23 tháng 4 năm 2026. Công ty đã vượt qua iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock, vốn nắm giữ khoảng 806.178 BTC, sau khi mua 34.164 BTC với giá khoảng 2,54 tỷ USD từ ngày 14 đến ngày 20 tháng 4, theo các báo cáo của công ty. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng vốn chảy vào tập thể gần 1 tỷ USD trong tuần qua.
Mặc dù lập trường lạc quan của Saylor được củng cố bằng việc mua vào tích cực của công ty mình, một số nhà phân tích vẫn thận trọng về các động lực phục hồi. Giai đoạn áp dụng tiếp theo, theo Greenspan, sẽ được thúc đẩy bởi các quốc gia dân tộc, một xu hướng đã xuất hiện với các quốc gia như El Salvador và thậm chí cả Hoa Kỳ đang xây dựng các kho dự trữ chiến lược.
Chiến lược tích lũy của MicroStrategy diễn ra không ngừng nghỉ. Công ty hiện nắm giữ nhiều Bitcoin hơn bất kỳ quỹ đơn lẻ nào và nghiên cứu từ Galaxy Digital dự báo lượng nắm giữ của công ty có thể vượt qua con số ước tính 1,096 triệu BTC do người tạo ra Bitcoin, Satoshi Nakamoto, nắm giữ vào đầu tháng 11 năm 2026.
Tuy nhiên, không phải tất cả các quan sát viên đều tin rằng đợt tăng giá này là tự duy trì. Benoît Bosc, đồng sáng lập x2B, cảnh báo rằng động lực “'cậu bé trở lại' của Bitcoin đang hoạt động nhưng sự trở lại đó đang diễn ra vì các yếu tố vĩ mô cho phép, rất khác so với việc tiền điện tử dẫn đầu nhờ những giá trị riêng của nó.” Bosc lập luận rằng Bitcoin và Ethereum “tiếp tục hành xử như những biểu hiện beta cao của thanh khoản toàn cầu, chứ không phải là công cụ phòng hộ, và không phải là 'vàng kỹ thuật số'.”
Người ủng hộ vàng Peter Schiff đã đưa ra lời chỉ trích trực tiếp hơn, dán nhãn việc MicroStrategy phát hành cổ phiếu ưu đãi để tài trợ cho việc mua Bitcoin là một “mô hình Ponzi”, một tuyên bố mà Saylor đã phản bác bằng cách khẳng định BTC chỉ cần tăng giá 2,05% hàng năm để chi trả cho các khoản thanh toán cổ tức.
Greenspan cho rằng thị trường đang bước vào chu kỳ áp dụng lớn thứ tư. Sau những người áp dụng sớm (2013), bán lẻ đại chúng (2017) và các tổ chức (2021), làn sóng tiếp theo sẽ được xác định bởi các quốc gia có chủ quyền đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ.
Greenspan nói: “Hãy tưởng tượng các ngân hàng trung ương thêm bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ để duy trì sự ổn định giá cả, tương tự như cách họ đã thêm vàng trong quá khứ”.
Điều này đã và đang diễn ra. Chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ khoảng 300.000 BTC, trong khi Trung Quốc và Vương quốc Anh nắm giữ lần lượt khoảng 190.000 BTC và 61.000 BTC. El Salvador tiếp tục chương trình mua hàng hàng ngày và các thực thể dưới cấp quốc gia như bang Wisconsin đã bắt đầu phân bổ các phần của quỹ hưu trí công cho Bitcoin.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
