Điểm tin chính
Theo báo cáo mới nhất từ ARK Invest, những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đã tích lũy thêm 1,47 triệu BTC vào kho dự trữ của họ trong đợt điều chỉnh giá 22% của quý đầu tiên. Sự tích lũy quyết liệt này diễn ra ngay cả khi giá Bitcoin phá vỡ một số ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật chính, cho thấy một sự phân kỳ rõ rệt giữa hành động giá ngắn hạn và hành vi của những người mua có niềm tin cao.
Báo cáo "Bitcoin Quarterly" của ARK cho quý 1 năm 2026 viết: “Sự ổn định như vậy cho thấy niềm tin của các tổ chức vẫn mạnh mẽ, ngay cả trong bối cảnh biến động giảm giá đáng kể”. Phân tích làm nổi bật sự chuyển giao tài sản sang những bên tham gia có bàn tay sắt (strong-handed), những người coi đợt sụt giảm là cơ hội mua vào, một mô hình thường thấy trong các giai đoạn đầu hàng giá trị sâu trong lịch sử.
Dữ liệu cho thấy nguồn cung do những người mua trung thành nắm giữ đã tăng 69% trong ba tháng, nhảy vọt từ 2,13 triệu lên 3,60 triệu BTC. Đây là tốc độ hấp thụ nhanh nhất kể từ chu kỳ năm 2020. Trong quý, giá Bitcoin đã phá vỡ đường trung bình động 200 ngày tại 90.613 USD và mức giá thực tế của những người nắm giữ ngắn hạn tại 82.767 USD. Tuy nhiên, giá chưa bao giờ chạm mức giá thực tế (realized price) gần 54.000 USD, một mức độ trong lịch sử luôn báo hiệu đáy toàn cầu.
Mặc dù việc tích lũy là một tín hiệu tăng giá về mặt cấu trúc, nhưng phân tích của ARK cho thấy thị trường vẫn chưa chạm đáy thực sự. Công ty đặt vùng giảm giá quan trọng nằm giữa giá thực tế (54.000 USD) và giá nhà đầu tư (50.000 USD), cả hai đều chưa được thử thách trong quý 1. Việc phá vỡ phạm vi đó trong lịch sử đã đánh dấu một sự kiện đầu hàng với niềm tin cao, điều vẫn chưa xảy ra trong chu kỳ hiện tại.
Bức tranh on-chain về sự tích lũy được củng cố bởi dòng vốn chảy vào liên tục của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ. Theo công cụ theo dõi việc áp dụng của các tổ chức trong quý 1 của Intellectia, các quỹ này đã thu hút hơn 53 tỷ USD dòng vốn ròng lũy kế kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Riêng iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock đã nắm giữ khoảng 800.000 BTC.
Nhu cầu từ tổ chức này tạo ra một động lực cấu trúc mạnh mẽ khi đặt trong bối cảnh nguồn cung sẵn có đang bị thu hẹp. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy dự trữ trên các sàn giao dịch tập trung đã giảm xuống mức thấp nhất trong bảy năm là khoảng 2,43 triệu BTC. Sự kết hợp giữa những người mua doanh nghiệp chuyên dụng như Strategy, hiện nắm giữ 815.061 BTC, và sự hấp thụ ổn định của các quỹ ETF có nghĩa là một phần đáng kể nguồn cung lưu thông của Bitcoin đang chuyển vào các ví có thời hạn nắm giữ dài hạn.
Động lực này có những điểm tương đồng với việc ra mắt quỹ ETF vàng đầu tiên vào năm 2004, sau đó là mức tăng giá 346% trong bảy năm khi tài sản này được tích hợp vào danh mục đầu tư của các tổ chức. Mặc dù ARK vẫn thận trọng về mức đáy giá tức thời, nhưng dữ liệu dòng chảy cơ bản cho thấy một cấu trúc thị trường khác biệt căn bản so với các chu kỳ do nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt trước đây.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
