Các điểm chính:
Tỷ lệ tài trợ của Bitcoin vào ngày 16 tháng 4 năm 2026 đã chạm mức âm nhất kể từ năm 2023, cho thấy sự gia tăng các vị thế bán khống khi giá đẩy lên mức 75.000 USD.
Một nhà phân tích phái sinh tại CryptoQuant cho biết: "Điều này cho thấy niềm tin cao từ các nhà giao dịch rằng đợt tăng giá gần đây đã quá mức, nhưng nó cũng khiến việc bán khống trở nên đắt đỏ. Những điều kiện này có thể thúc đẩy một đợt tăng giá mạnh nếu giá chống lại được xu hướng giảm."
Dữ liệu từ Coinglass cho thấy tỷ lệ tài trợ tổng hợp trên các sàn giao dịch lớn đã giảm xuống dưới -0,05% vào đầu ngày 16 tháng 4, một mức độ mà trong lịch sử thường trùng khớp với sự bi quan đỉnh điểm. Động thái này cho thấy phe bán khống đang trả một khoản phí bảo hiểm đáng kể để duy trì vị thế của họ trước một thị trường giao ngay đang tăng giá.
Việc tài trợ âm sâu tạo ra một thiết lập kinh điển cho một đợt ép mua (short squeeze) tiềm năng. Nếu giá Bitcoin tiếp tục leo dốc, việc buộc phải mua lại từ những người bán khống có thể kích hoạt một đợt tăng giá nhanh chóng, biến tâm lý bi quan lan rộng thành một chất xúc tác tăng giá.
Sự phân kỳ giữa giá Bitcoin đang tăng và tỷ lệ tài trợ đang giảm làm nổi bật sự căng thẳng ngày càng tăng trên thị trường. Trong khi thị trường giao ngay cho thấy sức mạnh, các nhà giao dịch phái sinh lại ngày càng đặt cược vào một sự điều chỉnh giá. Động lực này là một chỉ báo ngược, vì chi phí để duy trì các vị thế bán khống trở nên không thể bền vững nếu giá không giảm.
Các trường hợp tỷ lệ tài trợ âm tương tự trong quá khứ, chẳng hạn như trong nửa cuối năm 2023, đã được theo sau bởi các đợt tăng giá đáng kể. Các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ các giai đoạn này, vì chúng thường báo hiệu rằng áp lực bán đang gần cạn kiệt và thị trường đã sẵn sàng cho một sự đảo chiều. Kịch bản hiện tại tập trung vào việc liệu nhu cầu giao ngay có thể hấp thụ áp lực bán khống hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
