Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đang kêu gọi phối hợp toàn cầu chặt chẽ hơn về quy định đối với đồng ổn định, cảnh báo về các rủi ro hệ thống.
Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đã cảnh báo vào ngày 20 tháng 4 rằng các đồng ổn định được định giá bằng đô la có thể gây ra những rủi ro trọng yếu đối với sự ổn định tài chính, thúc giục sự phối hợp toàn cầu mạnh mẽ hơn về quy định để ngăn chặn áp lực lên ngân hàng truyền thống và chính sách tiền tệ.
"Các sắp xếp đồng ổn định hiện tại chưa đáp ứng được những gì cần thiết cho một phương tiện thanh toán được sử dụng rộng rãi," Pablo Hernández de Cos, tổng giám đốc của BIS, phát biểu trong một hội thảo của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tại Tokyo.
De Cos nhấn mạnh rằng các đồng ổn định hàng đầu như USDT và USDC hoạt động giống các sản phẩm đầu tư hơn là các tài sản tương đương tiền mặt, viện dẫn phí mua lại và sự sai lệch giá so với mức neo 1 đô la. Ông cảnh báo rằng tài sản dự trữ của chúng, thường là nợ chính phủ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng, tạo ra rủi ro tháo chạy và lây lan, vì dòng vốn chảy ra nhanh chóng có thể buộc phải bán tài sản vào các thị trường đang căng thẳng hoặc truyền áp lực huy động vốn sang các ngân hàng.
Cảnh báo này báo hiệu một sự đồng thuận ngày càng tăng giữa các thống đốc ngân hàng trung ương toàn cầu rằng các đồng ổn định yêu cầu quy định giống như ngân hàng, có khả năng dẫn đến các quy tắc dự trữ và hoạt động nghiêm ngặt hơn. Điều này có thể làm tăng đáng kể chi phí tuân thủ cho các nhà phát hành và thay đổi cấu trúc cơ bản của thị trường đồng ổn định trị giá hơn 150 tỷ đô la, với trọng tâm chính là ngăn chặn trục lợi quy định giữa các khu vực pháp lý.
Châu Âu tiến tới thắt chặt các quy tắc
Bài phát biểu của BIS phản ánh sự thắt chặt quy định rộng lớn hơn ở các nền kinh tế lớn, đặc biệt là ở Châu Âu. Đầu tháng này, Phó Thống đốc thứ nhất Ngân hàng Trung ương Pháp Denis Beau đã kêu gọi Liên minh Châu Âu thực hiện các quy tắc vượt xa khuôn khổ ban đầu của Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA). Beau đặc biệt thúc giục giới hạn việc sử dụng các đồng ổn định không phải đồng euro cho các thanh toán hàng ngày để bảo vệ chủ quyền tiền tệ.
Trong một động thái liên quan, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã và đang phân tích các rủi ro cấu trúc của các đồng ổn định được định giá bằng đồng euro so với các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa. ECB lưu ý rằng mặc dù cả hai công cụ đều thực hiện chuyển đổi thanh khoản và chịu rủi ro tháo chạy, nhưng chúng hoạt động dưới các chế độ quy định khác biệt rõ rệt, tạo ra một sân chơi không bình đẳng có thể làm trầm trọng thêm căng thẳng tài chính.
Vương quốc Anh và Thụy Sĩ điều chỉnh các cách tiếp cận
Các trung tâm tài chính lớn khác cũng đang nỗ lực thiết lập các rào chắn quy định rõ ràng. Tại Vương quốc Anh, các thành viên của Thượng viện đã chất vấn các giám đốc điều hành Coinbase vào tháng 3 về khả năng các đồng ổn định làm cạn kiệt tiền gửi của ngân hàng thương mại và tạo điều kiện cho tài chính bất hợp pháp, lặp lại những lo ngại do BIS nêu ra. Chính phủ Anh hiện đang hoàn thiện một chế độ quy định riêng cho các mã thông báo được bảo đảm bằng tiền pháp định.
Trong khi đó, Thụy Sĩ đang thực hiện một cách tiếp cận chủ động và thực tế hơn. Vào ngày 8 tháng 4, một liên minh các ngân hàng bao gồm UBS đã triển khai thử nghiệm cho một đồng ổn định được định giá bằng đồng franc. Dự án, hoạt động trong một hộp cát quy định, nhằm mục đích khám phá những lợi ích của thanh toán dựa trên blockchain trong khi đảm bảo công cụ này vẫn được neo chắc chắn trong hệ thống tài chính được quản lý, một mô hình có thể cung cấp thông tin cho các tiêu chuẩn toàn cầu trong tương lai.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
