Key Takeaways:
Đà tăng của Bitcoin đã vấp phải một rào cản cấu trúc ở mức 80.000 USD, nơi một bức tường quyền chọn mua khổng lồ trên sàn giao dịch Deribit đang đóng vai trò là điểm kháng cự mạnh mẽ và ngăn cản một sự bứt phá rõ ràng.
“Nhiều nhà đầu cơ đang bán các quyền chọn mua ở mức 80.000 USD vì họ có thể nghĩ rằng đó là một nơi an toàn để bán và thu phí quyền chọn,” Andy Baehr, giám đốc điều hành quản lý tài sản tại GSR cho biết. Các đại lý ở phía bên kia của giao dịch đang mua các quyền chọn đồng thời phòng vệ vị thế của họ bằng cách bán Bitcoin, tạo ra kịch bản “hàng rào điện”, Baehr nói.
Cơ chế phòng vệ giá này, được gọi là gamma dài (long gamma), tạo ra một lời tiên tri tự ứng nghiệm khi áp lực mua gặp phải lực bán tự động từ các đại lý phái sinh. Động lực này đã góp phần gây ra tổn thất đáng kể cho các nhà giao dịch giá lên, với hơn 500 triệu USD vị thế mua đòn bẩy bị thanh lý trong tuần qua khi các nỗ lực vượt qua mức kháng cự thất bại.
Tình hình này tạo ra một điểm xoay quan trọng cho thị trường. Chừng nào tường quyền chọn còn tồn tại, nó sẽ tiếp tục kìm hãm đà tăng. Tuy nhiên, nếu một làn sóng mua giao ngay có thể đẩy giá vượt qua mức thực hiện 80.000 USD một cách dứt khoát, nó có thể buộc chính các đại lý đó phải nhanh chóng mua lại các khoản phòng vệ bán khống của họ, kích hoạt một đợt "gamma squeeze" và gia tốc tăng mạnh.
Sự kháng cự dai dẳng đã gây thiệt hại cho tâm lý thị trường. Chỉ số Crypto Fear & Greed đã giảm xuống 29, mức cho thấy "Sợ hãi", giảm mạnh so với mức "Trung lập" 46 chỉ một tuần trước đó. Sự thay đổi này phản ánh sự thất vọng của một thị trường đã tăng hơn 12% kể từ cuối tháng 3 nhưng không thể vượt qua rào cản cuối cùng. Một số nhà giao dịch hiện đang tích cực đặt vị thế cho khả năng giảm thêm, với dữ liệu quyền chọn cho thấy nhu cầu ngày càng tăng đối với quyền chọn bán ở mức giá thực hiện 65.000 USD.
Trần kỹ thuật xuất hiện vào một thời điểm phức tạp đối với Bitcoin. Trong khi dữ liệu on-chain cho thấy sự nhiệt tình của các nhà đầu tư nhỏ lẻ vốn đã thúc đẩy các đợt tăng giá trước đó vẫn còn mờ nhạt, thì nhu cầu của các tổ chức đang âm thầm xây dựng. Việc ra mắt các quyền chọn trên quỹ IBIT Bitcoin ETF của BlackRock gần đây đã chứng kiến lãi suất mở của nó trên Nasdaq vượt qua toàn bộ thị trường Bitcoin trên Deribit lần đầu tiên vào ngày 25 tháng 4, một thời điểm mang tính bước ngoặt cho thấy các sản phẩm được quản lý tại Hoa Kỳ đang trở thành trọng tâm của thị trường. Sự hỗ trợ từ tổ chức này cung cấp một mức sàn cho thị trường, nhưng nếu không có sự hưng phấn trở lại từ phía bán lẻ, việc phá vỡ tường quyền chọn 80.000 USD vẫn là một thách thức đáng gờm.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
