Bitcoin giảm 20,5% trong tháng 6, các nhà phân tích cảnh báo rủi ro xuống 52.000 USD

Tháng 6 là tháng hoạt động tồi tệ nhất của Bitcoin kể từ tháng 6/2022, khiến đồng tiền điện tử lớn nhất giao dịch giữa hai ngưỡng quan trọng trên chuỗi – một cấu hình mà trong lịch sử thường báo hiệu đáy điều chỉnh sâu hơn trước khi chu kỳ kết thúc.

Bitcoin đã giảm 20,5% trong tháng 6, đóng cửa ở mức 58.526 USD – mức giảm hàng tháng mạnh nhất kể từ mức sụt giảm 37,3% trong đợt sụp đổ thị trường gấu năm 2022, theo dữ liệu từ CoinGecko. Mức đóng cửa tháng 6 nằm dưới đường trung bình động 200 tuần khoảng 62.000 USD nhưng trên mức giá thực tế hóa (realized price) khoảng 52.000 USD – tức chi phí cơ sở tổng hợp của tất cả đồng coin đang lưu hành.

"TẤT CẢ các đáy thị trường gấu trước đây đều nằm dưới mức realized price," PlanB, người sáng tạo mô hình định giá stock-to-flow, cho biết trong một bài đăng trên X. Ông nói thêm rằng Bitcoin có thể giảm xuống 52.000 USD, mức sẽ tương ứng với mức giảm khoảng 60% so với mức đỉnh lịch sử 126.000 USD đạt được vào tháng 10/2025. Các thị trường gấu trước đây chứng kiến mức giảm mạnh hơn, lần lượt 83% vào năm 2018 và 76% vào năm 2022.

Việc đóng cửa tháng 6 trên mức realized price nhưng dưới đường trung bình động 200 tuần "báo hiệu đáy thị trường gấu vẫn còn ở phía trước theo các chu kỳ trước," Andri Fauzan Adziima, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Bitrue Research Institute, nói với Cointelegraph. "Tôi đang theo dõi đợt đầu hàng cuối cùng vào cuối năm 2026 trước khi chu kỳ tăng tiếp theo bắt đầu, dù đợt này có thể nông hơn do sự tham gia của các tổ chức."

Áp lực bán lan rộng sang cả các sản phẩm tổ chức. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ ghi nhận 4,5 tỷ USD dòng vốn rút ròng trong tháng 6 – con số hàng tháng tồi tệ nhất kể từ khi các sản phẩm này ra mắt vào tháng 1/2024, theo dữ liệu từ SoSoValue. Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock chiếm 3,55 tỷ USD trong tổng số đó, tương đương khoảng 79% tổng lượng rút vốn của nhóm sản phẩm này.

Bitcoin đã phục hồi 2,8% lên khoảng 60.000 USD vào thứ Tư sau khi chạm mức thấp trong phiên là 57.779 USD – yếu nhất kể từ tháng 9/2024. Đà phục hồi diễn ra sau dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến – bảng lương tư nhân ADP bổ sung 98.000 việc làm trong tháng 6, thấp hơn mức 122.000 của tháng 5, trong khi chỉ số giá phải trả của ISM sản xuất giảm xuống 73 từ mức 82,1 – cùng với những phát biểu không cam kết từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh đã làm dịu lo ngại về việc tăng lãi suất thêm.

Tín hiệu trên chuỗi cho thấy hoạt động tích lũy bên dưới bề mặt

Bên dưới sự yếu kém về giá, dữ liệu từ Glassnode cho thấy những người nắm giữ dài hạn đã quay trở lại tích lũy, và các sổ lệnh giao ngay trên Binance và Coinbase đã chuyển sang nghiêng về bên mua, ngay cả khi lượng Bitcoin đang bị lỗ nhiều hơn so với đang có lời. Nhà phân tích Chris Beamish mô tả các điều kiện này là "giai đoạn đầu của quá trình tạo đáy," đồng thời cảnh báo rằng không thể loại trừ một đợt đầu hàng cuối cùng.

Lacie Zhang, nhà phân tích nghiên cứu tại Bitget Wallet, cho rằng sự tích lũy quanh vùng 60.000 USD đang "tiến gần đến vùng đáy tiềm năng, với hỗ trợ lịch sử và kỹ thuật mạnh khả năng cao hình thành quanh mức 55.000 USD nếu giá giảm sâu hơn."

Benjamin Cowen, nhà sáng lập ITC Crypto, lưu ý rằng năm 2026 là năm bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ – những năm trước đây từng trùng với đáy thị trường gấu vào năm 2018 và 2022. "Nửa cuối của các năm giữa nhiệm kỳ thường đánh dấu vùng tích lũy hoặc đáy của chu kỳ thị trường," ông nói. Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ dự kiến diễn ra vào ngày 3/11.

Chỉ số Sợ hãi và Tham lam (Crypto Fear and Greed Index) hiện đang ở mức 11, đánh dấu trạng thái "Cực kỳ Sợ hãi." Liệu đà phục hồi của Bitcoin có được duy trì hay không có thể phụ thuộc vào báo cáo việc làm tháng này của Mỹ: một số liệu yếu sẽ củng cố lập luận rằng đỉnh điểm của chính sách diều hâu từ Fed đã qua, trong khi số liệu nóng có thể đẩy Bitcoin trở lại các mức thấp.

Bài viết này chỉ mang tính thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.