Những điểm chính:
Bending Spoons, công ty công nghệ Ý chuyên mua lại và hồi sinh các thương hiệu internet đã cũ, chứng kiến cổ phiếu tăng 40% trong phiên ra mắt trên Nasdaq hôm thứ Tư, một dấu hiệu cho thấy nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với các đợt niêm yết trong lĩnh vực phần mềm sau một thời gian dài trầm lắng.
Cổ phiếu đóng cửa ở mức 40,50 USD, đưa vốn hóa thị trường của công ty có trụ sở tại Milan lên 25,7 tỷ USD — gấp đôi mức định giá tư nhân gần nhất là 11 tỷ USD. Bending Spoons và các cổ đông bán ra đã huy động được 1,68 tỷ USD thông qua việc bán 58 triệu cổ phiếu với giá 29 USD mỗi cổ phiếu, cao hơn biên độ chào bán từ 26 đến 28 USD.
"Chắc chắn đây sẽ là một điểm dữ liệu cho ngành công nghiệp phần mềm, nhưng điều đó có thể chỉ đơn giản là do sự khan hiếm của các thương vụ tại đây," Matt Kennedy, chiến lược gia cấp cao tại Renaissance Capital, một đơn vị cung cấp nghiên cứu và ETF tập trung vào IPO, cho biết. "Bending Spoons có một hồ sơ rất khác biệt so với hầu hết các đợt IPO phần mềm đang chờ xử lý."
Báo cáo tài chính của công ty cho thấy tốc độ tăng trưởng nhanh chóng. Doanh thu đạt 1,31 tỷ USD vào năm 2025, tăng từ 671,1 triệu USD năm 2024 và 387,1 triệu USD năm 2023, theo hồ sơ gửi SEC. Trong quý đầu tiên của năm 2026, doanh thu tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước lên 601 triệu USD, và công ty chuyển sang có lãi ròng 27,4 triệu USD từ mức lỗ 112 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Doanh thu từ đăng ký chiếm 84% tổng doanh thu năm ngoái.
Bending Spoons đã xây dựng một danh mục đầu tư gồm hơn 50 doanh nghiệp kỹ thuật số đã mua lại, bao gồm AOL, Vimeo, Eventbrite, Brightcove, Evernote và WeTransfer. Công ty báo cáo có 500 triệu người dùng hoạt động hàng tháng tính đến tháng 3 năm 2026, tăng từ 111 triệu vào tháng 12 năm 2023, và 9 triệu khách hàng trả phí.
Chiến lược của công ty kết hợp các yếu tố của vốn cổ phần tư nhân và công nghệ: họ mua lại các thương hiệu nổi tiếng nhưng hoạt động kém hiệu quả, cắt giảm chi phí mạnh mẽ, đẩy nhanh phát triển sản phẩm và tăng giá — sau đó nắm giữ vô thời hạn thay vì bán lại. Không giống như các công ty vốn cổ phần tư nhân, Bending Spoons không có kế hoạch bán các doanh nghiệp mà họ mua lại.
"Bending Spoons thực sự không phải là một công ty nắm giữ phần mềm. Đó là một vụ cược đầu tư mạo hiểm có niềm tin cao độ khoác lên mình bộ vest của một công ty nắm giữ," Tim Schumacher, người sáng lập saas.group, một công ty mua lại và phát triển các doanh nghiệp SaaS do người sáng lập điều hành, cho biết. "Họ đã chứng minh rằng họ có thể thực hiện các cuộc cải tổ doanh nghiệp tốc độ cao, khắc nghiệt với hiệu quả kỹ thuật đáng kinh ngạc. Thử thách thực sự là liệu một nhà máy phần mềm vô cảm, được thúc đẩy bằng nợ có thể tồn tại qua một chu kỳ kinh tế đầy đủ hay không."
Màn ra mắt mạnh mẽ diễn ra trong bối cảnh thị trường IPO của Mỹ đang phục hồi rộng rãi. Các đợt IPO truyền thống đã huy động được 130 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026, trong đó 86 tỷ USD đến từ đợt niêm yết bom tấn của SpaceX vào tháng trước, theo Dealogic. Các công ty mới niêm yết đã tăng trung bình khoảng 24% tính đến thứ Ba.
Mức tăng trong ngày đầu tiên của Bending Spoons vượt trội so với mức trung bình đó, mặc dù cao hơn nhiều so với mức tăng 19% của SpaceX trong ngày ra mắt. Đợt chào bán đã thu hút nhu cầu mạnh mẽ từ cả nhà đầu tư hiện hữu và mới, một nhân viên ngân hàng tại một trong những đơn vị bảo lãnh chính cho biết với điều kiện giấu tên.
Trước đợt chào bán, Baillie Gifford là cổ đông bên ngoài lớn nhất của Bending Spoons với 15% cổ phần, tiếp theo là Galileo Quattordici với 11,6% và Cox Investment Holdings với 9,3%. IPO cũng mang lại một khoản lợi nhuận đáng kể cho năm nhà đồng sáng lập: Luca Ferrari, Francesco Patarnello, Matteo Danieli, Luca Querella và Tomasz Greber.
Công ty, có tên gọi liên quan đến một cảnh trong phim "The Matrix," được thành lập vào năm 2013 với 40.000 USD còn lại từ việc thanh lý một ứng dụng nhật ký thất bại có tên Evertale. Giám đốc điều hành Luca Ferrari cho biết công ty đã xác định được hơn 1.000 mục tiêu mua lại tiềm năng và vẫn "rất tích cực" trong các hoạt động giao dịch.
Các công ty khác theo đuổi chiến lược tương tự là mua lại, sửa chữa và nắm giữ các công ty phần mềm đình trệ bao gồm Constellation Software, Curious, Tiny, SaaS.group, Arising Ventures và Calm Capital.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
