Ngân hàng Trung ương Mexico giảm lãi suất xuống 6,5% nhưng báo hiệu kết thúc chu kỳ nới lỏng

Ngân hàng trung ương Mexico đã hạ lãi suất cơ bản xuống 6,5% trong một quyết định gây chia rẽ, nhưng báo hiệu sự kết thúc của chu kỳ nới lỏng hiện tại, đưa ra định hướng thắt chặt sau một đợt cắt giảm đã được dự báo rộng rãi.

Hội đồng quản trị “xét thấy việc cắt giảm thêm lãi suất tham chiếu và từ đó kết thúc chu kỳ bắt đầu vào tháng 3 năm 2024 là phù hợp”, ngân hàng trung ương cho biết trong một tuyên bố. Nhìn về phía trước, hội đồng “ước tính rằng việc duy trì lãi suất tham chiếu ở mức hiện tại sẽ là phù hợp”.

Cuộc bỏ phiếu với tỷ lệ 3-2 nhằm giảm mục tiêu lãi suất qua đêm xuống 0,25 điểm phần trăm diễn ra sau các báo cáo cho thấy lạm phát đã giảm xuống 4,45% trong tháng 4 từ mức 4,59% vào tháng 3. Quyết định này cũng được hỗ trợ bởi mức suy thoái kinh tế lớn hơn dự kiến trong quý đầu tiên. Hai thành viên trong hội đồng quản trị gồm năm người là Phó Thống đốc Galia Borja và Jonathan Heath đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất ở mức 6,75%.

Bằng cách tuyên bố kết thúc chu kỳ nới lỏng, Ngân hàng Trung ương Mexico đã thiết lập một lập trường thắt chặt vững chắc cho phần còn lại của năm, ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn là kích thích kinh tế thêm nữa. Điều này mang lại mức độ chắc chắn nhất định cho thị trường, mặc dù cuộc bỏ phiếu chia rẽ cho thấy sự phân hóa nội bộ về con đường phía trước khi ngân hàng vẫn dự kiến lạm phát sẽ đạt mục tiêu 3% vào quý 2 năm 2027.

Những trở ngại về lạm phát và tăng trưởng

Quyết định của ngân hàng trung ương được đưa ra sau khi dữ liệu của chính phủ cho thấy bối cảnh kinh tế đầy thách thức. Lạm phát, mặc dù đang giảm, vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 3% của ngân hàng. Lạm phát lõi, loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, cũng chậm lại mức 4,26% trong tháng 4 từ mức 4,45% một tháng trước đó.

Đồng thời, nền kinh tế đã suy thoái nhiều hơn dự kiến trong quý đầu tiên, với sự sụt giảm trong sản xuất công nghiệp, dịch vụ và nông nghiệp. Ngân hàng lưu ý rằng các rủi ro sụt giảm đáng kể đối với tăng trưởng kinh tế vẫn còn, tạo ra một hành động cân bằng khó khăn giữa việc hỗ trợ nền kinh tế và kiềm chế áp lực giá cả. Trong tuyên bố của mình, ngân hàng đã tăng nhẹ dự báo lạm phát cho quý 2 và quý 3 năm nay, trong khi vẫn giữ nguyên dự báo lạm phát lõi.

Quyết định chia rẽ bộc lộ sự bất đồng

Sự bất đồng từ hai trong số năm thành viên hội đồng quản trị làm nổi bật sự chia rẽ trong nội bộ Banxico về con đường phù hợp cho chính sách tiền tệ. Các phiếu bầu của Phó Thống đốc Galia Borja và Jonathan Heath nhằm duy trì lãi suất ở mức 6,75% cho thấy sự ưu tiên cho cách tiếp cận thận trọng hơn, có khả năng ưu tiên đưa lạm phát trở lại mục tiêu nhanh hơn thay vì cung cấp cứu trợ kinh tế tức thời.

Quyết định chia rẽ này, kết hợp với sự kết thúc dứt khoát của chu kỳ nới lỏng, gửi một tín hiệu phức tạp đến các nhà đầu tư. Mặc dù con đường cho lãi suất trong tương lai gần giờ đã rõ ràng, sự bất đồng nội bộ có thể dẫn đến sự không chắc chắn của thị trường về phản ứng của ngân hàng đối với dữ liệu kinh tế trong tương lai, đặc biệt nếu lạm phát tỏ ra dai dẳng hơn hoặc tình trạng chậm lại của kinh tế trở nên trầm trọng hơn.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.