Công ty đầu tư Bernstein đã bắt đầu theo dõi một nhóm các công ty khai thác bitcoin với xếp hạng "Vượt trội", định vị họ là những người hưởng lợi chính từ làn sóng đầu tư 90 tỷ USD vào các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo. Báo cáo ngày 19 tháng 5 đã chỉ ra IREN (IREN), Riot Platforms (RIOT), CleanSpark (CLSK) và Core Scientific (CORZ) là những công ty có vị thế để tận dụng nhu cầu năng lượng khổng lồ của AI.
"Cơ sở hạ tầng AI có chủ quyền biến trí thông minh của Canada thành sự thống trị của Canada," Frank Holmes, Chủ tịch điều hành của Hive Digital Technologies, cho biết trong một tuyên bố liên quan đến thông báo về trung tâm dữ liệu gần đây của công ty ông, gói gọn sự quan tâm ở cấp độ quốc gia đối với xu hướng này.
Chiến lược "theo dõi các gigawatt" đang thu hút được sự chú ý, với việc các nhà đầu tư định giá các công ty khai thác dựa trên tổng công suất điện của họ. Cổ phiếu của Hive Digital đã tăng 26% sau khi tiết lộ kế hoạch cho một cơ sở AI 320 megawatt tại Toronto. Trong khi đó, Keel Infrastructure (trước đây là Bitfarms) đã tích lũy được một đường ống năng lượng 2,2 gigawatt. Báo cáo của Bernstein nêu bật tiềm năng 90 tỷ USD trong các giao dịch liên quan đến AI mà các công ty giàu năng lượng này có thể cạnh tranh.
Sự chuyển hướng sang tính toán hiệu năng cao (HPC) này thể hiện một sự thay đổi chiến lược cơ bản cho ngành khai thác tiền điện tử, mang lại một dòng doanh thu ổn định hơn so với thị trường tài sản kỹ thuật số đầy biến động. Phần thưởng tiềm năng là rất đáng kể; Cipher Mining gần đây đã ký một hợp đồng 15 năm trị giá 5,5 tỷ USD để cung cấp 300 megawatt công suất cho Amazon. Thỏa thuận này cung cấp một mô hình định giá hữu hình cho các công ty khai thác cho thuê thành công các cơ sở tiêu tốn nhiều năng lượng của họ cho các gã khổng lồ công nghệ.
Từ giàn khai thác Bitcoin đến các Siêu nhà máy AI
Sự chuyển đổi từ khai thác bitcoin sang cơ sở hạ tầng AI là một bước đi hợp lý. Các công ty khai thác tiền điện tử có nhiều năm kinh nghiệm trong việc đảm bảo các hợp đồng điện năng quy mô lớn, chi phí thấp và quản lý các cơ sở tính toán mật độ cao — chính xác là chuyên môn cần thiết để xây dựng và vận hành các trung tâm dữ liệu cung cấp năng lượng cho các mô hình AI.
Hive Digital Technologies, công ty bắt đầu chuyển hướng từ một công ty khai thác Bitcoin thuần túy vào năm 2022, là một ví dụ rõ ràng. Công ty con của họ hiện đang xây dựng cái mà họ gọi là "Siêu nhà máy AI" tại Canada, một dự án dự kiến tiêu tốn khoảng 3,5 tỷ đô la Canada (2,55 tỷ USD). Tương tự, Keel Infrastructure đã nói với các nhà đầu tư rằng họ kỳ vọng sẽ ký hợp đồng thuê cho ba địa điểm trung tâm dữ liệu AI trong năm nay, với tổng công suất thô là 478 megawatt.
Chỉ số định giá mới: Năng lượng, không phải giá cả
Đối với các công ty này, chỉ số chính đang chuyển từ giá Bitcoin sang số lượng gigawatt trong đường ống phát triển của họ. Trong khi Iren và Cipher Mining đã công bố các đường ống lớn hơn lần lượt là 5 GW và 4,2 GW, cuộc đua giành các hợp đồng đang diễn ra gay gắt.
Mô hình kinh doanh, như được chứng minh bởi Keel và Cipher, tập trung vào việc xây dựng và quản lý các trung tâm dữ liệu trong khi khách hàng mang theo chip AI đắt tiền của riêng họ. Điều này làm giảm chi phí vốn cho các công ty khai thác so với các đối thủ cạnh tranh tự mua GPU. Mặc dù ngành này thâm dụng vốn, đòi hỏi các công ty như Keel phải phát hành trái phiếu chuyển đổi để tài trợ cho việc mở rộng, nhưng nhu cầu về năng lượng xử lý AI không có dấu hiệu chậm lại, đặt các công ty khai thác tiền điện tử giàu năng lượng này vào một vị thế mạnh mẽ.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
